#美伊局势影响 O impacto dos ataques militares conjuntos entre os Estados Unidos e Israel no mercado de criptomoedas não é apenas uma lógica linear simples de “choque de risco—queda de preços”, mas ocorre através de três trajetórias principais: transferência de liquidez, rotação de capital e mudança de narrativa, que alteram profundamente a estrutura operacional de curto prazo do mercado.

1. Transferência de liquidez: negociação 24 horas como uma “válvula de alívio” de curto prazo
O timing do ataque militar coincide com o encerramento de mercados tradicionais como ações americanas e commodities. A característica de negociação 24 horas do mercado de criptomoedas torna-se a única saída imediata para o fluxo global de fundos absorver riscos geopolíticos súbitos. Uma grande quantidade de capital seguro é rapidamente retirada de ativos de alto risco, e o Bitcoin, como o ativo mais líquido do mercado de criptomoedas, assume naturalmente o papel de “válvula de alívio de liquidez”, tornando-se o principal beneficiário da pressão de venda. Essa é uma das razões principais para a forte queda de preço inicialmente. Ao mesmo tempo, o aversão ao risco faz o índice do dólar americano atingir um nível próximo ao máximo de dois meses, aumentando a pressão de curto prazo sobre os ativos digitais. Quando os mercados financeiros tradicionais reabrirem, a pressão de fluxo de capital diminui, e o mercado de criptomoedas volta rapidamente ao seu funcionamento básico. Vale destacar que interrupções extensas na internet no Irã causaram estagnação nos mercados locais de criptomoedas, com a taxa de hash do Bitcoin, que representa de 4% a 7% do total global, enfrentando riscos de fornecimento de energia, o que ameaça temporariamente a confiança dos investidores.
2. Rotação de capital: ativos suportados por conformidade e commodities tokenizadas como principais áreas de fluxo
Neste evento geopolítico, o fluxo de fundos no mercado de criptomoedas mostra uma classificação clara, rompendo o padrão anterior de “queda ampla em todos os setores”. A demanda por stablecoins compatíveis aumentou. Durante as vendas de pânico, grandes quantidades de capital fluíram para produtos de stablecoins apoiados por soberania e com estruturas de conformidade claras. Coincidindo com a contagem regressiva para a obtenção da primeira licença de stablecoins em Hong Kong, e com o avanço da legislação de clareza nos EUA, a confiança do mercado em instrumentos de “valor atrelado” compatíveis continuou a subir, tornando as stablecoins a principal escolha de fundos seguros temporários. Entre elas, o volume de negociação on-chain de stablecoins em dólares americanos atingiu 1,16 trilhão de dólares em 48 horas, um aumento de 38% em relação ao período pré-conflito. No entanto, o USDC, ligado às regras de sanções americanas, caiu 13% em volume de negociação no Oriente Médio, enquanto o USDT, caracterizado pela baixa transparência de reservas e usado para evasão de sanções, aumentou 32% no volume de negociação regional. O ouro tokenizado tornou-se destaque, com seu valor de mercado total ultrapassando $6 bilhões até fevereiro de 2026, adicionando cerca de $2 bilhões neste ano, apoiado por mais de 1,2 milhão de onças de ouro físico. Após o início do conflito, o interesse aberto em contratos de ouro tokenizado aumentou de forma constante, aproximando-se do recorde histórico de 5600 dólares por onça de ouro à vista. Muitos investidores usaram contratos perpétuos no sistema de criptomoedas para hedge durante o fechamento dos mercados de commodities tradicionais. Essa “forma de hedge entre criptomoedas + commodities tradicionais” tornou-se um padrão emergente de mercado decorrente do conflito. A dispersão entre setores aumentou ainda mais, com moedas pequenas e médias caindo em média mais de 4%, enquanto ativos líderes como BTC e ETH mostraram resiliência. A dominância do Bitcoin no mercado permaneceu em cerca de 58,6%, com uma tendência clara de fluxo de capital para ativos de maior nível de conformidade.
