Algo que realmente merece nossa atenção neste momento: os analistas estão começando a soar o alarme sobre um cenário de baixa mais profundo do que muitos pensam. CK Zheng da ZX Squared Capital acabou de compartilhar uma perspectiva interessante sobre a dinâmica do mercado de bitcoin, e honestamente, isso coloca muitas coisas em perspectiva.

O padrão é bastante claro se olharmos para o histórico. Após o halving de abril de 2024, vimos o BTC subir até mais de 126.000 dólares em outubro de 2025 — é um ciclo clássico de 16 a 18 meses. Mas desde então, as coisas se acalmaram. O preço se estabilizou em torno de 77.850 dólares, o que corresponde aproximadamente ao ciclo de quatro anos que os traders acompanham há anos.

O que é interessante é que Zheng não acredita que isso tenha acabado. Sua equipe na ZX analisa que o mercado ainda pode cair cerca de 30% antes do final de 2026. E, honestamente, quando olhamos para a psicologia do mercado, isso não é irracional. Os investidores particulares sempre fazem a mesma coisa: compram quando todos estão eufóricos e vendem quando o pânico se instala. É um ciclo que vemos se repetir.

O fator realmente interessante aqui é a adoção institucional. Falamos muito sobre ETFs de criptomoedas e empresas que mantêm bitcoin como reserva de ativos, mas na realidade, isso representa apenas cerca de 10% do mercado global. É menos do que geralmente pensamos. E aqui está o problema: se as condições se deteriorarem, essas mesmas empresas podem ser forçadas a vender para honrar suas obrigações. Quando isso acontece, cria uma pressão adicional que empurra os preços para baixo.

Então sim, o mercado de baixa se aprofunda e os ciclos continuam sendo os mestres do jogo. Essa é a dinâmica que fundos como a ZX Squared Capital monitoram de perto neste momento.