Ações "fundadoras" do mercado A atingem limite de aviso de deslistagem! Lista de ações de baixo preço, baixo valor de mercado e desempenho fraco revelada

As ações listadas na A股 mais antigas, alertam para a possível saída do mercado.

*ST Guohua atinge limite de valor de mercado para delistagem

8 de abril, *ST Guohua(000004) abriu em queda máxima, durante o pregão a ação chegou a subir abruptamente, com o preço máximo quase atingindo o limite de alta. Até o encerramento, a ação caiu 4,85%, com o preço de fechamento mais recente em 3,53 yuans por ação, atingindo o menor valor em quase 17 anos, com o valor de mercado na A股 recuando para 4,67 bilhões de yuans.

Na noite de 7 de abril, *ST Guohua divulgou um aviso informando que o preço de fechamento de suas ações naquele dia foi de 3,71 yuans por ação, correspondendo a um valor de mercado total de 4,91 bilhões de yuans, a primeira vez que o valor de mercado total ficou abaixo de 5 bilhões. O aviso destacou que, se as ações da empresa fecharem por 20 dias úteis consecutivos com valor de mercado total inferior a 5 bilhões, a bolsa de Shenzhen encerrará a listagem, sem entrar em período de reorganização para delistagem.

Além disso, a empresa prevê que o lucro líquido ajustado para 2025 será negativo e a receita operacional após deduções será inferior a 3 bilhões de yuans, podendo também atingir condições de encerramento de listagem por motivos financeiros.

De acordo com o relatório semestral de 2025, o negócio principal da *ST Guohua está no setor de segurança de redes, focado em ferramentas, serviços e soluções de segurança para aplicações móveis, além de negócios de integração de segurança impulsionados por segurança móvel. *ST Guohua foi listada em 1º de dezembro de 1990 na bolsa de Shenzhen, sendo uma das “antigas” empresas listadas no mercado A.

*ST Guohua, inicialmente abreviada como “Shen Anda A”, desde sua listagem, devido a mudanças no core business ou desempenho operacional negativo, alterou seu nome mais de 10 vezes.

Delistagem por motivos de negociação torna-se uma tendência dominante

Nos últimos anos, o sistema de delistagem na A股 tem sido continuamente aprimorado. As novas regras de delistagem implementadas em 2018 e 2024 estabeleceram critérios claros para delistagem por violações graves, detalharam as condições de delistagem e promoveram a aplicação rigorosa do sistema. A nova “Nona Regra Nacional” reforçou ainda mais a execução da delistagem, elevando os padrões e acelerando a eliminação de empresas de baixa qualidade.

Sob a força dessas novas regras, diversos indicadores de delistagem têm sido efetivamente aplicados, provocando mudanças profundas no ecossistema do mercado A股. Segundo as regras atuais da bolsa, a delistagem inclui encerramento obrigatório da listagem (denominado “delistagem forçada”) e encerramento voluntário. Entre elas, a delistagem forçada se divide em categorias: por negociação, por finanças, por conformidade e por violações graves. Dentro dessas, a delistagem por negociação inclui casos de delistagem por valor nominal, por valor de mercado, por volume de negociação abaixo de certos limites por período contínuo, ou por número de acionistas abaixo de um limite.

Segundo o Data Bao do Securities Times, até o fechamento de 8 de abril, desde 2024, o número de ações que foram delistadas por motivos de negociação foi de 49, representando 57,65% do total de ações delistadas. A última ação que passou por delistagem por negociação foi *ST Ao Wei, que foi encerrada por ter seu valor de mercado total abaixo de 5 bilhões de yuans por 20 dias consecutivos. Entre 2022 e 2024, *ST Ao Wei apresentou prejuízos contínuos, com receita trimestral de 0,34 bilhões de yuans em 2025 e prejuízo de 1,88 bilhões de yuans.

Historicamente, desde 2024, a má performance operacional tem sido a principal causa de delistagem por negociação. Segundo o Data Bao, das 49 ações que foram delistadas, 81,63% tiveram prejuízo no lucro líquido em 2022, e 97,78% em 2023 (não incluindo empresas que não divulgaram balanço anual), com valores de prejuízo significativamente maiores do que no ano anterior.

Lista de ações com baixa capitalização e baixo preço

Com base nas ações que tiveram prejuízo em 2023 e 2024, o Data Bao fez uma seleção adicional de ações com baixa capitalização e baixo preço, considerando: 1. até o fechamento de 8 de abril, valor de mercado na A股 inferior a 20 bilhões de yuans; 2. preço de fechamento inferior a 5 yuans por ação.

Foram selecionadas 16 ações. Até o fechamento de 8 de abril, essas ações tiveram uma queda média de 19,3% neste ano, muito abaixo do índice Shanghai Composite. Cinco dessas ações caíram mais de 30%, sendo elas *ST Jinglun, *ST Guohua, *ST Haihua, *ST Yedao e *ST Chuntian.

*ST Jinglun caiu 74,11% no ano, sendo a mais afetada. Em 3 de abril, a empresa divulgou aviso de risco, informando que suas ações já tiveram 20 dias consecutivos de valor de mercado total abaixo de 5 bilhões de yuans, atingindo o limite de delistagem por negociação na bolsa de Xangai. As ações da empresa serão suspensas a partir de 7 de abril de 2026.

De acordo com os dados de desempenho divulgados, calculando com base no balanço anual, relatórios de desempenho e limites de lucro líquido preliminares (ou valores de aviso, se não houver limite), das 16 ações de baixo preço, baixa capitalização e prejuízo contínuo, 14 terão prejuízo em 2025, incluindo empresas como Huangting International, *ST Kaiyuan e Mogo Shares, com prejuízos superiores a 100 milhões de yuans.

Huangting International estima prejuízo de 3,2 a 3,8 bilhões de yuans em 2025. Entre as principais razões estão: a alienação do ativo principal, o shopping Huangting em Shenzhen, por inadimplência de dívidas, resultando em perdas não recorrentes; a rescisão de contratos de propriedades em 2024, reduzindo receita e lucro; dívidas litigiosas elevando custos financeiros, que devem atingir cerca de 580 milhões de yuans em 2025; e a possível queda no valor de mercado de imóveis de investimento, devido à depreciação do mercado na região.

Aviso: Todo o conteúdo do Data Bao não constitui recomendação de investimento. O mercado de ações envolve riscos, invista com cautela.

Revisão: Xu Xin