Что такое Hyperliquid (Hype) и как это работает?

Hyperliquid — это блокчейн первого уровня, специально разработанный для финансовых операций, где торговая ликвидность, приложения для пользователей и запуски токенов объединяются на одной платформе. В своей основе проект ставит целью создать открытую систему, которая обрабатывает все аспекты финансов непосредственно в блокчейне, позволяя участникам взаимодействовать без посредников. Эта структура позволяет разработчикам и пользователям строить и торговать в единой среде, что привлекло внимание как отдельных трейдеров, так и крупных организаций.

Хотя блокчейн постепенно запускал функции своей основной сети, включая HyperEVM в начале 2025 года, он сохранял стабильную производительность даже в периоды высокой рыночной активности. Токен проекта, HYPE, играет центральную роль в упрощении транзакций и управления, связывая экосистему таким образом, который вознаграждает активное участие.

Основанная с акцентом на производительность и децентрализацию, Hyperliquid выделяется благодаря специально разработанным компонентам, которые устраняют общие узкие места в финансах на основе блокчейна. Например, ее механизм консенсуса обеспечивает быструю финализацию сделок, что имеет решающее значение для высокочастотных видов деятельности, таких как торговля бессрочными фьючерсами. По мере развития платформы она интегрировала отзывы от своего сообщества, что привело к появлению таких функций, как развертывание активов без разрешения и специализированные типы контрактов. Этот подход способствовал созданию растущей экосистемы, с интеграциями, такими как с MetaMask, что упрощает доступ к бессрочной торговле непосредственно из мобильных кошельков. В целом, Hyperliquid предоставляет инструменты, которые делают сложные финансовые операции более доступными.

Технический обзор

Архитектура Hyperliquid основывается на пользовательском алгоритме консенсуса, известном как HyperBFT, который черпает вдохновение из протоколов, таких как Hotstuff, при этом включая оптимизации для потребностей финансового блокчейна. HyperBFT обеспечивает финальность в один блок, что означает, что транзакции подтверждаются быстро и необратимо, что поддерживает акцент платформы на торговле в реальном времени. Этот слой консенсуса лежит в основе всей системы, обрабатывая все от сетевой связи до выполнения состояния без задержек, которые мучают некоторые другие блокчейны. Например, во время рыночной волатильности 10 октября Hyperliquid обработал рекордные объемы без простоя, демонстрируя прочность своего дизайна.

Гиперликвидный стек (Документы Hyperliquid)Исполнение состояния на Hyperliquid делится на две основные части: HyperCore и HyperEVM. HyperCore управляет нативными торговыми функциями, такими как бессрочные фьючерсы и книги лимитных заказов, все выполняется прозрачно в блокчейне. В настоящее время он поддерживает до 200 000 заказов в секунду, с продолжающимися улучшениями пропускной способности по мере обновления программного обеспечения узлов. В дополнение к этому, HyperEVM приносит совместимую с Ethereum функциональность смарт-контрактов в блокчейн, позволяя разработчикам разрабатывать универсальные приложения, которые бесшовно взаимодействуют с ликвидностью HyperCore.

HyperEVM работает на спецификациях хардфорка Cancun, полностью с EIP-1559 для динамической настройки сборов и использует HYPE в качестве своего токена газа. Сборы, включая как базовые, так и приоритетные компоненты, сжигаются для поддержания экономического баланса, при этом базовые сборы уменьшают общее предложение, а приоритетные сборы отправляются на нулевой адрес. Эта интеграция означает, что смарт-контракты могут считывать состояние первого уровня Hyperliquid через предкомпилированные функции и выполнять действия через контракт CoreWriter, открывая двери для инновационных финансовых примитивов, таких как кредитные протоколы или токенизированные хранилища.

Разработчики получают доступ к HyperEVM через конечные точки JSON-RPC, с идентификаторами цепочки, установленными на 999 для основной сети и 998 для тестовой сети. Хотя официальных интерфейсов еще нет, пользователи могут напрямую подключать кошельки или создавать пользовательские интерфейсы, что упрощает перенос существующих инструментов Ethereum. Отсутствие блобов в хардфорке позволяет сохранить легковесность, ставя скорость выше дополнительных функций хранения данных. Вместе эти элементы создают блокчейн, который не только обрабатывает высокообъемную торговлю, но и поддерживает широкий спектр децентрализованных приложений, все защищенные одним и тем же протоколом консенсуса.

