Por que o preço do ouro subiu ao céu enquanto o Bitcoin luta para cair?

Nos últimos anos, o Bitcoin tem sido frequentemente elogiado como “ouro digital” – uma barreira contra a inflação e políticas monetárias excessivas.

No entanto, à medida que as tensões geopolíticas aumentam e as disputas comerciais voltam a ocupar as manchetes, o ativo que mantém seu valor original – o ouro – está novamente no centro das atenções.

De acordo com os dados da TradingView, o preço do ouro atingiu um novo pico histórico de 4.376 USD/onça no dia 17/10, elevando a capitalização total do mercado para mais de 30 trilhões de USD.

Gráfico de preço do ouro 2h | Fonte: TradingViewIsso faz com que este metal precioso tenha uma escala aproximadamente 14 vezes maior do que o valor atual do Bitcoin (2,1 trilhões de USD) – e ainda maior do que o valor total das 7 maiores empresas de tecnologia do mundo, incluindo Apple, Microsoft e Nvidia.

Desde o início do ano, o ouro aumentou até 60%, superando o aumento de 14% do índice S&P 500 e 17% do Bitcoin.

Por que o ouro subiu tanto?

Este surto de alta ocorre após o presidente dos EUA, Donald Trump, anunciar um plano para impor tarifas sobre produtos chineses – uma medida que abalou os mercados globais e reacendeu a demanda por ativos de proteção tradicionais.

O ouro, que já foi apoiado por meses de acumulação dos bancos centrais, rapidamente se tornou o refúgio preferido para investidores preocupados com o risco de câmbio e política.

Jurrien Timmer, Diretor de Estratégia Macroeconômica Global na Fidelity, comentou:

“O ouro está sendo cobiçado à medida que muitos países tentam se libertar do domínio do dólar USD nas reservas internacionais. A proporção das reservas globais mantidas em ouro tem aumentado constantemente e atualmente está quase equivalente à quantidade de reservas em euro. Dinheiro forte (hard money) está ganhando participação de mercado em relação ao dinheiro fiduciário, e o dólar USD está perdendo gradualmente sua posição em comparação ao ouro.”

Os dados do mercado também reforçam essa visão. De acordo com o Token Terminal, o valor do ouro tokenizado na Ethereum aumentou mais de 100% desde o início do ano, ultrapassando 2,4 bilhões de USD.

Nesse contexto, Tether Gold (XAUT) é um exemplo notável – a capitalização de mercado dobrou de 650 milhões USD para 1,6 bilhões USD apenas neste ano.

A plataforma de análise CryptoRank estima que o fluxo de capitais para o ouro desde janeiro de 2024 ultrapassou o Bitcoin em mais de 15 mil bilhões de USD, refletindo uma onda de migração forte das instituições para os metais preciosos.

Por que Bitcoin caiu?

Os mesmos fatores que estão levando o ouro a subir estão pressionando o Bitcoin – o ativo crypto com a maior capitalização.

De acordo com os dados da CoinPhoton, o preço do BTC aumentou ligeiramente 0,4% nas últimas 24 horas, atingindo um mínimo desde junho de 103.300 USD, antes de se recuperar para cerca de 107.00 USD no momento em que este artigo foi escrito.

Desde o pico histórico de 126.173 USD, o Bitcoin ainda está a cair cerca de 16%.

James Elkaleh, diretor de marketing da Bitget Wallet, afirma que esta correção reflete “o medo de curto prazo” e não uma fraqueza estrutural. Ele descreve isto como “uma venda apressada devido ao pânico”, originada do choque tarifário.

Os dados da Coinperps mostram que o índice de Medo e Ganância (Crypto Fear & Greed Index) voltou à zona de “Medo” – equivalente ao nível de psicologia que surgiu em abril, quando o Bitcoin caiu abaixo de 80.000 USD.

No entanto, Elkaleh acredita que o Bitcoin acabará por vencer em um ambiente político muito volátil, graças à sua natureza não soberana e ao seu papel como uma barreira contra riscos de políticas e inflação monetária.

Ele acrescentou:

“Bitcoin ainda é um ativo híbrido. Nas fases iniciais dos choques macroeconômicos, tende a ser negociado como ações de tecnologia de alto risco - sendo vendido junto com outros ativos beta grandes. Mas, quando a liquidez melhora e a confiança no mercado tradicional diminui, o Bitcoin geralmente se transforma em um ativo de refúgio seguro - graças à sua oferta fixa, acessibilidade global e separação do sistema monetário emitido pelo estado.”

Vương Tiễn