O petróleo crudo sofreu mais uma queda nesta semana, e honestamente o ângulo geopolítico está ficando bastante interessante. No início desta semana, vimos o Brent cair abaixo de $95 e o WTI também despencar, tudo por causa de esperanças renovadas de que os EUA e o Irã possam realmente voltar à mesa de negociações. Trump mencionou que as conversas poderiam ser retomadas no Paquistão em poucos dias, o que assustou o mercado, levando a pensar que o bloqueio do Estreito de Hormuz poderia diminuir.

Aqui está o ponto, no entanto - mesmo que eles cheguem a um acordo, a maioria dos analistas está bastante cética quanto a uma rápida volta aos níveis de preço do petróleo pré-crise. A interrupção no Oriente Médio foi real, e aquele estreito movimenta cerca de 20 milhões de barris por dia. Você não pode simplesmente ligar uma chave nisso.

O que é louco é a faixa de previsão de preço que estou vendo de diferentes casas de análise. A Macquarie diz que, se isso se arrastar até abril, o Brent poderia de fato disparar para $150. Enquanto isso, analistas da Kotak Securities acham que podemos ver $120 no curto prazo, potencialmente $150 se o conflito se aprofundar. Mesmo as previsões mais conservadoras da Religare Broking estão chamando de $80-$85 na baixa e $95-$100 na alta no curto prazo.

O consenso parece ser que o preço do petróleo hoje e nas próximas semanas vai permanecer volátil. Enquanto as tensões no Oriente Médio persistirem, o petróleo crudo continuará sendo uma compra estrutural. A oferta permanece restrita, o que significa que tanto o Brent quanto o WTI provavelmente manterão níveis elevados. Globalmente, isso também mantém as pressões inflacionárias vivas.

Então, se você está acompanhando o preço do petróleo hoje ou pensando em exposição a commodities, a configuração parece indicar que estamos em uma regime de preços mais altos por enquanto. O caminho diplomático pode aliviar as coisas eventualmente, mas o mercado está precificando meses de interrupção antes de vermos uma normalização real.