Acabei de reparar numa coisa interessante sobre a teoria do ciclo económico de George Tritch, que tem andado a circular ultimamente. Basicamente, este quadro do 19th century divide os movimentos económicos em três fases distintas, e na verdade é bastante útil para pensar em asset allocation neste momento.

O modo como funciona é bastante direto: tens os anos de pânico (think 1927, 2019 - quando os mercados ficam completamente devastados e o sentimento é pura fear), os anos de boom (quando tudo está em alta e os preços atingem o pico), e os anos difíceis (quando as coisas estão a dar sinais de dificuldade, mas na verdade oferecem oportunidades de compra se tiveres paciência).

O que é mais estranho é como o modelo de George Tritch se traduz no ponto em que estamos em 2026. De acordo com este quadro, estamos mesmo na fase de boom agora — basicamente o ponto de viragem em que deves estar a pensar em realizar lucros nas posições que acumulaste em 2023 durante aquela fase difícil. É aquele cenário clássico de comprar baixo, vender alto, a desenrolar-se à escala macro.

O ciclo de George Tritch também se cruza com padrões de longo prazo como a teoria da onda de Kondratieff. Supostamente, 2026 é o momento em que a fifth wave (internet era) transita para a sixth wave (AI, nova energia, infraestruturas de computação). Assim, a implicação é clara: se estás à procura de realocar capital, provavelmente queres rodar para longe dos setores mais antigos e em direção ao que é onde o crescimento real está a acontecer — IA, energia renovável, centros de dados, esse tipo de coisa.

Obviamente, não é uma ferramenta de previsão perfeita, mas o modelo de George Tritch dá-te um quadro razoável para pensar em onde poderemos estar no ciclo e no que faz sentido a nível de carteira. Quer acredites nestas teorias de ondas longas ou não, a lógica subjacente sobre ciclos de expansão e contração é bastante difícil de refutar.