11 крупных финансовых гигантов Уолл-стрит в отчетах за третий квартал продемонстрировали "большое расхождение": в технологии и шифровании кто-то закрыл все позиции, а кто-то увеличил ставки.

Автор: Нэнси, PANews

Американский фондовый рынок безусловно является главной ареной глобальной ликвидности, особенно акции технологических компаний, возглавляемые Nvidia, еще больше волнуют мировые капиталы и становятся важным ориентиром для распределения позиций.

Сегодня криптовый рынок также подвержен влиянию динамики технологических акций на американском фондовом рынке, и его ценовая зависимость продолжает усиливаться. По данным Bloomberg, приведенным в The Kobeissi Letter, 30-дневная корреляция между биткойном и индексом Nasdaq 100 недавно возросла до примерно 0,8, что является самым высоким уровнем с 2022 года и вторым самым высоким за последние десять лет. В то же время корреляция биткойна с наличными и золотом практически равна нулю. Производительность биткойна все больше напоминает акцию технологического сектора с кредитным плечом.

С выходом квартальных отчетов американских акций, в этой статье мы проанализируем движение средств 11 крупных финансовых игроков, которое демонстрирует явную тенденцию к дифференциации рисков. В частности, такие компании, как JPMorgan, Invesco и Wells Fargo, продолжают увеличивать свои вложения в акции технологического сектора, в то время как Berkshire Hathaway, уменьшая долю в Apple, впервые инвестирует в Google. Компании, такие как Bridgewater и Саудовский суверенный фонд, принимают оборонительную стратегию, значительно сокращая вложения в переоцененные акции технологического сектора и увеличивая долю индексных ETF. Кроме того, в сфере криптоактивов также есть немало организаций, которые провели соответствующие инвестиции, но доля этих инвестиций в общем объеме остается небольшой.

Джей Пи Морган: продолжаем увеличивать инвестиции в технологические акции, Nvidia обошла Microsoft и стала крупнейшей позицией.

Финансовый отчет JPMorgan за третий квартал показал отличные результаты, выручка и прибыль превысили рыночные ожидания, установив исторический рекорд по квартальным показателям компании, и в этом квартале компания продолжила активно инвестировать в ведущие технологические акции.

Согласно последнему 13F отчету, по состоянию на 30 сентября 2025 года, общая рыночная стоимость активов Morgan Chase составляет почти 1,67 триллиона долларов, из которых доля первых десяти активов составляет 26,36%, в том числе NVIDIA, Microsoft, Apple, META, Amazon, SPY, Broadcom, Alphabet и Tesla. Стоит отметить, что в этом квартале доля NVIDIA впервые превысила долю Microsoft, став крупнейшим активом Morgan Chase.

С точки зрения конкретных изменений в позициях, в этом квартале Morgan Stanley добавил 864 акций, одновременно увеличив долю в 3144 акциях, среди которых пять акций с наибольшим увеличением — это Apple, NVIDIA, класс C акций Alphabet, класс A акций Alphabet и Palantir. В то же время Morgan Stanley уменьшил свою долю в 2747 акциях и полностью вышел из 527 акций, среди пяти крупнейших акций, в которых он снизил долю, — это Amazon, IVV, META, Netflix и Visa.

Кроме того, JPMorgan в этом квартале также владел более 5,28 миллиона акций IBIT (стоимостью около 343 миллионов долларов), что на 64,2% больше по сравнению с предыдущим кварталом, а также владел опционами на покупку IBIT стоимостью 68 миллионов долларов и опционами на продажу на 133 миллиона долларов. В то же время, JPMorgan также сократил и закрыл свои позиции по FBTC, GBTC и BITB в третьем квартале.

Berkshire Hathaway: увеличила объем продаж акций Apple и впервые закупила акции Google

В последнем отчете о доходах перед уходом Баффета, документ 13F показывает, что на конец третьего квартала рыночная стоимость активов Berkshire Hathaway составила 267,3 миллиарда долларов. При этом концентрация первых десяти активов достигла 86,69%, среди которых Apple, American Express, Bank of America, Coca-Cola, Chevron, Occidental Petroleum, Moody's, Swiss Re, Kraft Heinz и Alphabet (материнская компания Google).

