Até onde pode o preço do ouro subir? O preço do ouro ultrapassou os 4325 dólares, especialistas alertam para uma possível queda iminente.

No dia 16 de outubro, o preço do ouro disparou para um recorde histórico de 4.325,91 dólares por onça, com uma capitalização de mercado superior a 30 trilhões de dólares, tornando-se a classe de ativos mais valiosa do mundo, com um aumento de 60% desde o início do ano. O Société Générale prevê que o preço do ouro atinja 5.000 dólares, enquanto o Goldman Sachs projeta 4.500 dólares, mas os especialistas alertam que o risco de um colapso semelhante ao da prata em 2011 está se acumulando.

Aumento de 60% por trás dos quatro principais impulsionadores

Até que ponto o preço do ouro pode aumentar? Entender os fatores que o impulsionam é crucial. Após Trump impor uma tarifa de 100% à China, o sentimento global de aversão ao risco aumentou drasticamente, elevando o preço do ouro em mais de 300 dólares em duas semanas. A tensão no Oriente Médio e a continuidade da guerra entre a Rússia e a Ucrânia elevaram a incerteza geopolítica ao nível mais alto desde a Guerra Fria, ativando plenamente a propriedade do ouro como “moeda de crise”.

A pressão inflacionária está de volta e é o terceiro fator. O aumento estrutural nos preços de energia e alimentos, juntamente com tarifas que provocam inflação importada, e as taxas de juros reais continuam negativas, favorecendo imensamente o ouro. A onda de compras de ouro pelos bancos centrais fornece suporte de longo prazo, com a compra pelos mercados emergentes como China, Rússia e Índia superando 1.000 toneladas entre 2024-2025, reduzindo a dependência do dólar tornando-se uma motivação clara.

O Federal Reserve espera que a redução das taxas de juros fortaleça ainda mais a atratividade. O mercado prevê uma redução de 50-75 pontos base na segunda metade de 2025, o que diminuirá o custo de oportunidade de manter ouro, atraindo mais fluxos de capital.

Fahing clama 5000, mas a análise técnica acende luz vermelha

Até que preço o ouro pode realmente subir? Wall Street oferece uma previsão otimista. O Société Générale prevê que até o final de 2025 chegue a 5.000 dólares, um aumento de 15% em relação ao atual, com a lógica baseada na contínua onda de compra de ouro pelos bancos centrais e taxas de juros reais em valores negativos a longo prazo. O preço-alvo do Goldman Sachs é de 4.500 dólares, enfatizando que mesmo que a redução da taxa de juros não ocorra conforme o esperado, o ouro ainda pode encontrar suporte entre 4.200 e 4.500 dólares.

No entanto, a análise técnica retrata um quadro completamente diferente. Com base no mercado de alta de 1999-2011, o preço do ouro alcançou a extensão de 1.382 de Fibonacci, que é uma resistência técnica extremamente importante; historicamente, após atingir tais extensões, costuma ocorrer uma correção acentuada. Para agravar a situação, o ouro atualmente está ligeiramente acima da borda superior do canal de tendência de alta de longo prazo, que remonta a 2001, atravessando 24 anos. Uma quebra acima da borda do canal geralmente não é um sinal de ruptura, mas sim um aviso de sobrecompra.

Sinais de perigo técnico:

· O nível de extensão de Fibonacci 1.382 foi alcançado, e após a quebra, geralmente enfrenta pressão de realização de lucros.

· A parte superior do canal de alta a longo prazo foi atingida, os preços estão extremamente desviados da média, e o risco de correção aumentou drasticamente.

· O RSI diário e semanal está acima de 70, a força de compra está próxima da exaustão

· O recente aumento é acompanhado de uma diminuição no volume de transações, faltando suporte de novas ordens de compra.

O índice do dólar está se preparando para uma alta, e todos os fatores contribuíram para essa situação: o recente aumento acentuado pode rapidamente se reverter, seguido por uma queda maior e mais intensa. Esses não são sinais de curto prazo, mas sim que atingem níveis de resistência extremamente importantes. Após alcançar um topo tão significativo, a magnitude da queda geralmente não será pequena.

