Разделение дорожной карты цифровых денег Азиатско-Тихоокеанского региона: Гонконг сосредоточен на оптовых e-HKD, яркое дебютирование JPYC в Японии

Развитие цифровых денег в регионе Азиатско-Тихоокеанского региона (АПЕК) показывает явную дифференциацию: Гонконг завершил второй этап пилота e-HKD, сосредоточив внимание на оптовом применении; в Японии был запущен первый соответствующий стейблкоин на иену JPYC, который за 48 часов преодолел оборотное предложение в 50 миллионов иен; в то время как Австралия 29 октября уточнила регулирование, классифицировав стейблкоины как финансовые продукты, требуя от соответствующих компаний наличия лицензий и предоставляя переходный период до июня 2026 года. В то же время ОАЭ планируют национальный запуск розничного CBDC в четвертом квартале 2025 года, что подчеркивает различия в стратегиях монетарного суверенитета и финансовых инноваций в разных юрисдикциях.

Инфраструктура CBDC: осторожность Гонконга и радикализм ОАЭ

В отношении цифровых валют центрального банка (CBDC) Гонконг и Объединенные Арабские Эмираты придерживаются совершенно разных временных графиков и акцентов.

• Гонконг e-HKD фокусируется на оптовой торговле: Управление финансовыми услугами Гонконга (HKMA) 28 октября опубликовало отчет, в котором подведены итоги второго этапа пилотного проекта e-HKD. В отчете говорится, что цифровой гонконгский доллар более подходит для оптовых финансовых приложений, чем для немедленного розничного развертывания. e-HKD проявил потенциал в расчетах по токенизированным активам, программируемой торговле и функциях оффлайн-платежей, HKMA подтвердила приоритетность оптовых случаев использования и планирует завершить подготовку розничного e-HKD во второй половине 2026 года.
• Ускорение розничного CBDC в ОАЭ: в отличие от этого, ОАЭ подтвердили планы по запуску своей розничной цифровой дирхама (Digital Dirham) на национальном уровне в четвертом квартале 2025 года и рассматривают его как законное средство платежа. Это резко контрастирует с осторожным подходом Гонконга, отражая различные рыночные условия и регуляторные акценты.

Подчеркнутое внимание Гонконга к оптовым CBDC направлено на поддержку развития токенизированной экосистемы и повышение эффективности трансграничных расчетов через такие проекты, как Project mBridge.

Регулирование стейблкоинов и рыночная активность: Сравнение Японии и Южной Кореи

Рынок стейблкоинов в Азиатско-Тихоокеанском регионе демонстрирует высокую активность и внимание со стороны регуляторов.

• Вехи JPYC: первый в Японии стейблкоин, привязанный к йене, соответствующий измененному Закону о платежных услугах, JPYC был официально запущен 27 октября. К 29 октября его оборотное предложение уже превысило 50 миллионов йен, в основном распределенное по блокчейн-сетям Polygon, Avalanche и Ethereum. Несмотря на огромный успех, представитель JPYC Норитака Окабе все же предупредил о рисках операций, таких как ликвидность децентрализованных бирж.
• Риски в Южной Корее: Южнокорейский банк занял противоположную позицию, несмотря на приостановку проекта цифрового корейского вона CBDC в июне 2025 года, он все же выпустил отчет, предупреждающий о «риске открепления» частных стейблкоинов, привязанных к вону. Центральный банк рекомендует, чтобы выпуск стейблкоинов осуществлялся традиционными банками, чтобы обеспечить достаточный механизм институционального доверия, ожидается, что первые регулируемые стейблкоины в она выйдут на рынок в конце 2025 года - начале 2026 года.

Ясность регулирования в Австралии: стейблкоины как финансовые продукты

Регуляторные действия Австралии обеспечивают правовую определенность для операций со стейблкоинами в Тихоокеанском регионе.

• Классификация как финансовый продукт: Комиссия по ценным бумагам и инвестициям Австралии (ASIC) 29 октября выпустила руководство, в котором четко указано, что стейблкоины, Wrapped Tokens, токенизированные ценные бумаги и цифровые активы кошельков рассматриваются как финансовые продукты в соответствии с действующим законодательством.
• Требования к лицензированию и переходный период: компании, предоставляющие такие продукты, теперь должны получить местную финансовую лицензию. ASIC предоставила отраслевую «поблажку» «не принимать меры» до 30 июня 2026 года, предоставляя компаниям время для оценки требований и получения лицензий.

Эта структура дополняет законопроект, предложенный Министерством финансов Австралии, включающий требования к лицензированию для криптобирж и провайдеров услуг.

Итоговая сводка региональной модели и влияние на рынок

Разнообразие стратегий цифровых денег в Азиатско-Тихоокеанском регионе отражает различные соображения стран по поводу финансовых инноваций, валютного суверенитета и платежной инфраструктуры.

Это расслоение глубоко повлияет на эффективность трансграничных платежей, финансовую доступность и эволюцию региональных валютных систем.

Заключение

Конкуренция в области цифровых денег в Азиатско-Тихоокеанском регионе ускоряется, и выбор стратегий стран/регионов напрямую определит их будущее положение в глобальной цифровой финансовой системе. Акцент Гонконга на оптовом CBDC и быстрое восхождение частных стейблкоинов в Японии совместно демонстрируют инновационную активность Азии. В то же время четкое регулирование стейблкоинов в Австралии и Корее и предупреждения о рисках предоставляют рынку необходимую основу для соблюдения норм и защиты потребителей. Инвесторы и участники рынка должны внимательно следить за этими изменениями в регулировании и технологической структуре, чтобы адаптироваться к постоянно меняющемуся ландшафту цифровых денег в Азиатско-Тихоокеанском регионе.