Снижение ставок ФРС и завершение QT создают благоприятные условия для криптовалют к 2026 году

Delphi Digital делает ранний прогноз. В своем последнем обзоре исследовательская компания заявляет, что Федеральная резервная система США движется к тому, чтобы от сдерживающего фактора для криптовалюты стать легким попутным ветром к 2026 году. Это произойдет благодаря снижению ставок и ослаблению количественного ужесточения (QT), которые вместе создадут первую с начала 2022 года однозначно позитивную ликвидную среду.

Рынки уже закладывают этот сдвиг в цены. Фьючерсы подразумевают еще одно снижение ставки на 25 базисных пунктов в декабре 2025 года, что опустит ставку федеральных фондов примерно до 3,5%-3,75%. Дальше кривая форвардов предполагает как минимум еще три снижения в 2026 году, оставив ставку на уровне чуть выше 3% к концу года, если курс сохранится. В Delphi подчеркивают: это не резкий разворот политики, а скорее контролируемое снижение после агрессивного цикла ужесточения 2022–2024 годов.

QT заканчивается, TGA разворачивается, а RRP пуст — ликвидность, наконец, становится положительной

Снижение ставок — лишь половина картины. Delphi Digital указывает на скрытые процессы. Сейчас сразу несколько механизмов начинают работать на пользу крипторынка одновременно. С 1 декабря QT фактически завершается, замедляя темпы изъятия ликвидности ФРС из системы. Одновременно:

• Счет казначейства США (TGA), по прогнозам, будет сокращаться, а не пополняться, возвращая средства на рынок.
• Реверсивный репо (RRP) уже полностью исчерпан, то есть этот резерв ликвидности больше не выводится из обращения.

В совокупности, утверждают в Delphi Digital, это создает первую с начала 2022 года чисто положительную ликвидную среду. Краткосрочные бенчмарки, такие как SOFR и ставка по федеральным фондам, уже дрейфуют к верхней границе 3%. Реальные ставки снижаются с пиков 2023-2024 годов. Ничего не сломалось, но давление явно ослабло. Для рискованных активов, особенно криптовалют, эта комбинация исторически важнее самой ставки.

Что это значит для биткоина и основных криптоактивов

Delphi Digital рассматривает 2026 год как момент, когда политика перестает быть макроэкономическим встречным ветром и начинает работать как мягкий попутный. По их мнению, в такой среде выигрывают:

• Долгосрочные активы, например акции роста.
• Твердые активы, такие как золото.
• Цифровые активы с выраженным структурным спросом, особенно биткоин и крупные криптовалюты с поддержкой ETF и институциональных инвестиций.

Они также напоминают, что в прошлых циклах динамику задавали не столько халвинги, сколько глобальные волны ликвидности. Сейчас в США смягчается политика, крупные суммы размещены в денежных фондах, а нерезиденты-центробанки продолжают стимулирование. Delphi Digital видит потенциал для нового роста, если аппетит к риску сохранится. Послание для криптотрейдеров простое, даже если макроэкономика сложна: эпоха «борьбы с ФРС» близится к концу, если текущий курс сохранится. 2026 год может стать первым полным годом в этом цикле, когда монетарная политика и ликвидность наконец будут двигаться в том же направлении, что и биткоин.