Autor: Deep Tide TechFlow
Estamos novamente no final do ano e é previsível que as previsões e perspetivas das principais instituições para as criptomoedas em 2026 comecem a ser divulgadas ao longo do próximo mês.
No entanto, antes de olharmos para as novas previsões, vale a pena rever o que estas instituições disseram no ano passado; afinal, prever todos conseguem, mas o que conta é a precisão.
Recordando o final de 2024, o sentimento do mercado estava em alta, o BTC tinha acabado de ultrapassar os 100 mil dólares e as previsões eram geralmente otimistas:
Como por exemplo, BTC a caminho dos 200 mil, o valor dos stablecoins a duplicar, agentes de IA a impulsionar a atividade on-chain, unicórnios cripto a fazer IPO em massa… agora passado um ano, será que essas previsões se concretizaram?
Selecionámos algumas das instituições e indivíduos mais representativos dos relatórios de previsões do ano passado para analisar uma a uma e ver quem teve maior taxa de acerto.
1. VanEck: Taxa de acerto de 10%, só acertou na criação de reservas estratégicas de Bitcoin
No final de 2024, a VanEck apresentou 10 previsões, das quais só acertou na reserva estratégica de Bitcoin.
As outras 9 falharam todas, e a maioria não foi apenas uma pequena diferença, mas sim erros de ordem de grandeza, como prever o topo das cripto no 1º trimestre e o Bitcoin a atingir $180k, com novos máximos no final do ano; na realidade, o timing e os objetivos de preço foram totalmente opostos.
Além disso, as previsões sobre a dimensão do mercado foram demasiado otimistas. Previsão de títulos tokenizados em $500 mil milhões, realidade cerca de $30-35 mil milhões; TVL DeFi previsto em $2000 mil milhões, na realidade cerca de $120-130 mil milhões; volume de NFT previsto em $300 mil milhões, estima-se que tenha ficado entre $5-6,5 mil milhões.
No geral, a VanEck teve uma leitura bastante precisa da orientação política, mas sobrestimou sistematicamente a dimensão da economia on-chain.
2. Bitwise: Taxa de acerto de 50%, acertou a direção mas falhou nas previsões de preços
A Bitwise fez 10 previsões e acertou 5, sobretudo nas áreas de regulamentação e adoção institucional; as previsões de preços e dimensão também foram sistematicamente sobrestimadas.
Política e adoção institucional totalmente certeiras. Coinbase e MicroStrategy entraram nos índices bolsistas dos EUA; o ano dos IPO das cripto concretizou-se, com várias empresas do sector a abrirem capital; o número de países a deter BTC passou de 9 para quase 30.
Os objetivos de preço falharam todos: os preços previstos para BTC, ETH e SOL ficaram muito acima da realidade destes tokens este ano. Previsão para as ações da Coinbase de $250, ficou 65% abaixo do alvo $700 . Tokenização de RWA estimada em 50 mil milhões de dólares, claramente também sobrestimada.
No geral, a Bitwise tem faro apurado para política, acertando na viragem regulatória e no timing da adoção institucional.
3. Coinbase: Taxa de acerto quase 100%, apenas indica tendências sem apontar preços
As previsões da Coinbase dividem-se em duas grandes categorias: “Macrotendências” e “Ruptura”, sendo maioritariamente orientações de direção e não números exatos, funcionando como antevisões de tendência.
Algumas das previsões verificáveis mais importantes são:
Outras previsões têm uma direção geralmente correta, mas são difíceis de quantificar:
É notório que estas previsões evitam explicitamente objetivos de preço, focando-se em pontos de viragem política e tendências do setor. Resultado: todas as previsões centrais acertaram.
As mudanças regulatórias foram todas confirmadas: previsão de “o Congresso mais pró-cripto da história” trazendo benefícios, aprovação de mais ETFs de ativos; de facto, foi isso que aconteceu.
Stablecoins e DeFi com direção correta: previsão de “crescimento explosivo das stablecoins e expansão para pagamentos comerciais”, este ano tivemos a Mastercard a anunciar em junho o suporte a USDC/PYUSD/USDG, a plataforma de pagamentos da Coinbase a integrar com a Shopify e a Stripe a lançar pagamentos recorrentes em USDC;
Previsão de recuperação do DeFi, e de facto o TVL DeFi atingiu 120 mil milhões, perto do máximo dos últimos três anos desde maio de 2022.
Esta estratégia de “apenas indicar direção sem pontos exatos” pode não ser apelativa, mas é a mais estável e resistente a críticas.
4. Galaxy Research: Taxa de acerto 26%, previsões de dados quase todas erradas
Os investigadores da Galaxy deram um total de 23 previsões, o relatório mais quantificado e detalhado de todos.
Olhando para trás, a equipa de política teve excelente desempenho ((100% de acerto), mas as previsões de preços e dimensão de mercado falharam quase todas. Em particular, prever que o DOGE ultrapassaria $1 revelou-se demasiado otimista.
