O rácio de lucros e prejuízos da Solana caiu abaixo de 1! A onda de liquidação dos 1560 está a chegar, e o sinal do mercado baixista está a piscar

Nas últimas 24 horas, as liquidações da Solana atingiram impressionantes 1560 mil dólares. De acordo com dados da Glassnode, o rácio médio real de lucro e prejuízo de Solana nos últimos 30 dias tem estado consistentemente abaixo de 1 desde meados de novembro, um nível frequentemente associado ao comportamento de mercado em baixa. Uma leitura abaixo de 1 indica que os traders estão a perder mais do que a lucrar, indicando o agravamento do sentimento do mercado e a redução da liquidez.

Rácio P&L Desce Abaixo de 1: Solana está em modo mercado baixista

(Fonte: Glassnode)

Os dados centrais da Glassnode lançam luz sobre a gravidade dos problemas atuais de Solana. O rácio médio real de P&L dos últimos 30 dias tem estado abaixo de 1 desde meados de novembro, uma métrica que reflete a relação entre lucros realizados e perdas realizadas em transações on-chain. Quando este rácio está abaixo de 1, significa que o montante total de dinheiro perdido pelos investidores ao vender excedeu o valor total do lucro, o que é um sinal típico de mercado em baixa.

A contínua queda na relação break-loss reflete múltiplas pressões. Primeiro, o preço da Solana caiu do seu máximo acumulado no ano, e um grande número de investidores que entrou no mercado em níveis elevados sofreu perdas. Em segundo lugar, o aperto da liquidez do mercado intensificou a volatilidade dos preços, obrigando os investidores a parar perdas a preços desfavoráveis. Em terceiro lugar, a popularidade do trading alavancado amplifica este efeito, com um efeito dominó que empurra ainda mais os preços para baixo quando as descidas desencadeiam a liquidação forçada.

O grupo de investigação on-chain Altcoin Vector descreve o ambiente atual como um “reset total de liquidez.” Este padrão marcou historicamente o início de um novo ciclo de liquidez e sinalizou um fundo do mercado. Os analistas notam que, se a estrutura for semelhante ao acordo de abril, a liquidez poderá começar a recuperar dentro de cerca de 4 semanas, e um novo impulso de crescimento poderá surgir no início de janeiro. Este julgamento baseia-se numa análise histórica do ciclo, e as crises de liquidez de Solana no passado duravam normalmente entre 4 a 6 semanas antes de entrarem numa fase de recuperação.

No entanto, um “fundo” não implica uma recuperação imediata. Antes que a liquidez seja totalmente restaurada, o mercado pode continuar a flutuar em níveis baixos, formando a chamada fase de “fundo”. Os investidores precisam de esperar pacientemente por um sinal claro de reversão, em vez de comprarem cegamente a queda.

Ondas de liquidação e riscos de elevado alavancagem amplificam as flutuações

Nas últimas 24 horas, o mercado cripto em geral liquidou até 4,32 milhões de dólares, com a Solana a representar 1560 mil dólares, tornando-se o terceiro maior ativo de liquidação depois do Bitcoin e do Ethereum. Embora este valor seja inferior ao das duas empresas líderes, tendo em conta a dimensão da capitalização bolsista de Solana, este rácio de liquidação é considerável.

Por trás da onda de liquidação está a prevalência do trading de alta alavancagem. A Solana atraiu um grande número de especuladores devido ao seu elevado desempenho e baixas comissões, com muitos traders a utilizarem alavancagem entre 5x e 20x para jogos long-short. Quando os preços flutuam violentamente, estas posições altamente alavancadas atingem rapidamente a linha de liquidação, e a liquidação automática da bolsa agrava ainda mais a volatilidade dos preços, formando uma “espiral de liquidação”. Notavelmente, apesar de um aumento de 3,2% no preço da Solana nesse dia, o montante da liquidação manteve-se substancial, indicando uma volatilidade extrema do mercado, com ambos os lados longos e curtos a sofrerem perdas.

Solana enfrenta atualmente uma pressão tripla

A liquidez seca: O rácio lucro-perda mantém-se abaixo de 1, o mercado não tem novas compras e o mecanismo de descoberta de preços falha

A negociação por alavancagem é generalizada: Posições de alta alavancagem frequentemente desencadeiam liquidações em meio a flutuações, agravando a instabilidade do mercado

A crise de confiança espalha-se: A fraqueza contínua dos preços e os dados negativos corroem a confiança dos detentores a longo prazo

A curto prazo, a diminuição da rentabilidade, a liquidez enfraquecida e a elevada alavancagem tornam a Solana vulnerável a uma volatilidade acentuada. Qualquer incerteza macroeconómica ou riscos sistémicos no mercado cripto podem desencadear mais vendas vendidas.

Os ETFs são uma proteção estrutural contra saídas de bolsas

Apesar da pressão, Solana não está sozinha. A retirada contínua de fundos das bolsas centralizadas levou a uma diminuição constante da oferta disponível, enquanto a procura por parte dos compradores de ETFs continuou a crescer. De acordo com dados da SoSoValue, os ETFs à vista da Solana registaram um fluxo líquido de 1772 mil dólares até agora esta semana, quase sem igualar os 2030 mil dólares da semana passada.

Este suporte estrutural é de grande importância. Saídas de bolsas significam que os investidores retiram Solana das bolsas para carteiras pessoais, o que é frequentemente um sinal de detenção a longo prazo. Quando a oferta vendável diminui, a pressão descendente sobre os preços diminui mesmo que a procura se mantenha constante. Os fluxos contínuos de entrada em ETFs proporcionam procura de nível institucional, que é geralmente mais estável e menos suscetível a flutuações de curto prazo.

A ronda seed de 500 mil dólares da Pye Finance também acrescenta confiança ao ecossistema Solana. Esta ronda de financiamento foi liderada pela Variant e Coinbase Ventures, com a participação da Solana Labs, Nascent, Gemini e outros. A Pye está a construir um mercado de obrigações para validadores e stakers em Solana, permitindo que os validadores levantem e retenham o seu dinheiro apostado e ofereçam recompensas. Esta inovação ajuda a desbloquear a liquidez bloqueada do SOL e a melhorar a eficiência dos fundos ecológicos.

Os analistas dizem que a perspetiva de médio e longo prazo de Solana permanece ligeiramente otimista, especialmente à medida que a incerteza macroeconómica se dissolve e a liquidez do mercado restabele. No entanto, nesta fase, a volatilidade continuará e os investidores precisam de ser cautelosos.