Acabei de perceber que o Bitcoin está basicamente na marca de 20 milhões agora - já estamos falando de 20.014.050 BTC em circulação, o que significa que mais de 95% de todos os bitcoins que existirão já estão por aí. É incrível pensar nisso quando consideramos a visão original.

Satoshi definiu esse limite de 21 milhões desde o primeiro dia para criar uma escassez digital verdadeira, algo completamente diferente do fiat que os bancos centrais podem simplesmente imprimir sempre que quiserem. A oferta fixa é na verdade o objetivo principal - é o que torna o Bitcoin uma "moeda forte" em primeiro lugar. Você não pode simplesmente decidir mudá-la sem quebrar fundamentalmente o que o Bitcoin deveria ser.

Mas aqui está o ponto - embora 95% já tenham sido minerados, ainda estamos longe do fim. O último milhão de BTC levará mais 114 anos para ser minerado. Sim, você leu certo. Com as taxas de emissão atuais, com cerca de 450 BTC saindo por dia, não veremos a última moeda até por volta de 2105, e mesmo assim há uma emissão fracionada que continua até aproximadamente 2140. Então, quando todos os BTC serão minerados? Basicamente, não na nossa vida.

As halving estão fazendo seu trabalho - reduzindo as recompensas dos mineradores aproximadamente a cada quatro anos, o que mantém a inflação abaixo de 1%. É essa curva previsível e transparente que está embutida no protocolo. Não dá para manipulá-la, acelerar ou desacelerar. Essa imutabilidade é na verdade o modelo de segurança completo.

O que é interessante é a mudança que está acontecendo com os mineradores. À medida que a nova oferta diminui, eles vão precisar depender quase que exclusivamente das taxas de transação. Essa é uma transição econômica enorme que ainda não foi realmente testada em escala. A segurança e a economia de longo prazo da rede dependem basicamente de como isso vai se desenrolar.

Para a narrativa de escassez, porém, esse marco de 20 milhões é enorme. Cada vez que ultrapassamos esses limites, reforçamos o quão avançada está a curva de oferta do Bitcoin. Estamos na fase final dos dias de mineração fácil. Até janeiro de 2035, 99% do fornecimento total de Bitcoin já terá sido minerado. Depois disso, tudo se resume à economia das taxas e aos efeitos de rede.