Acabei de perceber algo interessante na última teleconferência de resultados da Nvidia que provavelmente merece mais atenção do que está recebendo. Jensen Huang basicamente divulgou alguns números impressionantes sobre para onde está indo o investimento em infraestrutura de IA, e isso muda completamente a forma como você deve pensar sobre a empresa agora.

Então, aqui está o ponto - a Nvidia vai lançar a plataforma Vera Rubin a partir do segundo semestre deste ano, e o salto de desempenho é realmente insano. Estamos falando de treinar modelos de IA com 75% menos GPUs em comparação com seus chips Blackwell atuais, além de reduzir os custos por token de inferência em 90%. Isso não é uma melhoria incremental, é uma categoria diferente de eficiência.

Mas a verdadeira história veio durante os comentários de Jensen Huang aos investidores. Ele apontou que o mundo historicamente gastava cerca de $400 bilhões anualmente em infraestrutura de computação clássica. Então, ele mencionou casualmente que as cargas de trabalho de IA requerem cerca de mil vezes mais capacidade de computação. Deixe isso entrar por um segundo. Mil vezes.

Huang estimou anteriormente que os gastos com data centers de IA poderiam atingir $4 trilhões por ano até 2030. Na época, isso parecia ambicioso, mas agora está começando a parecer menos como especulação e mais como uma matemática de base. Especialmente porque reduzir os custos de inferência vai desbloquear muito mais uso em todos os setores.

No lado da avaliação, aqui está o que chamou minha atenção: a Nvidia está sendo negociada a um P/E de 36,1 neste momento, o que na verdade está 41% abaixo da sua média de 10 anos de 61,6. Isso é um desconto significativo em relação ao seu valor normal de mercado. O consenso de Wall Street para os lucros de 2027 é de $8,23 por ação, colocando o P/E futuro em apenas 21,5. Para contextualizar, o S&P 500 está com um P/E trailing de 24,7, então a Nvidia estaria na verdade mais barata que o mercado mais amplo.

Dado o escala do que Jensen Huang está descrevendo - essa expansão massiva nas necessidades de infraestrutura de IA - estou cético de que a ação permaneça barata por muito tempo. Se essas estimativas de lucros se concretizarem, a ação precisaria mais que dobrar só para voltar à sua média histórica de P/E. Mesmo uma fração desse potencial de valorização já seria um movimento sólido.

Vale a pena ficar de olho, especialmente se você estiver pensando na jogada de longo prazo em infraestrutura de IA.