A Autoridade de Conduta Financeira do Reino Unido (FCA) anunciou em 25 de fevereiro de 2026 a seleção de quatro entidades — Revolut, Monee Financial Technologies, ReStabilise e VVTX — entre quase 20 candidatas para participar no projeto-piloto do sandbox de regulamentação de stablecoins, com lançamento previsto para o primeiro trimestre de 2026.
Sandbox de Stablecoins da FCA: Testes de emissão em ambiente controlado
(Origem: Autoridade de Conduta Financeira do Reino Unido)
Matthew Long, diretor de Pagamentos e Ativos Digitais da FCA, afirmou que a autoridade apoiará totalmente os emissores de stablecoins no Reino Unido, garantindo alta credibilidade na emissão de ativos nas indústrias de pagamento, liquidação e negociação. O núcleo do teste no sandbox cobre mecanismos de emissão de stablecoins, bem como aplicações em sistemas de pagamento, liquidação financeira por atacado e infraestrutura de negociação de criptomoedas.
A FCA destacou que as entidades selecionadas operarão em um ambiente controlado sob supervisão, permitindo à autoridade observar profundamente os processos de emissão, desafios operacionais e riscos de conformidade antes de estabelecer regras finais. Esses dados de teste também apoiarão a elaboração das regulamentações finais de stablecoins, previstas para o final de 2026.
A ambição do Revolut com o token em libras: silêncio dos bancos tradicionais
Entre as quatro entidades selecionadas, a revolução financeira de Londres, Revolut, tem atraído maior atenção do mercado. A Revolut obteve uma licença bancária condicional no Reino Unido em 2024 e aguarda a aprovação final de licença plena. Fontes próximas indicam que o foco dos testes no sandbox será na emissão de stablecoins denominadas em libras, embora a empresa ainda não tenha feito anúncio oficial. Dados do mercado Myriad Markets sugerem que há uma probabilidade de cerca de 34% de a Revolut anunciar a emissão de tokens até julho.
Por outro lado, os bancos tradicionais do Reino Unido permanecem em modo de observação. Atualmente, o mercado europeu de stablecoins (que inclui tokens em euro, libra e franco suíço) representa menos de 0,2% do mercado global, com o domínio ainda nas mãos de entidades como Tether, atreladas ao dólar. O governador do Banco da Inglaterra, Andrew Bailey, afirmou que prefere que os bancos se concentrem em “depósitos tokenizados” e que, ao emitir stablecoins, os bancos devem usar marcas independentes, o que limita objetivamente o incentivo dos bancos tradicionais a entrar no mercado de stablecoins.
Visão geral do roteiro regulatório de stablecoins no Reino Unido
Primeiro trimestre de 2026: Lançamento oficial do sandbox de stablecoins da FCA, com início dos testes por quatro entidades
Verão de 2026: Publicação de um resumo de políticas pela FCA, abordando emissão de tokens, requisitos de custódia e prevenção de abusos de mercado
Setembro de 2026: Abertura do processo de inscrição formal para empresas de criptomoedas (“Gateway de Criptomoedas”)
Outubro de 2027: Entrada em vigor de um novo regime regulatório de criptomoedas, exigindo que todas as empresas de serviços de criptomoedas reguladas obtenham autorização da FCA sob a Lei de Serviços Financeiros e Mercados
Vale destacar que o CEO da Coinbase, Brian Armstrong, criticou recentemente a proposta do Banco da Inglaterra de limitar a posse de stablecoins (pessoas físicas de £5.000 a £20.000, empresas de £1 milhão a £10 milhões), argumentando que isso prejudicará a competitividade do Reino Unido no setor financeiro digital. Mais de 81.000 pessoas já assinaram uma petição, iniciada pela Stand With Crypto UK, pedindo ao Parlamento que reavalie essas restrições.
Perguntas frequentes
O que é o sandbox de stablecoins da FCA e por que é importante?
O sandbox é uma plataforma que permite às empresas testar produtos inovadores em um ambiente controlado. A FCA, por meio dele, pode coletar dados reais de operação de stablecoins antes de estabelecer regulamentações finais. Este projeto marca uma mudança do Reino Unido de uma postura de observador para um participante ativo, oferecendo maior clareza sobre o caminho regulatório até 2027.
Por que a Revolut escolheu a stablecoin em libras como foco de testes?
A stablecoin em libras tem um significado estratégico para a Revolut, que atua principalmente no Reino Unido e busca uma licença bancária completa. Emitir uma stablecoin em libras ajuda a consolidar sua posição no mercado financeiro de tecnologia do Reino Unido e explorar aplicações em pagamentos transfronteiriços e liquidação por atacado.
Qual o impacto da posição do Banco da Inglaterra sobre “depósitos tokenizados” no mercado de stablecoins do Reino Unido?
O governador Andrew Bailey prefere que os bancos se concentrem em “depósitos tokenizados” ao invés de stablecoins independentes, e exige que qualquer stablecoin emitida por bancos seja com marca própria. Essa postura cria uma barreira para a entrada de bancos tradicionais no mercado de stablecoins. Em contrapartida, fintechs como a Revolut, que não estão sujeitas a essas restrições, ocupam uma posição mais flexível e avançada no mercado de stablecoins em libras.
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