Percebi uma previsão interessante que circula atualmente nos círculos de criptomoedas. CK Zheng, fundador do fundo de hedge ZX Squared Capital, acabou de compartilhar uma análise bastante pessimista sobre o bitcoin para os próximos meses.

Basicamente, ele sugere que entramos em uma fase de mercado em baixa profunda e que o preço pode despencar cerca de 30% até 2026. É uma perspectiva que merece uma reflexão cuidadosa.

O contexto é revelador. Após o halving de abril de 2024, o bitcoin explodiu para mais de 126.000 dólares em outubro de 2025. Desde então, caiu para cerca de 77.000 dólares atualmente. Esse movimento segue aproximadamente o ciclo de quatro anos bem conhecido em torno dos halvings. É quase mecânico neste ponto.

O que torna a situação interessante é a psicologia por trás de tudo isso. Os investidores particulares compram quando a euforia está no máximo, e vendem em pânico quando o mercado vira. Esse comportamento amplifica cada ciclo e reforça as fases de baixa.

Mas não é apenas uma questão de sentimento de mercado. A adoção institucional permanece bastante limitada. Os ETFs de criptomoedas e as reservas de ativos digitais das empresas representam apenas 10% do mercado global. Em um cenário de baixa como este, as empresas que detêm bitcoin como reserva podem ser forçadas a liquidar suas posições para enfrentar pressões de pagamento. E isso é exatamente o tipo de pressão adicional que agrava a queda.

A análise da ZX Squared Capital levanta uma questão legítima: estamos realmente prontos para uma correção de mais 30%? Difícil dizer com certeza, mas os sinais apontados por Zheng merecem ser levados a sério.