Recentemente, encontrei um cálculo interessante do fundador da Aave sobre qual volume de financiamento de infraestrutura pode absorver o DeFi. Os números impressionam — trata-se de 100 a 200 trilhões de dólares. Para comparação: os dez maiores bancos do mundo gerenciam aproximadamente 13 trilhões. Conclui-se que o potencial do DeFi nessa direção é 15 vezes superior aos ativos combinados dos gigantes globais.

O que está sendo referido aqui? Trata-se de financiamento de infraestrutura real — fazendas solares, centros de processamento de dados, robótica, projetos espaciais e outros, que garantem a transição do mundo para um modo de abundância de energia e capacidade computacional. A infraestrutura exige enormes investimentos de capital, mas gera fluxos de caixa estáveis. Este é um ativo ideal para empréstimos — exatamente o que a Aave faz.

Vamos analisar os números por categorias. Apenas energia solar e baterias requerem de 15 a 30 trilhões de dólares em investimentos de capital. Centros de processamento de dados e GPUs — isso é de 15 a 35 trilhões, (a McKinsey já avalia a necessidade de 6,7 trilhões até 2030). A robotização do trabalho — mais 8 a 35 trilhões. A eletrificação do transporte — de 10 a 25 trilhões. Adicione aqui a dessalinização de água, captura de carbono, minerais-chave, redes digitais — e você começará a entender a escala.

O mais interessante é a infraestrutura espacial. Uma estimativa conservadora é de 2 a 6 trilhões, mas se o custo de lançamentos cair em 10 a 50 vezes (o que é historicamente provável), o valor aumentará para 10 a 30 trilhões, e em cenários extremos — até 50 trilhões. Redes de satélites, logística orbital, projetos lunares — isso não é ficção científica, mas direções de investimento bastante reais.

Agora, a questão principal: por que isso é importante para a Aave? Porque todos esses ativos podem servir como garantia para empréstimos. Imagine: você financia uma fazenda solar via Aave com garantia de um ativo tokenizado, recebe uma renda estável de 8 a 12% ao ano, depois pega GHO (o stablecoin do protocolo) e reinveste em baterias com rentabilidade de 12 a 18%. É uma máquina cíclica que funciona enquanto a rentabilidade dos ativos de infraestrutura for maior que o custo de capital da Aave (cerca de 4 a 5%).

Existem duas principais vias de desenvolvimento. A primeira — através de stablecoins de rendimento (YBS), que convertem a rentabilidade off-chain em rendimento on-chain. Exemplos: sUSDe da Ethena, SyrupUSDT da Maple. A segunda — tokenização direta de ativos de infraestrutura como garantia. Ambas as abordagens já são suportadas pela Aave, e ambas têm direito de existir.

Se você já recebeu alguma vez o erro 529 ao tentar acessar informações detalhadas sobre o potencial de diferentes setores de infraestrutura, saiba — isso não é apenas uma falha técnica, é um indicativo de quão complexa e multilayer se torna a análise nesse espaço.

A taxa interna de retorno média por setor varia: energia solar — 10%, baterias — 12%, centros de processamento de dados — 13%, infraestrutura espacial — cerca de 18%. Quanto maior o risco tecnológico, maior a expectativa de retorno. Isso cria oportunidades únicas para protocolos DeFi, que podem oferecer condições de financiamento flexíveis.

Estratégicamente, a Aave deve se posicionar como a camada financeira básica para o financiamento de infraestrutura. Começar com ativos de baixo risco e tecnologicamente maduros, como energia solar, e depois expandir gradualmente para segmentos mais arriscados, usando um sistema de gerenciamento de risco via arquitetura de hubs V4.

Ao contrário do foco atual na tokenização de RWA em títulos do tesouro e fundos do mercado monetário (que já possuem alta liquidez nos mercados tradicionais), os ativos de infraestrutura representam uma demanda real por financiamento DeFi. Não se trata apenas de digitalizar instrumentos financeiros existentes — é criar novos canais para financiar o futuro.

Para fintechs e bancos, isso abre portas para novas fontes de receita. O DeFi permite oferecer uma estrutura de custos mais eficiente e novos produtos financeiros aos usuários finais. A integração da Aave em plataformas bancárias e fintechs pode acelerar a transição para o financiamento de infraestrutura em 10 a 15 anos.

No geral, se a Aave e seus parceiros conseguirem capturar uma fatia significativa desse mercado, estamos falando de uma divisão de valor de 200 trilhões de dólares. Isso não é apenas mais um narrativa de DeFi — é uma reformulação de como o financiamento da infraestrutura física do nosso mundo é realizado.