Analista On-Chain Sinaliza Pânico Crescente à Medida que as Perdas Realizadas do Bitcoin Atingem $860M em Um Único Dia

O analista on-chain Murphy destacou que a segunda onda de vendas em pânico em 17 de novembro gerou $860 milhões em Perdas Realizadas Ajustadas por Entidade (EARL), superando a cifra de $820 milhões do dia anterior. Isso marca a maior perda realizada em um único dia desde a queda do COVID em março de 2020 e sinaliza que o medo no mercado continua a se espalhar sem sinais de convergência.

Explicador do EARL: Medindo a Venda de Pânico Real

A Perda Realizada Ajustada pela Entidade (EARL) rastreia as perdas reais incorridas quando moedas são movimentadas a preços inferiores ao seu custo de aquisição, filtrando transferências intra-entidade. O indicador é amplamente considerado um dos mais confiáveis sinais de capitulação, pois reflete a pressão de venda genuína de participantes de mercado distintos, em vez de simples movimentação de carteiras.

• 17 de novembro EARL: $860 milhões
• 14 de Novembro EARL: $820 milhões
• Total combinado de dois dias: $1,68 bilhões

Essas cifras colocam a atual venda entre os episódios de capitulação mais intensos dos últimos cinco anos, comparáveis apenas ao colapso da FTX em 2022 e à queda pandêmica de 2020.

O Alinhamento do Ciclo de Quatro Anos Contribui para o Sentimento Baixista

O momento da redução coincide de perto com padrões históricos no ciclo de redução pela metade de quatro anos do Bitcoin. Muitos investidores e instituições continuam a fazer referência a essa estrutura, que normalmente apresenta:

• Euforia pós-halving (2024–início de 2025)
• Correção de meio ciclo (tarde 2025)
• Fase de acumulação (2026)
• Próximo pico de alta (2027–2028)

A atual queda do pico de outubro de $126,000 espelha as correções de meio ciclo observadas em 2017 e 2021, reforçando a visão entre os adeptos do ciclo de que uma correção mais profunda ainda pode estar por vir.

Quando Vai Terminar a Capitulação?

Murphy enfatizou que valores de EARL em declínio ou estabilização durante quedas de preços são o sinal mais claro de que a venda por pânico está se esgotando. Apenas quando as perdas realizadas começarem a diminuir — mesmo com o preço continuando a cair — é que o mercado pode ser considerado próximo de um fundo local. Até que esse padrão apareça, o analista alerta, o medo permanece a força dominante e uma nova queda continua a ser possível.

Níveis Chave a Observar

• Sustentou-se o EARL acima de $600–800 milhões diariamente → pânico ainda ativo
• EARL a cair abaixo de $400 milhões enquanto o preço se mantém ou cai → sinal potencial de capitulação
• Precedente histórico: o fundo de 2022 foi formado após o pico do EARL e, em seguida, caiu constantemente ao longo de várias semanas

Contexto Atual do Mercado

O Bitcoin foi negociado a cerca de $91,500 no momento da análise, uma queda de mais de 27% em relação ao seu máximo histórico. O mercado de criptomoedas mais amplo perdeu mais de $1 trilhões nas últimas seis semanas, com liquidações longas superando $5 bilhões. Os indicadores de sentimento permanecem em território de “medo extremo”, consistente com os mínimos de ciclos anteriores.

Em resumo, os $860 milhões de EARL registrados em 17 de novembro confirmam que a venda em pânico se intensificou durante o fim de semana, sem sinais imediatos de exaustão de capitulação. Até que as perdas realizadas comecem a diminuir, o mercado permanece em risco de mais quedas antes que uma recuperação sustentável possa se estabelecer.