Lição da prata de 2011: aumento de dois meses evaporado em uma semana

（Fonte：FXEmpire）

Até que altura o preço do ouro pode aumentar? A história oferece respostas inquietantes. Em abril de 2011, a prata disparou de 30 dólares para 49,82 dólares em dois meses, com um aumento superior a 60%. O mercado estava cheio de previsões de que “a prata irá aumentar para 100 dólares”, e os investidores estavam loucos por compras. O pico chegou de forma extremamente repentina; a partir dos 49,82 dólares em 28 de abril, a prata caiu para 33 dólares em uma semana, uma queda de 34%, eliminando praticamente todo o aumento de dois meses.

O gatilho para este colapso não foi uma deterioração repentina dos fundamentos, mas sim um excesso de compra técnico e um colapso coletivo de alavancagem. Quando os preços atingem níveis extremos, mesmo sem uma notícia claramente negativa, a pressão para realizar lucros é suficiente para desencadear uma reação em cadeia. Os touros de alta alavancagem são forçados a liquidar suas posições, formando uma “cascata de liquidações”, e os preços desmoronam em poucos dias.

（Fonte: FXEmpire）

A atual semelhança entre o ouro e a prata de 2011 é surpreendente: aumento extremo (60%), sobrecompra técnica, sentimento de mercado extremamente otimista e um consenso generalizado de que “vai ficar ainda mais alto”. Esse consenso em si é um sinal de perigo, pois quando todos estão otimistas, geralmente significa que a pressão de compra já se esgotou.

Para aqueles que mantêm ouro em contas de aposentadoria a longo prazo, isso pode não ser tão importante, mas se uma queda de mais de 1.000 dólares no ouro for significativa para você, é melhor ficar atento ao nível de sobrecompra. Em 2011, a prata eliminou em uma semana dois meses de aumento, mesmo que o ouro ainda esteja em alta atualmente, considerando a tendência de longo prazo, parece que ele pode a qualquer momento atingir o pico e cair. Mesmo que não atinja o pico esta semana, é muito provável que no final deste mês venha o pico de 2025.

Índice do dólar reverte e aciona chave

(Fonte: GoldPriceForecast)

A resposta para até que ponto o preço do ouro pode aumentar pode estar escondida na tendência do índice do dólar. O dólar rompeu o nível de suporte da linha de tendência descendente e o nível de suporte de curto prazo ascendente, mas dado que o dólar tem se mostrado forte sob muitos impactos recentemente, essa tendência de queda é improvável que continue. Atualmente, enfrenta novamente ameaças de tarifas e comércio entre os EUA e a China; embora esses fatores tenham anteriormente causado uma queda acentuada no dólar, atualmente a queda é apenas leve.

A seguir, pode haver algum tipo de alívio, mesmo que não haja, pelo menos será estável. Mesmo a estabilidade é suficiente para impulsionar o dólar para cima. Há também uma possibilidade de que o índice do dólar possa inverter quando duas linhas de suporte se cruzarem — isso ocorrerá nos próximos dois dias. A inversão baseada no vértice do triângulo é comum e muitas vezes precisa, e esse vértice pode ser a faísca que acende o sentimento baixista no mercado de metais preciosos.

Uma vez que o dólar se recupere, o ouro enfrentará uma pressão dupla: a demanda de correção devido ao sobrecompra técnica e a pressão fundamental do fortalecimento do dólar. Esta combinação muitas vezes provoca quedas acentuadas. Quão alto pode o ouro subir? A chave está no fato de que, mesmo que o preço do ouro esteja prestes a inverter, não importa se a queda é maior que a velocidade da recuperação.

A verdade é que ninguém pode 100% ter certeza de onde está o topo. Mas considerando essa volatilidade, sair alguns dias ou até uma semana antes de atingir o topo não fará muita diferença, pois durante a queda ainda ocorrerão as mesmas ou até maiores flutuações, e o aumento que estamos vendo agora será rapidamente apagado.