PAXG двойное убийство как для лонгов, так и для шортов! Золотой токен большой дамп на 22%, инвесторы призывают к вмешательству регуляторов

11 октября золотой токен PAXG (Pax Gold)瞬ально упал с 3,950 долларов до 3,087 долларов, что вызвало массовую ликвидацию. Через 6 дней PAXG снова показал обратный фитиль, цена на некоторое время превысила 4,800 долларов, что привело к ликвидации ордеров в шорт на 5,54 миллиона долларов. Сообщество ставит под сомнение подозрения в манипуляциях со стороны платформы и призывает финансовую службу штата Нью-Йорк вмешаться в расследование эмитента Paxos.

11 октября обвал: золото на выходных PAXG большой дамп 22%

! Цена токена PAXG резко упала

11 октября 2025 года цена PAXG, которая изначально была связана с золотом и оставалась стабильной, на платформе BNB мгновенно упала с примерно $3,950 до $3,087, что составило падение на 22%. В тот же день её волатильность достигла 31,65%, что значительно превышает обычный диапазон колебаний золота, который составляет около 2% в день. В это время была выходная неделя, и международный рынок золота был закрыт, поэтому цена PAXG должна была оставаться стабильной.

Логика дизайна PAXG заключается в том, что каждый токен представляет собой одну тройскую унцию физического золота, сертифицированного LBMA, которое хранится в доверительном управлении компании Paxos. Этот механизм привязки 1:1 означает, что цена PAXG должна тесно следовать за ценой спотового золота, и колебания не должны превышать колебания самого золота. Однако, на фоне слабой ликвидности на платформе BNB (суточный объем торгов менее 10 миллионов долларов) произошло массовое получение ликвидации по позициям с плечом.

Несколько пользователей на X (бывший Twitter) опубликовали сообщения о своих потерях, среди которых трейдер по имени @ChaoAzen заявил, что его позиция на $10,000 была полностью ликвидирована за несколько минут без какого-либо предупреждения. Более того, непонятно, почему цена PAXG на других основных биржах оставалась относительно стабильной, в то время как на платформе BNB наблюдались такие резкие колебания, что вызвало подозрения в сбоях интерфейса этой платформы или манипуляциях.

Платформа BNB после этого объявила, что компенсирует пользователям более 280 миллионов долларов, уточнив, что разрыв не стал основной причиной падения рынка. Тем не менее, эта огромная компенсация лишь подтвердила наличие технических проблем или недостатков в риск-менеджменте платформы. Для трейдеров с использованием кредитного плеча компенсация в 280 миллионов долларов может оказаться лишь каплей в море, поскольку убытки от ликвидации часто составляют всю основную сумму позиции, а не только разницу в цене.

Сообщество в гневе: призыв к регуляторам вмешаться в расследование

Сообщество жертв не собирается сидеть сложа руки. Пользователь с ником @Rocky_Bitcoin на X призвал всех связаться с регулирующим органом эмитента PAXG Paxos — Департаментом финансовых услуг штата Нью-Йорк (NYDFS), предоставив контактные данные, включая телефон и официальный адрес электронной почты (subpoenas@paxos.com), в надежде на то, что это побудит официальные органы вмешаться и расследовать это дело.

В комментариях под постом несколько пользователей выразили серьезное недовольство прозрачностью платформы BNB и Paxos. @Maxandzero задается вопросом: при том, что цена на золото достигла исторического максимума в $4,015 долларов за унцию, PAXG упала на 31%, не является ли это подозрительным? Это аномальное явление бросает вызов основной логике токенов RWA (активов реального мира). Если цена закрепленного актива растет, а цена токена резко падает, то что же на самом деле означает «1:1 привязка»?

Внешние наблюдатели снова вспомнили, что Paxos в 2023 году был оштрафован NYDFS на 500 000 долларов из-за “слабой системы управления рисками”, что вызывает сомнения в том, выполнили ли они свои регуляторные обязательства в этой кризисной ситуации. Paxos, как регулируемая трастовая компания, должен был установить механизмы для предотвращения столь резкого отклонения цен на их выпущенные токены на вторичном рынке. Однако, судя по этому инциденту, Paxos, похоже, не хватает контроля и вмешательства в риск ликвидности на бирже.