HyperCore в деталях

HyperCore является основой торговых возможностей Hyperliquid, встраивая полностью в блокчейне бессрочные фьючерсы и спотовые книги заказов непосредственно в слой исполнения блокчейна. Каждое действие — будь то размещение заказа, его отмена, выполнение сделки или обработка ликвидации — происходит с той же финальностью в один блок, которую обеспечивает HyperBFT. Эта прозрачность гарантирует, что все участники могут проверять действия в реальном времени, уменьшая необходимость в доверии к централизованным операторам. С точки зрения производительности оптимизация HyperCore позволяет достигать значительной пропускной способности, которая продолжает расти по мере улучшения базового программного обеспечения.

Одной из примечательных особенностей HyperCore является поддержка hyperps, типа бесконечного контракта, уникального для Hyperliquid. Hyperps функционируют аналогично традиционным перпам, но исключают зависимость от внешних спотовых или индексных оракулов. Вместо этого они используют восьмичасовую экспоненциально взвешенную скользящую среднюю собственных цен марк контракта для определения ставок финансирования. Этот механизм повышает стабильность и защищает от манипуляций, особенно для активов на предварительных этапах запуска.

Например, если моментум резко толкает цену в одном направлении, ставки финансирования корректируются, чтобы стимулировать контрпозиции в течение следующих восьми часов. Марковые цены включают взвешенную медиану из предзапускных перпетюалов централизованных бирж для повышения надежности, с ограничениями, чтобы предотвратить экстремальные отклонения — марковая цена не может превышать 10-кратное значение восьмичасовой EMA, а цена оракула ограничена четырехкратным значением месячного среднего. Как только базовый актив появляется на основных спотовых рынках, таких как Binance или OKX, гиперпереход автоматически конвертируется в стандартный перп, увеличивая возможности кредитного плеча с первоначального ограничения 3x. Трейдерам следует учитывать требования к изолированному маржинальному обеспечению и потенциальную высокую волатильность в этих контрактах.

Дизайн HyperCore также облегчает бесшовную интеграцию с HyperEVM, позволяя смарт-контрактам использовать его ликвидность для более сложных приложений. Эта синергия позиционирует HyperCore как основополагающий слой для создания эффективных финансовых инструментов, где скорость и безопасность сочетаются для обработки требовательных нагрузок.

HYPE Токен: Токеномика и Утилита

HYPE служит в качестве нативного токена экосистемы Hyperliquid, обеспечивая транзакции, управление и безопасность сети. С максимальным предложением, ограниченным 1 миллиардом токенов, его распределение подчеркивает долгосрочное участие и вовлеченность сообщества. Примерно 38.888% предложения выделяется на будущие эмиссии и награды для участников, в то время как 31% ушел на генезисный эирдроп для ранних сторонников.

Дополнительные доли поддерживают усилия команды, консультантов и развитие экосистемы, хотя недавние предложения рассматривали возможность сокращения общего объема для повышения стабильности и устранения жесткого лимита. На данный момент обращающаяся эмиссия составляет около 336 миллионов токенов, что отражает продуманный график выпуска, избегая резких всплесков.

В терминах утилиты, HYPE функционирует в основном как газовый токен для операций HyperCore и HyperEVM. Пользователи оплачивают газовые сборы в HYPE за развертывания, такие как запуск спотовых активов, и эти сборы способствуют механизму выкупа, при котором доход протокола выкупает токены, потенциально поддерживая ценность со временем.

Помимо сборов, HYPE позволяет ставить для валидаторов, позволяя держателям участвовать в обеспечении безопасности сети и зарабатывать вознаграждения. Аспекты управления позволяют держателям токенов голосовать по предложениям, включая обновления протокола или изменения параметров, способствуя децентрализованному процессу принятия решений. Например, для запуска узла валидатора необходимо как минимум 10 000 HYPE, в сочетании с проверкой, что помогает поддерживать целостность сети. Эта многогранная роль делает HYPE неотъемлемой частью повседневной деятельности, от простых сделок до сложных исполнений смарт-контрактов, одновременно побуждая держателей активно взаимодействовать с платформой.

