Tether сможет заработать 15 миллиардов долларов в 2025 году! Смогут ли продолжаться модели "финансовой алхимии"?

Крупнейший в мире эмитент стейблкоинов Tether ожидает, что его прибыль в 2025 году достигнет впечатляющих 15 миллиардов долларов США, что позволит ему войти в число самых прибыльных компаний мира. USDT с рыночной капитализацией в 183,2 миллиарда долларов США в основном получает доход от владения низкорисковыми активами, такими как государственные облигации США, в то время как компания также владеет 87 475 токенами Биткойн, стоимостью почти 10 миллиардов долларов США. Однако барьеры для входа на рынок ЕС, давление со стороны снижения процентных ставок и конкуренция со стороны финансовых учреждений представляют серьезные вызовы для устойчивой прибыльности этого крипто-гиганта.

Анализ модели прибыли: Финансовая алхимия за стейблкоинами

Основной механизм бизнеса

Tether строит свою бизнес-модель, выпуская стейблкоин USDT, привязанный к доллару 1:1. Будучи третьей по величине цифровой валютой в мире, USDT в настоящее время имеет рыночную капитализацию 183,2 миллиарда долларов, что на 50% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Основной источник прибыли компании - это доходы от низкорисковых активов, резервируемых на каждую единицу USDT.

В период пандемии COVID-19, среда резкого роста процентных ставок сделала эту бизнес-модель исключительно прибыльной. Резервы компании в основном распределены по:

• Государственные облигации США: предоставляют стабильный и освобожденный от налогов доход от процентов
• Денежный рынок фондов: поддерживая высокую ликвидность, получать доход от рынка
• Денежные эквиваленты: обеспечить удовлетворение запросов на выкуп пользователей в любое время

Стратегическое распределение Биткойн

Помимо традиционных фиксированных доходных активов, Tether также осуществил важную стратегическую инвестицию в Биткойн. Согласно данным BitcoinTreasuries.net, эта частная компания владеет 87,475 Биткойн, что по текущим ценам составляет почти 10 миллиардов долларов. Эта инвестиция не только обеспечила Tether диверсификацию активов, но и позволила ей извлечь выгоду из роста цен на Биткойн.

Экспансия капитала и оценка: рыночная позиция частных гигантов

Сравнение прибыльности отрасли

Генеральный директор Tether Паоло Ардоино описал прибыльность компании как “очень редкую”. Если данные верны, это утверждение не преувеличено. Годовая прибыль в 15 миллиардов долларов означает:

• Ежедневный доход: 4100 миллионов долларов США
• Часовой доход: 1,7 миллиона долларов США
• Доход в минуту: 28,538 долларов США
• Доход в секунду: 475 долларов

Главный инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хоаган даже прогнозирует, что Tether может обойти Saudi Aramco и стать самой прибыльной компанией в мире. Расчеты показывают, что если Tether в будущем будет управлять активами на сумму 30 триллионов долларов, его доход от Процентной ставки превысит годовой доход этого нефтяного гиганта в 12 миллиардов долларов.

Финансовый план и перспективы оценки

Несмотря на обилие наличных, недавние отчеты показывают, что Tether планирует привлечь финансирование в размере 20 миллиардов долларов, продав 3% своих акций. Эта сделка позволит оценить компанию примерно в 500 миллиардов долларов, что превышает стоимость таких технологических гигантов, как Netflix и Samsung, и приближается к уровню рыночной капитализации традиционных финансовых брендов, таких как Mastercard.

Диверсификационная стратегия: кросс-индустриальная раскладка от футбольного клуба до ИИ

стратегический инвестиционный портфель

Tether строит обширный портфель, стратегия которого уже выходит за рамки традиционной сферы шифрования:

• Спортивная индустрия: Вложение в итальянский футбольный клуб Ювентус, становясь его вторым по величине акционером, Ардоино даже заявил, что надеется на полное приобретение этой команды.
• Инвестиции в майнинг: участие в стартапах по добыче Биткойна
• Блокчейн-анализ: Инвестируйте в Crystal Intelligence, создавая стратегию анализа данных в блокчейне.

