Você sabe o que é interessante? Aquelas ações de pandemia que todos estavam obcecados há alguns anos estão na verdade mostrando um momentum real novamente. Estou falando de Shopify, Zoom e Peloton. Estranho como as pessoas esqueceram delas tão rapidamente, né?

Então, aqui está o negócio sobre ações de pandemia - elas arrasaram quando todo mundo estava trancado em casa. Mas assim que a vida voltou ao normal, a maioria dos investidores simplesmente seguiu em frente. A narrativa mudou da noite para o dia. Ainda assim, se você olhar para o desempenho real no último ano, algumas dessas ações silenciosamente superaram o mercado mais amplo. Isso me pegou de surpresa.

Vamos começar com Shopify. Essa na verdade nunca parou de performar. A plataforma viu uma adoção massiva durante os lockdowns, quando as compras online explodiram, mas ao contrário das outras, ela tinha uma verdadeira força de permanência. Seus números mais recentes mostram um crescimento de receita de 27% ano a ano, e eles mantiveram um crescimento de dois dígitos por dez períodos consecutivos. Esse tipo de consistência que diferencia os verdadeiros vencedores das jogadas de hype. O comércio eletrônico não desapareceu quando os escritórios reabriram - ele simplesmente se tornou normal. A Shopify se posicionou perfeitamente para essa mudança.

Zoom é uma história diferente, no entanto. Comunicações por vídeo foram a tábua de salvação durante a quarentena, e as ações da ZM eram absolutamente adoradas. Mas olhe para os resultados recentes deles e você verá o problema. O crescimento de vendas estagnou em apenas 3% ao ano. Os métricas de geração de caixa também estão mais fracas - o fluxo de caixa operacional caiu de $588 milhões para $489 milhões. Isso é uma queda significativa. Os investidores estão perdendo o interesse porque a narrativa de crescimento evaporou. Eles precisam mostrar um momentum real novamente para animar as pessoas.

Depois tem a Peloton, que honestamente foi a mais atingida. Caiu mais de 90% desde o pico de 2021. As vendas caíram 13% ao ano no último trimestre, a receita de assinaturas caiu 4%, e a receita dos produtos de fitness conectados caiu 27%. O problema é simples: os consumidores simplesmente não querem mais os produtos deles. Não é que as ações de pandemia estejam indo mal - é que é um negócio que dependia do comportamento pandêmico e nunca se adaptou quando esse comportamento mudou.

O que me fascina é como o mercado reescreveu completamente a narrativa sobre ações de pandemia sem olhar para os fundamentos reais. A Shopify provou que alguns vencedores de pandemia eram realmente apenas capturando tendências legítimas de longo prazo. Os outros? Eram jogadas mais cíclicas que funcionaram para um momento específico.

A Shopify continua sendo a destaque aqui. A empresa continuou executando enquanto as outras tropeçaram. Zoom precisa de um verdadeiro catalisador de crescimento para reacender o interesse dos investidores. E a Peloton ainda está lutando para encontrar seu ritmo em um mundo pós-pandemia. É um bom lembrete de que nem todas as ações de pandemia foram criadas iguais - algumas estavam surfando tendências reais, outras estavam apenas surfando a onda.