Ganhando 5 milhões de dólares em seis meses, como construímos uma "máquina de imprimir dinheiro" de Arbitragem na Hyperliquid?

O processo de construção de um bot de arbitragem de criptomoedas, desde a tentativa inicial até o lucro final de US$ 5 milhões. Este artigo é de um artigo escrito pela CBB e é compilado, compilado e contribuído por Odaily Planet. (Sinopse: Hyperliquid lança atualização HIP-3: permite que qualquer pessoa crie um “mercado de contrato perpétuo”, $HYPE aumenta em resposta) (Background adicionado: 10x aumento em dois dias, que é provavelmente o Perp DEX mais abstrato em Solana) Voltando o relógio para março de 2025, quando o mercado de criptomoedas parecia sombrio e o conflito tarifário atingiu fortemente, começamos a pensar sobre onde estava a próxima oportunidade potencial. Como 40% do Hyperliquid (HYPE) ainda não tinha sido alocado para a comunidade, pensamos que esta poderia ser uma oportunidade. Anteriormente, em fevereiro, testamos algumas estratégias de criação de mercado em ativos Unit (uma camada de tokenização de ativos construída especificamente para Hyperliquid), mas não muito seriamente, apenas em pequena escala. O HyperEVM tinha acabado de lançar algumas DEXs, e meu irmão disse: “Que tal tentarmos a arbitragem entre o HyperEVM e o Hyperliquid?” Mesmo que você perca dinheiro, você também pode escovar as recompensas da terceira temporada de Hyperliquid por sinal." Decidimos experimentar. Há oportunidades de arbitragem, mas não temos certeza de que podemos realmente competir com os outros. Por que existem oportunidades de arbitragem no HyperEVM? O comprimento do bloco para HyperEVM é de 2 segundos. Isso significa que o preço do HYPE só é atualizado a cada 2 segundos, e entre esses 2 segundos, o preço do HYPE pode flutuar. Como resultado, o HYPE no HyperEVM é frequentemente “subvalorizado” ou “supervalorizado” em relação ao Hyperliquid. Tentativas iniciais e resultados Começamos construindo uma primeira versão do programa bot, que é bastante básica. Sempre que há uma diferença de preço entre o pool AMM DEX e o ponto Hyperliquid no HyperEVM, iniciamos uma negociação no HyperEVM e protegemos o Hyperliquid. Por exemplo, se o HYPE aumenta de preço no Hyperliquid, ele é subvalorizado no HyperEVM. A lógica de transação neste momento é - compre HYPE “barato” com USDT0 no HyperEVM, venda HYPE em troca de USDC e troque USDC de volta para USDT0 no Hyperliquid. Nos primeiros dias, nosso volume diário de negociação no Hyperliquid atingiu $20-300.000 sem perdas e até mesmo um pequeno lucro de várias centenas de dólares. Inicialmente, realizamos arbitragem apenas quando o lucro estava acima de 0,15% (após dedução das comissões DEX e Hyperliquid). Duas semanas depois, começamos a ver mais potencial à medida que os lucros subiam. Identificámos outros dois concorrentes que também estavam a fazer a mesma coisa, mas em pequena escala. Decidimos “matá-los”. Em abril, a Hyperliquid lançou a capacidade de apostar HYPE para reembolsar taxas. Esta é uma atualização perfeita para nós, pois nossos fundos maiores nos permitem tirar proveito disso de forma eficaz. Apostamos 100.000 HYPE, recebemos um desconto de 30% na taxa de transação e reduzimos o limite de lucro de 0,15% para 0,05%. Queremos suprimir ao máximo os nossos concorrentes e fazê-los desistir para que possamos desfrutar exclusivamente do bolo. Nosso objetivo é alcançar mais de US$ 500 milhões em volume de negociação em duas semanas para aumentar o nível de taxa na Hyperliquid. À medida que os volumes de negociação aumentam, os lucros também aumentam. Eventualmente, atingimos mais de US $ 500 milhões em volume de negociação, e nossos concorrentes foram completamente derrotados. Ainda me lembro do dia – dois concorrentes foram forçados a encerrar seus programas de bots, e meu irmão e eu estávamos voando de Paris para Dubai, observando freneticamente nossos robôs “imprimirem dinheiro” – obtendo um lucro impressionante de US$ 120.000 naquele dia. Após a fase de volume de compra, embora nossos concorrentes neste momento tenham uma clara desvantagem sobre nós em termos de comissões, eles ainda se recusam a desistir, o que nos força a uma faixa ultra-estreita de 0,04% de margem de lucro, que é basicamente a diferença de comissão entre nós e eles. Nosso volume de negociação permanece forte, com um lucro diário constante entre US$ 20.000 e US$ 50.000. Dimensionamento de gargalos À medida que fomos escalando, começamos a atingir gargalos. O HyperEVM é limitado a 2 milhões de gás por bloco, enquanto uma transação de arbitragem requer cerca de 130.000 gás, portanto, cada bloco só pode conter um máximo de 7 a 8 transações de arbitragem. À medida que mais pools e DEXs são lançados no HyperEVM, esse número está longe de ser suficiente, e algumas transações ficam presas, resultando em um desequilíbrio entre o backlog da fila de negociação e a posição de financiamento. Para isso, tomamos uma série de medidas: usando carteiras 100+, cada carteira envia transações de arbitragem de forma independente, evitando filas para carteiras únicas; Um máximo de 8 arbitragens são realizadas por bloco; Controle dinâmico de gás: Quando o gás do HyperEVM dispara, ele aumentará o requisito de retorno mínimo sobre o investimento (ROI) para evitar o envio de transações por nada durante períodos de alta gwei; Limitação de taxa: Enviar muitas transações nos últimos 12 segundos aumentará os requisitos de lucro antes de enviar novas transações. Estratégia de otimização Embora os lucros continuem a aumentar e os volumes de negociação continuem a superar nossos concorrentes em 5 a 10 vezes, também estamos patologicamente obcecados com a otimização. Esta não é a primeira vez que experimentamos isso – hoje você pode estar bebendo cerveja e imprimindo dinheiro, e amanhã alguma entidade desconhecida pode colocá-lo de volta em forma da noite para o dia. Tornando-se uma parte pendente na Hyperliquid Em junho, meu irmão teve uma ideia na qual ele estava pensando há semanas: “E se parássemos de fazer pedidos como Taker, mas iniciássemos a arbitragem como Maker?” Isso tem dois benefícios principais: primeiro, pode capturar as velas de pavio do HYPE, o que trará mais oportunidades de arbitragem; O segundo é que ele pode economizar 0,0245% da comissão por transação, aumentando assim o lucro líquido. Mas, ao mesmo tempo, é um movimento muito desafiador, porque se colocarmos um pedido pendente no Hyperliquid primeiro, não podemos garantir que seremos capazes de nos proteger do HyperEVM - alguém pode ser mais rápido do que nós. Anteriormente, nossa lógica de arbitragem era: primeiro iniciar uma transação no HyperEVM - se a transação falhar, a transação não se move no Hyperliquid; Se a transação for bem-sucedida, a cobertura será realizada na Hyperliquid. No entanto, como uma ordem pendente, devemos primeiro esperar pela transação no Hyperliquid, e não temos certeza se podemos lidar com a transação no HyperEVM a tempo. Isso cria uma posição de desequilíbrio, que por sua vez pode levar a perdas. No início, havia um viés de posição de ± 10 mil HYPE por teste. É até difícil para nós entender por que isso acontece, porque às vezes 2…