Cortes das taxas da Fed e fim do QT preparam as criptomoedas para um impulso positivo em 2026

A Delphi Digital está a antecipar-se. Na sua mais recente perspetiva, a empresa de research afirma que a Reserva Federal está no caminho certo para deixar de ser um entrave ao cripto e tornar-se um ligeiro vento favorável até 2026. À medida que os cortes nas taxas de juro e o enfraquecimento do aperto quantitativo (QT) se combinam, cria-se o primeiro cenário de liquidez claramente positivo desde o início de 2022.

Os mercados já refletem esta mudança. Os futuros apontam para mais um corte de 25 pontos base em dezembro de 2025, o que faria a taxa dos fundos federais descer para cerca de 3,5%-3,75%. A partir daí, a curva forward sugere pelo menos mais três cortes em 2026, deixando as taxas de política monetária na casa dos 3% baixos no final do ano, se este percurso se mantiver. A Delphi sublinha que isto não é uma “mudança de rumo” súbita. Parece antes uma descida controlada a partir do ciclo agressivo de aperto que definiu 2022–2024.

QT Termina, TGA Inverte e RRP Está Vazio – Liquidez Torna-se Finalmente Positiva

Os cortes nas taxas são apenas metade da história. A Delphi Digital chama a atenção para os bastidores. Onde vários mecanismos estão agora a mover-se a favor do cripto ao mesmo tempo. A partir de 1 de dezembro, o QT termina efetivamente, abrandando o ritmo a que a Fed retira liquidez do sistema. Ao mesmo tempo:

• Espera-se que a Treasury General Account (TGA) seja reduzida em vez de reforçada, devolvendo dinheiro ao mercado.
• A facilidade de reverse repo (RRP) já está totalmente esgotada, o que significa que esse reservatório de liquidez parada deixou de ser retirado de circulação.

Em conjunto, argumenta a Delphi Digital, isto cria o primeiro ambiente de liquidez líquida positiva desde o início de 2022. Referências de curto prazo como o SOFR e os fed funds já se aproximaram da faixa dos 3% altos, enquanto as taxas reais estão a recuar dos máximos de 2023-2024. Nada se partiu, mas a pressão diminuiu claramente. Para ativos de risco, e especialmente para cripto, essa combinação historicamente é mais relevante do que a taxa de juro propriamente dita.

O Que Este Cenário Significa para o Bitcoin e os Principais Ativos Cripto

A Delphi Digital enquadra 2026 como o ano em que a política deixa de ser um obstáculo macroeconómico e passa a funcionar como um vento favorável suave. Na sua perspetiva, este contexto tende a beneficiar:

• Ativos de duration, como ações de crescimento.
• Ativos reais, como o ouro.
• Ativos digitais com procura estrutural clara, nomeadamente Bitcoin e cripto de grande capitalização com fluxos de ETF e institucionais por trás.

A Delphi relembra também que ciclos anteriores foram impulsionados mais por ondas globais de liquidez do que pelos halvings. Com o afrouxamento da política nos EUA, grandes reservas de dinheiro em fundos de mercado monetário e bancos centrais fora dos EUA ainda ativos, a Delphi Digital vê margem para mais uma subida caso o apetite pelo risco se mantenha. A mensagem para os traders de cripto é simples, mesmo que o macro não seja. A era do “fight the Fed” parece estar a chegar ao fim, se o caminho atual se mantiver. O ano de 2026 pode ser o primeiro ano completo neste ciclo em que a política monetária e a liquidez finalmente apontam na mesma direção do Bitcoin.