3. Mudança de narrativa: o raciocínio de “hedge contra a inflação + conformidade” substitui as percepções tradicionais
Este conflito também quebrou a narrativa tradicional do Bitcoin como “ouro digital”. Nos estágios iniciais, Bitcoin e ouro mostraram uma divergência temporária, com fundos de investimento globais em ouro atraindo $19 bilhões em um mês, enquanto o Bitcoin apresentava uma queda de curto prazo. Dados indicam que a correlação entre eles desde setembro de 2025 caiu para o nível mais baixo em quatro anos, em -0,7. A volatilidade anual do Bitcoin é de cerca de 52%, ou seja, 3 a 4 vezes maior que o do ouro, e sua natureza de alto risco mantém sua correlação elevada com ações de tecnologia em 0,73, indicando que ainda não adquiriu a resiliência típica de ativos tradicionais de refúgio seguro. À medida que o mercado se recupera gradualmente, a lógica da narrativa muda de forma decisiva. O foco dos investidores passa de “refúgio geopolítico” para as expectativas de inflação provocadas pelo conflito. A Irã anunciou oficialmente um bloqueio completo do Estreito de Hormuz, que representa 20% do transporte de petróleo global e 27% do comércio marítimo de petróleo. O conflito elevou o preço do Brent para 82,37 dólares por barril, e os preços do combustível de navios com baixo teor de enxofre aumentaram significativamente em relação aos níveis pré-conflito. A cadeia de suprimentos de energia global foi interrompida, e as pressões inflacionárias continuam a aumentar. Nesse cenário, o Bitcoin reforçou seu papel como “proteção contra a inflação” e “armazém de valor descentralizado”. Ao mesmo tempo, a tendência global de cooperação na regulação de criptomoedas faz do “conformidade” o raciocínio fundamental que sustenta os preços dos ativos. Os choques geopolíticos de curto prazo não abalaram a tendência de longo prazo de normalização da indústria e sua adoção predominante.
As perturbações de mercado resultantes do ataque militar conjunto entre os Estados Unidos e Israel são, em essência, um teste necessário no processo de transição do mercado de criptomoedas de um “caminho de alta volatilidade especulativa” para uma “classe de ativos madura”. Os resultados desse teste mostram claramente que: a alavancagem foi completamente reduzida, a capacidade de resistir a choques melhorou significativamente; a estrutura de capital ainda está em evolução, com ativos de conformidade tornando-se os pilares principais do mercado; e a lógica da narrativa tornou-se mais clara, com os fundamentos de longo prazo sendo a chave para a direção do mercado. A curto prazo, o mercado continuará a ser influenciado pelos desenvolvimentos contínuos do conflito, pela passagem pelo Estreito de Hormuz e por mudanças na liquidez do dólar americano. O nível de 65.000 dólares será um suporte principal para o Bitcoin; se conseguir manter essa faixa, poderá tentar desafiar a zona de 74.000 dólares.
De uma perspetiva de longo prazo, os efeitos de curto prazo dos conflitos geopolíticos acabarão por desaparecer. O futuro da indústria será definido pelo esclarecimento dos quadros regulatórios globais, pela normalização das alocações institucionais, pelo aprofundamento do processo de tokenização de ativos e pela integração de tecnologias de inteligência artificial e blockchain nas indústrias. Para os participantes do mercado, esses eventos também oferecem insights importantes: numa era de riscos geopolíticos recorrentes, participar no mercado de criptomoedas exige abandonar a “lenda do refúgio seguro”, concentrar-se nos ativos de conformidade, limitar rigorosamente a alavancagem, monitorar de perto as mudanças na cadeia de fornecimento de energia global e no cenário geopolítico, e olhar para a evolução da indústria e suas mudanças de uma perspetiva de longo prazo e racional.