O presidente interino da SEC pediu pela elaboração de regras em vez de fiscalização para esclarecer as regulamentações de criptomoedas e evitar confusões nos tribunais.
Presidente interino da SEC pede redefinição de criptografia — classificação não deve ser caos nos tribunais
O Presidente interino da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), Mark T. Uyeda, liderou a sessão inaugural da mesa redonda do Grupo de Trabalho sobre Criptoativos da agência a 21 de março em Washington D.C. Ele aproveitou a ocasião para instar a Comissão a afastar-se da regulação através da aplicação da lei ao lidar com ativos cripto.
Falando com reguladores, especialistas jurídicos e participantes do mercado, Uyeda argumentou que a SEC deveria, em vez disso, adotar processos formais de elaboração de regras para trazer clareza ao espaço dos ativos digitais. Ele afirmou:
Esta abordagem de usar a elaboração de regras por meio de aviso e comentário ou de explicar o processo de pensamento da Comissão através de comunicados - em vez de ações de fiscalização - deveria ter sido considerada para classificar os ativos cripto sob as leis federais de valores mobiliários.
As suas observações definiram o tom para uma mesa-redonda focada em abordar as interpretações legais fragmentadas que têm definido o panorama cripto durante anos.
Uyeda examinou a aplicação inconsistente do teste Howey, o padrão de 1946 da Suprema Corte para identificar contratos de investimento, e como essas inconsistências complicam a classificação de ativos cripto. Ele citou seu próprio passado como Conselheiro Chefe do Comissário de Corporações da Califórnia, onde argumentou que um certificado de depósito com um bônus anexado se qualificava como um contrato de investimento — uma posição que o tribunal rejeitou.
Segundo Uyeda, a comunidade jurídica continua dividida. Alguns circuitos federais, observou ele, exigem a agregação dos fundos dos investidores e a distribuição proporcional dos lucros, enquanto outros aceitam uma interpretação mais ampla centrada no risco compartilhado. Há também desacordo sobre se o ganho do investidor deve resultar de esforços pós-venda do promotor ou se ações significativas tomadas antes da venda são suficientes para atender ao limiar de Howey.
O presidente interino da SEC observou:
As diferenças de opiniões entre vários tribunais não são incomuns. Afinal, uma opinião judicial está limitada aos fatos e circunstâncias particulares daquele caso.
“Quando opiniões judiciais criaram incerteza para os participantes do mercado no passado, a Comissão e sua equipe intervieram para fornecer orientação,” esclareceu. Apontando para instâncias passadas em que a SEC ofereceu orientação para preencher lacunas legais—como na classificação de recibos de armazém de uísque e vendas de condomínios—Uyeda sugeriu que a mesma abordagem deveria ter sido tomada com ativos digitais.
O conteúdo é apenas para referência, não uma solicitação ou oferta. Nenhum aconselhamento fiscal, de investimento ou jurídico é fornecido. Consulte a isenção de responsabilidade para obter mais informações sobre riscos.
Acting SEC Chair Rejeita Execução—Exige Regras Reais de Cripto
O presidente interino da SEC pediu pela elaboração de regras em vez de fiscalização para esclarecer as regulamentações de criptomoedas e evitar confusões nos tribunais.
Presidente interino da SEC pede redefinição de criptografia — classificação não deve ser caos nos tribunais
O Presidente interino da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), Mark T. Uyeda, liderou a sessão inaugural da mesa redonda do Grupo de Trabalho sobre Criptoativos da agência a 21 de março em Washington D.C. Ele aproveitou a ocasião para instar a Comissão a afastar-se da regulação através da aplicação da lei ao lidar com ativos cripto.
Falando com reguladores, especialistas jurídicos e participantes do mercado, Uyeda argumentou que a SEC deveria, em vez disso, adotar processos formais de elaboração de regras para trazer clareza ao espaço dos ativos digitais. Ele afirmou:
As suas observações definiram o tom para uma mesa-redonda focada em abordar as interpretações legais fragmentadas que têm definido o panorama cripto durante anos.
Uyeda examinou a aplicação inconsistente do teste Howey, o padrão de 1946 da Suprema Corte para identificar contratos de investimento, e como essas inconsistências complicam a classificação de ativos cripto. Ele citou seu próprio passado como Conselheiro Chefe do Comissário de Corporações da Califórnia, onde argumentou que um certificado de depósito com um bônus anexado se qualificava como um contrato de investimento — uma posição que o tribunal rejeitou.
Segundo Uyeda, a comunidade jurídica continua dividida. Alguns circuitos federais, observou ele, exigem a agregação dos fundos dos investidores e a distribuição proporcional dos lucros, enquanto outros aceitam uma interpretação mais ampla centrada no risco compartilhado. Há também desacordo sobre se o ganho do investidor deve resultar de esforços pós-venda do promotor ou se ações significativas tomadas antes da venda são suficientes para atender ao limiar de Howey.
O presidente interino da SEC observou:
“Quando opiniões judiciais criaram incerteza para os participantes do mercado no passado, a Comissão e sua equipe intervieram para fornecer orientação,” esclareceu. Apontando para instâncias passadas em que a SEC ofereceu orientação para preencher lacunas legais—como na classificação de recibos de armazém de uísque e vendas de condomínios—Uyeda sugeriu que a mesma abordagem deveria ter sido tomada com ativos digitais.