A indústria de criptomoedas dos EUA aguarda há muito tempo a legislação sobre a estrutura de mercado, que enfrenta atrasos graves devido a jogos políticos e às complicações envolvendo os ativos criptográficos da família Trump. Análises recentes indicam que essa legislação, originalmente vista como um “divisor de águas regulatório” para as criptomoedas, pode ser aprovada apenas em 2027, com a implementação real possivelmente adiada para 2029.
De acordo com o The Block, citando a pesquisa de políticas da TD Cowen, o Senado atualmente encontra-se em impasse sobre cláusulas-chave, com a controvérsia central centrada na necessidade de limitar a participação de altos funcionários do governo em exercício e seus familiares diretos em negócios de criptomoedas. Os democratas defendem fortemente a inclusão de uma “proibição de conflitos de interesse” na lei, proibindo explicitamente o presidente e sua família de administrar ou possuir projetos relacionados a criptomoedas durante o mandato.
Essa cláusula afeta diretamente os interesses atuais de Trump. Desde sua investidura em janeiro de 2025, Trump e sua família foram expostos a lucros diretos superiores a 1 bilhão de dólares provenientes de diversos projetos de criptomoedas. Entre eles, o projeto DeFi e de stablecoins World Liberty Financial (WLFI), criado por Trump e seus três filhos, além de participações na mineradora de Bitcoin American Bitcoin. Além disso, os Meme coins TRUMP e MELANIA, lançados na véspera de sua posse, também atraíram grande atenção do mercado.
O analista da TD Cowen, Jaret Seiberg, afirmou que, se a cláusula de conflito de interesses entrar em vigor imediatamente ou em curto prazo, “para Trump isso seria praticamente inaceitável”. Uma solução intermediária seria adiar a entrada em vigor dessa cláusula por três anos, ou seja, após a promulgação da lei, para contornar o mandato atual de Trump. Contudo, o problema é que os democratas provavelmente não aceitarão uma concessão unilateral.
Seiberg acredita que, a menos que o Partido Republicano concorde em adiar a implementação de toda a lei sobre a estrutura do mercado de criptomoedas por três anos, os democratas não aceitarão esse arranjo. Para os democratas, o atraso não é necessariamente uma coisa ruim. Os republicanos no Senado precisam de pelo menos 60 votos para superar o bloqueio, o que exige conquistar o apoio de 7 a 9 senadores democratas, dando aos democratas uma margem para atrasar o processo legislativo.
Com as eleições de meio de mandato de 2026 se aproximando, a probabilidade de os democratas retomarem o controle da Câmara dos Deputados aumenta, o que pode fortalecer ainda mais sua posição de negociação. Se a legislação for adiada para aprovação em 2027 e entrada em vigor em 2029, as regras finais provavelmente serão lideradas pela agência reguladora nomeada pelo próximo presidente.
Nesse contexto, a incerteza sobre a regulamentação de criptomoedas nos EUA deve persistir por muitos anos. Para o setor, os interesses de criptomoedas de Trump representam não apenas um tema político, mas também uma variável crucial que pode determinar o cronograma de reformas na estrutura de mercado.
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