Acabei de percorrer o Twitter de criptomoedas e reparei numa coisa interessante – o Ciclo de Benner continua a surgir nas discussões. Para quem não conhece, esta é uma ferramenta de previsão económica com mais de 150 anos, criada por Samuel Benner após ser destruído durante a crise financeira de 1873. Ele passou anos a estudar padrões de preços e basicamente mapeou o que achava que seriam ciclos de boom e bust com base na produtividade agrícola e nos ciclos solares.

Aqui está o que chamou a minha atenção: em 2023, vários investidores estavam a citar o Ciclo de Benner para justificar as suas posições otimistas para 2025-2026. O gráfico supostamente indicava que veríamos um pico de mercado por volta de 2025, seguido de correções posteriormente. Para as criptomoedas especificamente, alguns previam uma especulação intensa em IA e tecnologia emergente até 2024-2025, antes de a desaceleração acontecer.

Mas então a realidade começou a lançar obstáculos. Lembram-se de abril de 2025? Quando anúncios de tarifas entraram em vigor e os mercados entraram em queda livre – as criptomoedas despencaram de $2,64 trilhões para $2,32 trilhões num único dia. O JPMorgan começou a falar em 60% de probabilidades de recessão global, a Goldman Sachs aumentou a previsão para 45% nos próximos 12 meses. De repente, a narrativa otimista do Ciclo de Benner já não parecia tão fiável.

Traders veteranos como Peter Brandt basicamente criticaram – disseram que o gráfico é mais distração do que uma análise útil. Não se consegue realmente negociar com base nele, então qual é o sentido? Uma crítica justa, honestamente.

E aqui é que fica estranho. Apesar de todo o caos que contradizia o que o Ciclo de Benner previu, alguns investidores estão a apostar ainda mais. A lógica deles? Bem, se o ciclo é preciso, temos mais um ano até ao pico de 2026. Os mercados não são apenas números – tratam-se de sentimento e momentum. E às vezes esses quadros antigos funcionam precisamente porque há pessoas suficientes a acreditar neles.

As tendências de pesquisa no Google até aumentaram para 'Ciclo de Benner' no mês passado, o que mostra que os investidores de retalho estão a procurar ativamente narrativas de esperança neste momento. Será que as observações de um agricultor do século XIX vão realmente acontecer nos mercados modernos? Essa é a questão de um milhão de dólares. Pessoalmente, acho que vale a pena acompanhar, mas provavelmente não deve ser a sua única ferramenta de decisão.