Mudança de Jogo Para Bitcoin: Nasdaq Almeja Limite de 1M em Opções para o IBIT da BlackRock

O local de opções da Nasdaq está a mover-se para colocar o iShares Bitcoin Trust da BlackRock (IBIT) no mesmo nível de risco que os maiores e mais líquidos ETFs nos mercados tradicionais, com uma nova proposta para multiplicar o teto das posições em opções de IBIT para 1 milhão de contratos.

De acordo com um processo de regulamentação apresentado à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), a Nasdaq ISE está a procurar aumentar os limites de posição e exercício para opções IBIT de 250.000 contratos para 1.000.000 contratos. Em paralelo, a bolsa deseja remover completamente os limites de posição para opções FLEX IBIT liquidadas fisicamente, um segmento de mercado personalizado e focado em instituições.

Por Que Isso É Uma Grande Notícia Para Bitcoin

O pedido surge apenas meses depois de os limites de opções IBIT terem sido aumentados de 25.000 para 250.000 contratos. O analista de ETF da Bloomberg, Eric Balchunas, observou no X que “eles acabaram de aumentar o limite para 250.000 ( de 25.000) em julho,” acrescentando que “IBIT é agora o maior mercado de opções de bitcoin do mundo por interesse em aberto.”

A velocidade dessa progressão – 25.000 para 250.000 para uma proposta de 1.000.000 – está sendo interpretada como uma indicação de que a demanda institucional por opções IBIT já está pressionando o teto existente. Como um comentarista colocou, as bolsas “só aumentam os limites quando a demanda está realmente pressionando o sistema”, e mover para 1 milhão “significa que a negociação de opções IBIT cresceu tanto que o teto atual está restringindo as estratégias institucionais.”

O CIO da ProCap, Jeff Park, considerou a medida como tardia, dizendo “as opções IBIT finalmente estão recebendo o tratamento que merecem” e destacando que a Nasdaq entrou com um pedido “para aumentar o limite de opções para 1 MILHÃO ( de 25k há um ano). A volatilidade institucional finalmente chegou.”

Finalmente, as opções IBIT estão finalmente recebendo o tratamento que merecem—

Nasdaq acaba de apresentar um pedido para aumentar o limite de opções para 1 MILHÃO ( de 25k há um ano )

O volume institucional finalmente chegou

Feliz Dia de Ação de Graças https://t.co/vqH75rUTSf pic.twitter.com/MpCHxHMW8q

— Jeff Park (@dgt10011) 26 de novembro de 2025

O analista de on-chain e derivativos James Van Straten enfatizou dois pontos: o tamanho do salto proposto e o tratamento dos contratos FLEX. “Um milhão de contratos e remoção de limites sobre opções FLEX IBIT liquidadas fisicamente, igualando ETFs de commodities importantes como o GLD,” escreveu ele.

Na sua opinião, o resultado é que “a liquidez do Bitcoin [is] está prestes a ficar ainda mais profunda,” ao ponto de que “correções de 70% serão uma coisa do passado.” Quando questionado se isso também diminuiria o potencial de alta, ele respondeu que “depende do tamanho da liquidez que entra no mercado,” sublinhando que os fluxos, não apenas a estrutura, determinam a dinâmica dos preços.

O comentador de mercado Adam Livingston descreveu a apresentação como “NOTÍCIAS INCRIVELMENTE BULLISH PARA BITCOIN”, argumentando que “a Nasdaq acabou de mover IBIT ( o ETF de Bitcoin da BlackRock) para a mesma classe regulatória que as maiores e mais líquidas ações da Terra.”

Ele destacou que a mudança representa “40× MAIS ESPAÇO para exposição a derivados institucionais” em comparação com o limite original de 25.000 contratos e enquadrou isso como o momento “da ‘fase de adoção de ETF’ para a fase do mercado de derivados.” Nas suas palavras, “Bitcoin acabou de ser promovido para o status de Mega-Cap,” com o arquivo da regra justificando o tratamento do IBIT com base na sua capitalização de mercado, liquidez e frequência de negociação, juntamente com os maiores ETFs.

Estruturalmente, a proposta aprofundaria a pilha de derivados em bolsa construída em torno do Bitcoin. Um limite de 1 milhão de contratos alarga o espaço para cobertura, estratégias de rendimento e produtos estruturados, enquanto opções FLEX fisicamente liquidadas sem limite dão a grandes instituições mais espaço para executar exposições personalizadas num ambiente regulado, em vez de deslocar o excesso para mercados OTC opacos.

No entanto, limites mais altos não são inerentemente direcionais. A mesma capacidade que possibilita grandes hedges e sobreposições de call também permite posições curtas diretas ou baseadas em volatilidade maiores. Em torno de datas macroeconômicas chave ou eventos específicos do crypto, livros maiores e mais alavancagem podem cortar em ambas as direções para a volatilidade realizada.

Por enquanto, a mudança permanece uma proposta. A SEC ainda deve revisar e decidir se aprova, modifica ou rejeita o pedido da Nasdaq ISE. Até lá, as opções de IBIT permanecem limitadas a 250.000 contratos, e a “era de 1 milhão” de IBIT continua a ser um cenário voltado para o futuro, em vez de um fato consumado.

No momento da publicação, o BTC estava a negociar a $91,700.