Понимание текущего состояния и будущих тенденций развития Ethereum в одной статье

Введение

Как вторая по величине криптовалюта в области шифрования, Ethereum находится на решающем перекрестке. С момента запуска в 2015 году Ethereum занял лидирующее положение благодаря своим смарт-контрактам и экосистеме децентрализованных приложений (dApps). Однако его будущее развитие стоит перед серьезными испытаниями из-за текущей рыночной ситуации, технических проблем и регулирующей среды. В данном отчете анализируется текущее положение, потенциальные тенденции и перспективы развития Ethereum с различных точек зрения с целью предоставить инвесторам и разработчикам всесторонние познания.

Торгуйте сейчас с Ethereum:
https://www.gate.io/trade/ETH_USDThttps://www.gate.io/trade/ETH_USDT

Слабость цены, отток капитала, Ethereum - это памятник прошлому?

На 23 апреля 2025 года, Цена Ethereum Колеблясь в пределах от $1500 до $1800, самый крупный спад за последний год достиг 65%, что далеко от исторического максимума в $4800.

Согласно данным Gate.io, текущая общая рыночная стоимость Ethereum составляет 216 миллиардов долларов США, с оборотом в 121 миллион ETH, и доля рынка упала до 7,4%, значительно ниже Биткоин доля рынка, отражающая снижение позиции Ethereum в рынок криптовалют.

Наблюдая поток Среди всех инструментов отслеживания состояния средств наиболее интуитивным является активы под управлением (AUM) биржевого фонда Ethereum упали до $45,7 миллиарда, достигнув исторического минимума. Данные CoinShares показывают, что за последние восемь недель продолжались чистые оттоки средств в размере $772 миллиона, что свидетельствует о недостатке доверия со стороны институциональных инвесторов. Кроме того, институты, такие как Galaxy Digital и Polychain Capital, внесли большое количество ETH на биржи, в то время как киты (крупные держатели) продали 140 000 ETH за последнюю неделю. Даже некоторые неактивные адреса за последние 3-10 лет снова стали активными и начали продавать ETH.

Тем временем на Ethereum произошло значительное снижение сетевой активности. С 10 апреля количество новых адресов и активных адресов резко сократилось, а средние комиссии за транзакции упали с $0.86 до $0.63. Это свидетельствует о снижении спроса на сеть Ethereum, при низком рыночном настроении и потрясенном доверии инвесторов. Кроме того, соотношение ETH/BTC упало до 0.02193 на этой неделе, отражая дальнейшее ослабление Ethereum по сравнению с Bitcoin.

Критика сообщества: политизация сообщества, L2-решения приводят к фрагментации ценности трафика

Критика Ethereum в сообществе в основном сосредоточена на политизации сообщества, что приводит к ряду застоя и эрозии стоимости.

Например, @0xJigglypuff указал, что EIP-1559 (введенный в 2021 году с целью достижения ‘дефляции ETH’ через механизм сжигания) вызвал раскол в сообществе. Хотя он улучшил экономическую модель сети, он также вызвал недовольство среди долгосрочных держателей. Обновления после объединения (в 2022 году), такие как Шанхай и Денкун, считаются неэффективными для некоторых, с только3⁄117члены сообщества считают, что эти обновления принесли прогресс.

Но основные разработчики никогда не ожидали, что сегодня Ethereum будет настолько малоиспользуемым… Все показатели, объем транзакций и комиссии в Gwei достигли новых минимумов в последние годы, и прибыль от ‘дефляционных активов’ почти полностью исчезла.

Кроме того, решения второго уровня (L2), такие как Arbitrum, Оптимизм, и zkSync разработаны для повышения масштабируемости за счет внебиржевой обработки, но они сталкиваются с критикой. Некоторые считают, что решения L2 слишком поспешны, что приводит к централизации и фрагментации экосистемы, что наносит ущерб композируемости и пользовательскому опыту. Базовый уровень Ethereum в настоящее время использует только 2% своего потенциала масштабируемости, что означает, что производительность может быть значительно улучшена путем оптимизации базового уровня без чрезмерной зависимости от L2.

Еще одним важным моментом является то, что производительность EVM ограничена эффективностью базы данных. Текущее использование LevelDB и PebbleDB не оптимизировано для адресно-случайно-данных структуры EVM. В отличие от этого, SonicDB, как файловая база данных, специально разработанная для блокчейна, доказала способность увеличить пропускную способность в 8 раз и сократить требования к хранению на 98%. Однако культура Ethereum, осторожно относящаяся к рискам, привела к колебаниям в принятии таких низкорискованных улучшений.

Обновление Pectra неизбежно, сможет ли Ethereum вернуться к своему пику?

В настоящее время у Ethereum доля рынка составляет 7,4%, но она по-прежнему лидирует в области DeFi со значением общего заблокированного объема (TVL) в размере 650 миллиардов долларов (хотя по сравнению с концом прошлого года это снизилось с 100 миллиардов). Конкуренты, такие как Solana и BNB У Chain есть TVL в $9 миллиардов и $7.3 миллиарда соответственно, что указывает на то, что Ethereum по-прежнему занимает доминирующее положение в сфере DeFi, но его преимущество постепенно сокращается.

И недавно Ethereum приветствует следующие технические обновления:

Обновление Pectra: изначально запланировано на 7 мая 2024 года, но может быть задержано, направлено на улучшение масштабируемости за счет различных оптимизаций.

Обновление PCRAs: Предполагается, что оно введет функции привязки операции и абстракции учетной записи, которые могут устранить необходимость в кошельках и комиссиях за газ, значительно улучшив пользовательский опыт. Успешная реализация этих обновлений будет критически важна для будущей конкурентоспособности Ethereum.

Однако, по мнению автора, преимущества, принесенные этими обновлениями, могут оказаться временными. Ключевым является то, что Ethereum нуждается в более инклюзивной модели управления для восстановления доверия и объединения сообщества. Руководство и процесс принятия решений фонда сыграют решающую роль в следующие годы, особенно в формировании технических обновлений и консенсуса сообщества.

Заключение

Ethereum в настоящее время находится на сложном, но потенциально неограниченном этапе. Несмотря на разделение мнения в сообществе, проблемы масштабируемости, острой конкуренцией и регуляторной неопределенностью, технические обновления Ethereum, крепкая экосистема и активное сообщество разработчиков обеспечивают прочный фундамент. Если Ethereum сможет успешно реализовать свою техническую дорожную карту и преодолеть регуляторные вызовы, он готов вернуться к динамике в следующие годы, даже достигнуть или превзойти исторические максимумы. Однако ключевой успех заключается в единстве сообщества, технологическом инновациях и четком реагировании на рыночную динамику.

Предупреждение о рисках: Волатильность рынка и изменения в регулировании политики могут повлиять на развитие Ethereum. Инвесторам необходимо тщательно оценить риски.