Recentemente, tenho ficado de olho nas stablecoins, e quanto mais olho, mais acho que a questão da desancoragem não é só um problema de livro razão, é mais a psicologia do pânico de retirada: você acha que os outros vão fugir, então você também foge primeiro, afinal, na cadeia as transações são liquidadas a cada segundo, o humor é muito mais rápido do que o relatório de reservas. A transparência das reservas é claro que é importante, mas, na verdade, a transparência só serve para diminuir um pouco o espaço de imaginação de “e se desaparecer de repente”. Ainda há quem interprete transferências de grandes quantidades na cadeia, movimentos de carteiras frias e quentes de exchanges como “dinheiro inteligente”, eu também olho, mas o que me importa mais é: isso pode acender a imaginação de todo mundo, e então amplificar pequenas oscilações em uma corrida de pânico… é bem chato.