Согласно данным Whalewisdom, пять крупнейших увеличений долей Berkshire в третьем квартале составляют Alphabet, Chubb, Lennar Corporation, Domino's Pizza и Sirius XM. В частности, Berkshire впервые вложил средства в Alphabet, добавив около 17,85 миллиона акций на сумму около 4,34 миллиарда долларов, что составляет примерно 1,6% его портфеля.

Что касается сокращения долей, то Berkshire продала пять акций в наибольшем объеме: Verisign, DaVita, Bank of America, Horton и Nucor. Примечательно, что Berkshire подряд два квартала распродавала акции Apple, в третьем квартале сократив объем примерно на 41,79 миллиона акций, что привело к снижению рыночной стоимости портфеля примерно на 10,6 миллиарда долларов по сравнению с концом второго квартала, однако это по-прежнему ее крупнейшая доля.

ИнвесТек: ставки на технологические акции, увеличение доли в Nvidia и Apple

Согласно последним данным из документов 13F, на конец третьего квартала 2025 года общая стоимость активов под управлением мирового гиганта инвестиционного управления Invesco превышает 634,7 миллиарда долларов. Десять крупнейших акций составляют 21,34% от общей рыночной стоимости портфеля, среди которых NVIDIA занимает первое место с стоимостью активов около 26,64 миллиарда долларов, что составляет 4,2%.

В третьем квартале компания Invesco провела активные изменения в своем портфеле: была куплена 131 акция, увеличены позиции в 2005 акциях, среди которых пять крупнейших - NVIDIA, Apple, Google, Applovin и Broadcom; проданы 1597 акций, полностью закрыты 104 акции, среди которых пять крупнейших - Amazon, HCA Healthcare, Intuitive Surgical, ServiceNow и Costco.

В части криптоинвестиций в этом квартале Invesco увеличила свои доли в биткойн-ETF в разной степени, включая около 1,64 миллиона долларов в IBIT, а также небольшое количество FBTC и GBTC.

Внешэкономбанк: Продолжаем наращивать долю в “Семи гигантах”

Согласно документу 13F, инвестиционная компания Wells Fargo в третьем квартале владела общим объемом активов на сумму 526 миллиардов долларов, что на 8,8% больше по сравнению с предыдущим кварталом. Доля десяти крупнейших позиций составила 19,54% и включала Microsoft, Apple, IVV, NVIDIA, ITOT, Broadcom, Vanguard, JPMorgan, Google и Amazon. Все “семь гигантов” увеличили свои доли в разной степени. Кроме того, Wells Fargo значительно увеличила количество колл-опционов на крупнейственный ETF акций технологического сектора в США, Nasdaq 100 ETF - Invesco QQQ Trust, на 66,4%.

В третьем квартале банк Wells Fargo добавил 501 акцию, увеличил долю в 3686 акциях, а пять крупнейших покупок составили: Apple, Google, опционы на индексный фонд Nasdaq 100 - Invesco QQQ Trust, NVIDIA и Broadcom; сократил долю в 2068 акциях и полностью распродал 562 акции, а пять крупнейших продаж составили: ETF на индекс S&P 500 - SPDR, Accenture, ETF на индекс Russell 2000 - iShares, ETF на индекс Russell 2000 - Vanguard и страховая компания Chubb.

Кроме того, в третьем квартале банк Wells Fargo увеличил свою долю в IBIT и связанных с ним опционных контрактах на покупку и продажу, стоимость позиций превышает 520 миллионов долларов.

Фонд Бриджвотер: значительно сократил долю в акциях технологий, таких как Nvidia, усилив защитную стратегию.

Фонд Bridgewater в третьем квартале осуществил защитное размещение, сократив долю высоко оцененных акций технологий, золота и развивающихся рынков, одновременно увеличив распределение в ETF на индекс крупных акций США.

