Acabei de perceber isso nos registros da SEC - a Main Street Research vendeu toda a sua posição na MercadoLibre no quarto trimestre, desinvestindo cerca de 15.800 ações por aproximadamente 37 milhões de dólares. Essa é uma movimentação bastante significativa considerando que eles estavam construindo essa participação desde meados de 2024.

O que é interessante é o timing. A MELI tem tido um desempenho muito abaixo do mercado mais amplo no último ano, e o lado de fintech do negócio deles (Mercado Pago) sofreu perdas reais com mais de 2 bilhões de dólares em provisões para perdas de empréstimos. Você também vê pressão da Amazon e Sea Limited reduzindo suas margens. Então faz sentido que um fundo reavalie sua posição.

As principais participações do fundo agora são os suspeitos de sempre - NVDA, Google, Microsoft, Apple dominando seu portfólio. Mas aqui está o ponto: MercadoLivre ainda tem ventos favoráveis que ninguém está realmente comentando. Eles estão experimentando IA para combater empréstimos ruins, e há potencial de valorização se a economia da Argentina se estabilizar ou se a situação da Venezuela mudar. Se a Main Street Research acertou na hora ou saiu cedo demais, provavelmente saberemos em um ou dois anos.

Curioso se outros estão fazendo movimentos semelhantes ou se essa é apenas a aposta de um fundo na fintech latino-americana.