Три основных вопроса, вызывающих сомнения в сообществе:

Управление ликвидностью: Почему глубина торгов PAXG на платформе BNB так слаба? Есть ли маркет-мейкеры, которые намеренно отменяют ордера, чтобы создать панику?

Механизм отклонения цен: почему у Paxos нет механизма разрыва или приостановки торговли, чтобы предотвратить серьезное отклонение цен от спотового золота?

Прозрачность компенсации: как распределяется 280 миллионов долларов компенсации? Достаточно ли этого, чтобы покрыть реальные убытки всех жертв?

17 октября Обратный свеча с длинным фитилем: ордер в шорт惨遭收割

17 октября появилась информация, что около 6 часов по пекинскому времени на платформе BNB фьючерсный контракт PAXGUSDT кратковременно показал рост на 16%; одновременно на платформе BNB спотовая цена PAXG также показала рост более чем на 8%, цена на некоторое время достигла $4,790 долларов, в настоящее время составляет $4,386.53 долларов. Кроме того, данные Coingecko показывают, что PAXG на других основных платформах также показал аналогичное поведение, даже на некоторое время превысив $4,800 долларов.

Анализ сообщества считает, что текущая свеча с длинным фитилем вверх могла быть вызвана ликвидацией некоторых ордеров в шорт трейдеров на платформе BNB, на которой максимальная свеча с длинным фитилем вверх для контрактов на U составила 15.8%, достигнув $5,106 долларов. Согласно данным Coinglass, за последние 4 часа общая ликвидация PAXG составила 6.82 миллиона долларов, из которых ликвидация длинных позиций составила 1.279 миллиона долларов, а ликвидация коротких позиций - 5.5453 миллиона долларов.

Эта обратная свеча с длинным фитилем образует идеальную комбинацию из большого дампа и падения 11 октября. Бычьи позиции, выжившие после падения 11 числа, были ликвидированы, а трейдеры, которые затем открыли ордер в шорт на PAXG, были собраны на свечах с длинным фитилем 17 числа. Эта двусторонняя свеча с длинным фитилем не является редкостью на крипторынке, но происходящая на RWA токене, который якобы привязан к реальному золоту в соотношении 1:1, выглядит крайне странно.

Более тревожным является то, что Binance пока не ответила на этот инцидент. Платформа BNB, которая объявила о компенсации в 280 миллионов долларов после инцидента 11 числа, молчит о обратном вставлении свечи с длинным фитилем 17 числа, и этот выборочный ответ усугубляет сомнения рынка в прозрачности платформы.

Новые максимумы золота и шрамы PAXG: Рискованная экспозиция на рынке RWA

Несмотря на то, что цена на золото на спотовом рынке достигла исторического максимума в октябре, многие инвесторы PAXG вышли из игры из-за этой ликвидации и не смогли участвовать в этом восстановлении. Это выявило центральный парадокс рынка токенов RWA: физические активы, которые теоретически должны снижать волатильность, в условиях слабой ликвидности на централизованных биржах становятся инструментом для увеличения волатильности и манипулятивного риска.

Недавнее резкое падение также обнажило риски на рынке токенов «активов реального мира» (RWA). Рыночные эксперты и лидеры мнений в сообществе призывают регулирующие органы усилить нормы взаимодействия между цепочными активами и централизованными биржами, а также повысить прозрачность операций платформ. Событие с PAXG доказало, что даже токены, выпущенные регулируемыми субъектами и поддерживаемые реальными активами, могут стать жертвой спекуляций и манипуляций в условиях недостаточной ликвидности и регулируемой торговой среды.

Для инвесторов событие PAXG предоставило жесткий урок: не следует приравнивать токены RWA к их привязанным физическим активам. При торговле с использованием кредитного плеча на централизованных биржах вы сталкиваетесь не только с риском самого актива, но и с риском ликвидности платформы, риском технических сбоев и потенциальным риском манипуляции. Когда эти риски возникают одновременно, так называемая «золотая привязка» теряет всякий смысл.