Будущее направление развития

Ардоинов заявил, что потенциальное финансирование поможет компании расшириться в множество других бизнес-областей, включая “искусственный интеллект, торговлю сырьевыми товарами, энергетику, связь и медиа”. Эта стратегия диверсификации направлена на снижение зависимости от бизнеса со стейблкоинами и поиск новых точек роста для значительной прибыли.

Проблемы устойчивого развития: двойное давление регуляции и конкуренции

Ограничения на доступ к рынку

Несмотря на то, что Tether занимает бесспорное лидерство на рынке стейблкоинов, особенно в развивающихся экономиках, стремящихся получить доступ к цифровому доллару, он сталкивается с серьезными барьерами для выхода на рынок:

• Европейский рынок: из-за несоответствия регулированию MiCA, USDT не может циркулировать в Европейском Союзе с населением 450 миллионов.
• Американский рынок: планируется выпуск нового стейблкоина USAT, соответствующего американскому законодательству, для соблюдения требований регулирования.

Эволюция конкурентной структуры

С продвижением Закона GENIUS угроза выпуска стейблкоинов со стороны традиционных финансовых учреждений становится все более актуальной:

• Существующая конкуренция: USDC от Circle в настоящее время занимает второе место по рыночной капитализации с 76 миллиардов долларов.
• Потенциальные угрозы: девять крупных банков Уолл-стрит сотрудничают в разработке совместного стейблкоина, сосредоточенного на валюте G7

Макроэкономические риски

Федеральная резервная система может войти в цикл снижения процентных ставок под давлением Трампа, что напрямую повлияет на доходы Tether от резервных активов. Более низкие доходности означают, что рост прибыли компании будет более зависим от постоянной экспансии рыночной капитализации USDT.

Влияние на индустрию и перспективы будущего: Перестройка рынка стейблкоинов

Путь к соблюдению нормативных требований

Ключевым вызовом для Tether является то, как сохранить рост в условиях все более строгой глобальной регуляторной среды. Компании необходимо:

• Адаптация к требованиям законодательства различных юрисдикций
• Увеличение прозрачности резервов и частоты аудитов
• Создание более сильной системы управления рисками и соблюдения норм

Роль технологических инноваций

С эволюцией технологий блокчейна Tether, возможно, потребуется инвестировать в:

• Более эффективная сеть расчетов
• Решение для межсетевой совместимости
• Комплаенс-мониторинг и технологии борьбы с отмыванием денег

Образование на рынке и построение доверия

Как частная компания, Tether должен продолжать укреплять доверие к рынку:

• Повышение прозрачности операций
• Укрепление связи с регуляторами
• Создание более сильной репутации бренда

Заключение

Восхождение Tether является одной из самых ярких историй успеха в индустрии шифрования, его прибыльность даже превосходит большинство Финансовых учреждений. Однако эта компания стоит на перепутье: с одной стороны, это ее беспрецедентная способность генерировать прибыль, с другой стороны, это все более сложная регуляторная среда и давление со стороны конкурентов.

Для криптовалютной индустрии будущее развитие Tether имеет важное значение. Если компания сможет успешно справиться с регуляторными вызовами, диверсифицировать бизнес и сохранить лидерство на рынке, это станет новым эталоном для всей отрасли. В противном случае, если ее рост замедлится под давлением конкуренции и регулирования, это может предвещать значительное изменение в структуре рынка стейблкоинов.

Несмотря на результаты, история Tether уже доказала основную ценность стейблкоинов в современной финансовой системе. Поскольку цифровые активы продолжают интегрироваться в традиционные финансы, то, как Tether будет балансировать между прибыльностью, требованиями соблюдения и техническими инновациями, станет важным окном для наблюдения за зрелостью криптовалютной отрасли.