Согласно последнему раскрытому 13F документу, по состоянию на 30 сентября 2025 года, объем активов крупнейшего в мире хедж-фонда Bridgewater Associates составил около 25,53 миллиарда долларов, что на 33,3% больше по сравнению с концом второго квартала. Доля десяти крупнейших позиций составила 32,54%, из которых SPDR S&P 500 ETF (SPY) и iShares Core S&P 500 ETF (IVV) составляют более 17,3%.

В третьем квартале Bridgewater значительно скорректировал структуру своего портфеля. Данные Whalewisdom показывают, что он увеличил позиции по 493 акциям, увеличив долю в 325 акциях, среди которых пять крупнейших увеличенных позиций: IVV, Lam Research (LRCX), Adobe, Southeast Asia's Little Tencent Sea и Reddit; сокращены позиции по 194 акциям, полностью ликвидированы 64 акции, среди которых пять крупнейших сокращенных позиций: IEMG, NVIDIA, Google, золотой ETF-SPDR(GLD.US) и Microsoft. Стоит отметить, что Bridgewater, кроме того, что значительно сократил позиции по NVIDIA примерно на 62%, также сократил доли в таких технологических акциях, как Amazon, Alphabet и Meta, однако Google и Microsoft по-прежнему остаются в числе четырех крупнейших позиций.

Суверенный фонд Саудовской Аравии: за квартал сократил долю почти на 20%, остались только шесть американских акций.

Государственный инвестиционный фонд Саудовской Аравии является одним из крупнейших суверенных фондов в мире, его объем составляет около 1 трлн долларов. Согласно последнему отчету 13F, на конец третьего квартала общая стоимость активов фонда на американском рынке акций составляет около 19,4 млрд долларов, что на более чем 18% меньше, чем на конец второго квартала.

В этом квартале суверенный фонд Саудовской Аравии активно вывел инвестиции из американских акций, распродав 51 акцию, включая Nvidia, Intercontinental Exchange, New Era Energy, Google, Apple, Netflix, Microsoft и Pinduoduo. В настоящее время в портфеле фонда остались только 6 компаний: Uber, Electronic Arts, Lucid Group, Take-Two, Claritev и Allurion Technologies.

Сити: сокращение позиций в технологических акциях, увеличение ставок на опционы

Согласно последнему файлу 13F, по состоянию на конец третьего квартала 2025 года, общая рыночная стоимость активов Citigroup составляет примерно 224,3 миллиарда долларов, что на 10% больше по сравнению с предыдущим кварталом в 204 миллиарда долларов. Десять крупнейших позиций составляют 19,48% от портфеля, среди которых NVIDIA, Microsoft, Apple и Amazon испытали снижение доли в разной степени.

В третьем квартале Citigroup активно скорректировала свой инвестиционный портфель, в частности, в акциях технологического сектора. Банк купил 826 новых акций и увеличил долю в 1833 акциях, причем наибольшее увеличение произошло по пяти активам: iShares iBoxx High Yield Corporate Bond (HYG, пут-опционы), пут-опционы на Nvidia, пут-опционы на ETF Invesco QQQ Trust, колл-опционы на Applovin Corp и пут-опционы на Tesla, что свидетельствует о сосредоточении на опционах. В то же время Citigroup полностью распродала 399 акций и уменьшила долю в 3028 акциях, при этом среди пяти крупнейших понижаемых активов были Nvidia, Meta, Amazon, Microsoft и Apple.

SoftBank: акции ИИ способствуют росту портфеля, сокращение доли в акциях T-Mobile

Финансовый гигант Японии SoftBank в своем квартальном отчете за третий квартал сообщил, что благодаря хорошим результатам акций ИИ общая стоимость его портфеля превысила 25,9 миллиарда долларов. Доля первых десяти активов составила 95,94%, включая T-Mobile US, NVIDIA, Intel, Symbotic и WEBTOON. Стоит отметить, что SoftBank раскрыл информацию о продаже всех своих акций NVIDIA за 5,8 миллиарда долларов в октябре.

В третьем квартале SoftBank добавил 4 акции, увеличил доли в 2 акциях, а пять крупнейших увеличенных позиций — это Intel, NVIDIA, Klarna, Manbang и Ambiq Micro. В то же время фонд уменьшил доли в 4 акциях, закрыл позиции в 2 акциях, а пять крупнейших проданных позиций — это T-Mobile US, Oracle, Lemonade, биткойн-майнер Cipher Mining и Nu Holdings.

