Tenho mergulhado recentemente no setor de empresas de saúde mental pública e, honestamente, há algumas jogadas fascinantes aqui que não recebem atenção suficiente.

Comecei a pensar nisso depois de ver o quão quebrado está o sistema de saúde mental na maioria dos países. Percebi que há dinheiro de verdade a ser ganho ao ajudar a enfrentar uma crise genuína. Três ações chamaram minha atenção especificamente.

Primeiro, está a Bristol Myers Squibb. Eles investiram pesado há alguns anos, adquirindo a Karuna Therapeutics por $14 bilhões. O negócio foi todo sobre entrar em tratamentos psiquiátricos — a Karuna tem esse medicamento, o KarXT, que está sendo testado para esquizofrenia e psicose em Alzheimer. A BMY está apostando forte que a neurociência se tornará uma grande fonte de receita para eles nos próximos anos. É um movimento estratégico que pode pagar dividendos se os testes forem bem-sucedidos.

Depois, temos a Acadia Healthcare. Essa é a maior provedora de saúde comportamental nos EUA — estamos falando de 253 instalações em 39 estados atendendo cerca de 75.000 pessoas por dia. A receita deles é quase $3 bilhões e eles são realmente lucrativos, com margens de EBITDA sólidas em torno de 22%. Estão expandindo por meio de joint ventures e reforçando o foco no tratamento de abuso de substâncias. O modelo de negócio é bem simples: mais instalações, melhores margens, mais pacientes. Como operadora de empresas públicas de saúde mental, eles estão executando bem.

A jogada mais arriscada, mas potencialmente mais explosiva, é a Compass Pathways. Eles trabalham com tratamentos à base de psilocibina para depressão resistente ao tratamento e PTSD. Os testes de fase 3 estão em andamento, com resultados esperados em breve. Sim, eles estão queimando caixa como a maioria das biotech em estágio inicial, mas se o COMP360 for aprovado, isso pode ser uma aposta de alto retorno. A capitalização de mercado é de apenas $629 milhões, então há espaço para crescimento se a ciência se confirmar.

O que é interessante é como todo o espaço de empresas públicas de saúde mental está evoluindo. Estamos deixando de lado abordagens tradicionais e realmente financiando inovação de verdade. O Cirurgião Geral dos EUA basicamente disse que a saúde mental é a crise de saúde que define nosso tempo — isso não é exagero, é a realidade.

A BMY é a jogada mais segura se você quer exposição. A Acadia oferece um operador estável com fluxo de caixa real. A Compass é para quem está disposto a assumir riscos de biotech por retornos potencialmente elevados. Pessoalmente, estou de olho em todas as três, mas o setor como um todo parece que está apenas começando. Vale a pena ficar de olho se você está pensando para onde a inovação na saúde está indo.