Além disso, as previsões sobre evolução do ecossistema foram razoáveis. Por exemplo, prever que a maioria das empresas de mineração migraria para IA e computação de alto desempenho, o que foi de facto uma tendência forte este ano.
Quando se faz muitas previsões detalhadas, mesmo as instituições de investigação mais profissionais não conseguem acertar em tudo; o mercado não segue os planos de ninguém.
5. HashKey: Taxa de acerto 70%, previsões de preços demasiado otimistas
No geral, as previsões da HashKey acertaram nos progressos em regulação e conformidade (ETF, legislação de stablecoins) e nas mudanças estruturais do ecossistema (ascensão das DEX, diferenciação das L2), mas continuaram demasiado otimistas quanto ao ciclo de preços.
Curiosamente, este relatório reflete também o sentimento da comunidade cripto na altura.
Após a publicação das 10 grandes previsões de mercado para 2025 pelo HashKey Group, quase 50 mil membros da comunidade votaram nas 16 previsões mais populares de investigadores, analistas e traders da HashKey;
O resultado mostrou que 50% dos votantes acreditavam que “o Bitcoin ultrapassaria os 300 mil dólares, o Ethereum acima dos 8 mil dólares e o valor total do mercado cripto atingiria 10 biliões de dólares”.
E precisamente as previsões que recolheram mais votos, vistas do final deste ano, são as menos prováveis de se concretizar.
6. Delphi Digital: Taxa de acerto 40%, previsões sobre DeFi de consumo foram destaque
As previsões da Delphi Digital sobre infraestruturas tecnológicas e aplicações de consumo foram bastante precisas; entre elas, a previsão original sobre aplicações de consumo foi:
“2025 será um ponto de viragem para o DeFi de consumo, com mais utilizadores de cripto a abraçarem plenamente os serviços financeiros on-chain”.
Este ano, de facto, vimos o aparecimento de vários cartões U e a tokenização de ações americanas, além de aplicações financeiras tradicionais como a Robinhood a começarem a adotar soluções on-chain.
7. Messari: Taxa de acerto 55%, sem previsão de preços concretos
Apesar de ser uma plataforma de análise de dados, as previsões da Messari focaram-se em “tendências” e não em “números exatos”, e a posteriori a leitura das grandes tendências foi relativamente certeira.
8. Co-fundador da Framework: Taxa de acerto 25%, mais confiança nos projetos investidos
De seguida, selecionámos algumas previsões pessoais de destaque do ano passado para ver os resultados.
Primeiro, a previsão do co-fundador da Framework, Vance Spencer, apenas na componente de cripto:
É evidente que Vance atribuiu elevadas expectativas aos projetos investidos pela casa, como Glow, Daylight, Berachain, etc., representando áreas de energia e blockchains.
Além disso, alguns objetivos quantitativos foram demasiado agressivos, como $1 mil milhões de entradas diárias nos ETFs de ETH.
9. Co-fundador da Blockworks: Taxa de acerto 48%, maior número de previsões
O co-fundador da Blockworks, Mippo (X: @MikeIppolito_), é quem mais previsões fez entre todas as instituições e indivíduos analisados, mas a taxa de acerto foi razoável, com cerca de metade certas.
O destaque foi prever corretamente a ascensão da Robinhood, bem como identificar oportunidades de investimento em L1, como Hyperliquid e SUI, cujos tokens tiveram desempenhos notáveis este ano.
10. Alliance DAO Wang Qiao & Imran: Taxa de acerto 50%, demasiado otimistas em relação ao preço do BTC
Os dois fundadores da Alliance DAO, WangQiao e Imran, também fizeram previsões para 2025 numa conversa de podcast.
Compilámos as opiniões relacionadas com cripto:
Como se pode ver, ambos foram demasiado otimistas em relação ao desempenho do BTC, e mesmo o valor mínimo previsto de 150K esteve longe do preço máximo atingido este ano.
No entanto, a previsão sobre o mercado de previsões foi muito acertada, antecipando um ano antes esta tendência crucial.
Resumo
Depois de analisar as previsões do ano passado, ficam claros alguns padrões:
O número de previsões está negativamente correlacionado com a taxa de acerto; quanto mais se prevê, mais se erra.
Tentar prever preços e números concretos raramente corre bem.
As previsões sobre política são muito fiáveis; quase todas as instituições e indivíduos acertaram na melhoria do ambiente regulatório e na maior abertura dos EUA às cripto.
Por fim, considero que o valor das previsões destas instituições não está em “dizer-te o que comprar”, mas sim em “mostrar o que o setor está a pensar”. Podemos ver estas previsões como indicadores do sentimento do setor; se as usares como guias de investimento, provavelmente vais ter maus resultados.
Ao mesmo tempo, mantém um bom hábito: desconfia de qualquer previsão com números concretos, venha ela de que KOL, instituição ou figura do setor vier.
Isto não significa que devamos criticar estes profissionais, pois as previsões erradas também têm valor.
Elas mostram-nos em que acreditava o mercado em determinado momento, e ninguém pode prever o futuro.