ARK: акцент на технологии и криптовалютные акции

Согласно последним документам 13F, по состоянию на 30 сентября 2025 года, фонды ARK, управляемые Кэти Вуд, имеют общую стоимость почти 16,8 миллиарда долларов. При этом десятка крупнейших акций составляют 46,1% портфеля, а именно: Tesla, Coinbase, Roku, Palantir, Roblox, Robinhood, Shopify, Crispr Therapeutics, Tempus AI, AMD и Circle, но большинство из них в этом квартале подверглись различной степени сокращения.

В изменениях в портфеле, согласно данным Whalewisdom, ARK в третьем квартале добавила 14 новых акций, одновременно увеличив долю в 108 акциях, среди которых пять акций с наибольшим увеличением - это Tesla, BitMime, Brera Holdings, Bullish и Taireda, включая несколько акций с крипто-концепцией. В то же время, ARK сократила долю в 74 акциях и полностью продала 8 акций, среди пяти крупнейших сокращений - Coinbase, Roku, Robinhood, Roblox и Guardant Health. Кроме того, ARK также владеет акциями ARKB на сумму 240 миллионов долларов.

Soros Fund Management: Amazon стала первой акцией в портфеле

Общая стоимость активов фонда Soros Fund Management, принадлежащего финансовому магнату Джорджу Соросу, в третьем квартале составила 7,02 миллиарда долларов, что на 13% меньше по сравнению с предыдущим кварталом. Доля десяти крупнейших акций составляет 31,1%, среди которых Amazon, Smurfit WestRock, Spotify, CenterPoint Energy, Google, PG&E, RSP и Rivian. При этом Amazon стал крупнейшей акцией в портфеле с увеличением на 481,4% по сравнению с прошлым кварталом.

В третьем квартале фонд добавил 77 акций, увеличив долю в 44 акциях. Пятерка крупнейших инвестиций включает Amazon, ETF на средневзвешенный индекс Rydex S&P, Google, промышленные облигации Forward и ETF на индекс полупроводников VanEck с пут-опционами, что показывает его акцент на технологии и опционы ETF. В то же время фонд сократил долю в 45 акциях и полностью вышел из 95 акций. Пятерка крупнейших распродаж включает колл-опционы на First Solar, пут-опционы на iShares Russell 2000 ETF, колл-опционы на Invesco NASDAQ 100 ETF, пут-опционы на SPDR S&P 500 ETF и Liberty Broadband-C.

Thiel Macro LLC: распродажа акций NVIDIA, сокращение портфеля до трех акций

Фонд Thiel Macro LLC, принадлежащий инвестору из Силиконовой долины Питеру Тилю, значительно уменьшил свои активы в третьем квартале 2025 года. Согласно последнему 13F документу, по состоянию на 30 сентября, в его портфеле остались только три акции: Tesla, Microsoft и Apple, общая стоимость которых составляет около 74,48 миллиона долларов, что на 64,9% меньше по сравнению с предыдущим кварталом.

В этом квартале Thiel Macro LLC полностью продала свои акции Nvidia, которые в прошлом квартале составляли 40% портфеля фонда. Также фонд сократил свои вложения в Vistra Energy и значительно сократил долю в Tesla (уменьшение составило 76%), однако Tesla по-прежнему остается крупнейшей позицией, составляя около 38,8% портфеля. Примечательно, что в этом квартале Thiel Macro LLC впервые инвестировала в Microsoft и Apple, которые составляют около 34,1% и 27,1% соответственно.

Кроме того, венчурная компания Founders Fund, принадлежащая Питеру Тилю, в третьем квартале также произвела стратегические изменения в инвестициях в DAT (криптовалютная казначейская компания), включая продажу примерно половины пакета акций BitMine, в настоящее время она все еще владеет примерно 2,547 миллиона акций; одновременно было уменьшено количество акций ETHZilla, доля владения снизилась до 5,6%.