Гиперликвидные Хранилища

Хранилища на Hyperliquid предлагают пользователям возможность объединять средства и следовать автоматизированным торговым стратегиям, встроенным непосредственно в HyperCore для повышения эффективности. По сути, хранилище действует как общий кошелек, управляемый лидером — либо отдельным трейдером, либо автоматизированной системой — которая выполняет сделки от имени вкладчиков. Эта схема позволяет участникам извлекать выгоду из профессиональных стратегий, не управляя позициями самостоятельно, что демократизирует доступ к продвинутым тактикам, таким как создание рынка или арбитраж процентных ставок.

Существует множество типов, включая протоколы хранилищ, такие как Hyperliquidity Provider (HLP), которые занимаются маркет-мейкингом и ликвидациями, зарабатывая долю от торговых сборов. Пользователи вносят стабильные активы или другие токены в хранилище, а лидер распределяет их по бессрочным или спотовым рынкам. Прибыль распределяется пропорционально после вычета сборов, которые обычно включают процент за производительность для лидера. Создание хранилища включает установку параметров через интерфейс платформы, а вкладчики могут в любой момент снять средства, при этом учитываются текущие позиции. Преимущества включают пассивное участие в сложных сделках, но риски возникают из-за производительности лидера, волатильности рынка и возможных ликвидаций. Анализ основных хранилищ показывает разнообразие пользовательских баз, некоторые из которых привлекают крупные институциональные вклады, а другие - меньшие розничные, подчеркивая гибкость системы. Хранилища используют возможности HyperCore, такие как высокая скорость исполнения ордеров, для реализации стратегий, которые отражают стратегии на основном DEX.

Как работает листинг на Hyperliquid

Листинги на Hyperliquid работают в безразрешительном режиме, устраняя такие преграды, как комиссии или процессы одобрения, характерные для централизованных бирж. Любой может развернуть спотовый актив, заплатив комиссию за газ в HYPE, что делает процесс доступным и прозрачным. Разработчики могут выбрать получение до 50% торговых сборов, генерируемых их парами, что стимулирует качественные дополнения, при этом все остается проверяемым в блокчейне.

Для новых токенов стандарт HIP-1 облегчает запуски через голландские аукционы, где начальная ликвидность устанавливается через сообщество. Дополнительные пары между существующими активами также могут быть развернуты через отдельные аукционы, независимо от запуска токена. Стабильные активы могут квалифицироваться как валюты котировок, если они соответствуют критериям в блокчейне, как это видно на примере USDH, ставшего первым разрешенным активом для котировок. Запросы сообщества часто способствуют листингу perp, при этом hyperps служат мостом для не запущенных токенов до появления наличных. Этот полный жизненный цикл — создание, запуск и торговля — происходит полностью на Hyperliquid, давая возможность проектам пройти от идеи до рынка без Гейткиперов.

Развитие экосистемы и перспективы на будущее

Экосистема Hyperliquid продолжает расширяться благодаря инициативам и партнерствам, ориентированным на сообщество. Недавние дополнения включают hyperps для таких активов, как Monad и Meteora, которые напрямую отвечают на отзывы пользователей. Платформа также распределила NFT, такие как коллекция Hypurr, среди ранних участников в знак признательности за их поддержку, с 4,600 уникальными экземплярами, развернутыми на HyperEVM. Мероприятия, такие как беседы у камина на Token2049, освещали темы, такие как рост экосистемы и стейблкоины, привлекая вовлеченные аудитории.

Обязательство Hyperliquid к производительности и открытости хорошо позиционирует его для более широкого распространения. Интеграция с такими инструментами, как MetaMask, и постоянная оптимизация обеспечивают его жизнеспособность для трейдеров и разработчиков.

Источники:

• Документация Hyperliquid:
• Обзор EIP-1559 (Binance Academy):