Федрезерв завершает QT и снижает ставки, так как Ликвидность вновь заполняет рынки

ФРС завершила количественное смягчение, остановив сокращение баланса на 2,3 триллиона долларов и сигнализируя о переходе к стабилизации ликвидности.

Пауэлл подтвердил внутренние разногласия в рамках FOMC, не дав ясных обязательств по поводу другого снижения ставки в декабре.

Ограниченные экономические данные оставили ФРС осторожной, балансируя между охлаждением инфляции и растущими рисками для занятости и расходов.

Федеральная резервная система подтвердила значительный поворот в политике, снизив процентные ставки на 25 базисных пунктов и объявив о завершении количественного ужесточения (QT) 1 декабря. Этот двойной шаг означает значительное изменение в денежно-кредитных условиях США после почти трех лет сокращения балансового отчета и повышения ставок, которые вывели триллионы из финансовой системы.

Председатель Джером Пауэлл описал снижение процентной ставки как шаг по управлению рисками, а не как начало полного цикла смягчения, подчеркивая, что общий экономический прогноз остается в значительной степени неизменным с сентября. Занятость продолжает оставаться устойчивой, инфляция снижается, но все еще превышает целевой уровень, а потребительские расходы показывают ранние признаки замедления.

Пауэлл подчеркивает неопределенность в отношении решения по ставке в декабре

Пауэлл подтвердил, что окончательное решение о заседании в декабре не принято, отметив “сильно разнящиеся мнения” внутри Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC). Голосование 10–2 выявило растущее внутреннее разделение, при этом губернатор Стивен Миран предпочел более крупное сокращение на 50 базисных пунктов, а президент ФРБ Канзас-Сити Джеффри Шмид выступил против любого снижения.

Трейдеры, согласно FedWatch от CME Group, снизили ожидания по поводу очередного снижения в декабре с 90% до 67% после комментариев Пауэлла. Он уточнил, что хотя инфляция замедляется, денежно-кредитная политика остается “умеренно ограничительной”, что подразумевает, что центральный банк намерен действовать осторожно на фоне смешанных сигналов в экономике.

QT-Уменьшение восстанавливает ликвидность с 2022 года

Решение ФРС прекратить количественное ужесточение останавливает сокращение ее баланса в 6,6 триллиона долларов, процесс, который начался в 2022 году и вывел примерно 2,3 триллиона долларов в казначейских облигациях и ипотечных ценных бумагах. Вместо того чтобы позволять ценным бумагам истекать, ФРС теперь будет реинвестировать средства от погашения в краткосрочные казначейские векселя.

Это изменение фактически останавливает утечку ликвидности, которая ужесточила кредитные условия и оказала давление на рисковые активы, включая акции и криптовалюты. Аналитики из Evercore ISI отметили, что если финансовые условия улучшатся, ФРС может даже возобновить покупки активов в 2026 году для “органических целей роста”.

Пробелы в экономических данных и балансировка политики

Последний шаг центрального банка происходит в условиях ограниченных экономических данных из-за приостановки правительственной отчетности. Кроме индекса потребительских цен за прошлую неделю, который показал годовую инфляцию на уровне 3%, основные показатели, такие как количество рабочих мест в несельскохозяйственном секторе и розничные продажи, остаются недоступными.

FOMC признал эту неопределенность, изменив свое заявление, чтобы описать экономическую активность как “умеренную” и признав увеличенные риски для занятости. Пауэлл сказал, что ФРС наблюдает за увольнениями, связанными с ИИ, инвестициями в центры обработки данных и замедлением потребительских расходов, особенно среди домохозяйств с низким доходом. Общий посыл был взвешенным, но ясным: фаза ужесточения, начавшаяся в 2022 году, закончилась, и условия ликвидности в США смещаются к стабилизации.

Пост “ФРС завершает количественное смягчение и снижает ставки, так как ликвидность вновь хлынула на рынки” появился на Crypto Front News. Посетите наш сайт, чтобы прочитать больше интересных статей о криптовалюте, блокчейн-технологиях и цифровых активах.