O Grupo Casino enfrenta resultados mistos: vendas em queda no papel, em alta na substância no FY25

Casino, Guichard-Perrachon S.A., o maior conglomerado de retalho francês, apresentou um quadro complexo nos seus resultados fiscais de 2025, revelando um panorama de retalho onde os números principais contaram uma história, enquanto as tendências subjacentes sugeriam outra. Embora as vendas líquidas consolidadas tenham diminuído quando medidas com base reportada, o desempenho real da empresa em termos de like-for-like mostrou resiliência, indicando que o reposicionamento estratégico pode finalmente estar a dar frutos para o retalhista em dificuldades.

Fiscal 2025: Em termos nominais em queda, mas uma história mais nuanceada emerge

Para o ano completo de 2025, o grupo Casino atingiu vendas líquidas consolidadas de 8,26 mil milhões de euros, uma redução de 2,5 por cento em relação ao reportado. No entanto, esta contração principal oculta uma tendência subjacente mais encorajadora. Em termos de like-for-like — que exclui os efeitos de encerramentos de lojas e aquisições — as vendas aumentaram 0,5 por cento. O volume bruto de mercadorias para o ano totalizou 12,80 mil milhões de euros, uma diminuição de 0,7 por cento face ao ano anterior, refletindo o ambiente de retalho desafiante que a empresa continua a enfrentar.

O desafio das marcas de conveniência: Queda em várias frentes

O portefólio de marcas de conveniência, que inclui Monoprix, Franprix, Casino, Spar, Vival e Naturalia, permanece sob pressão significativa. Para o ano fiscal de 2025, estas marcas geraram um volume bruto de mercadorias de 9,95 mil milhões de euros, uma queda de 1,5 por cento em relação ao ano anterior. No quarto trimestre especificamente, as vendas líquidas das marcas de conveniência totalizaram 1,82 mil milhões de euros, uma redução de 2,2 por cento em relação ao reportado, embora a base like-for-like tenha mostrado apenas uma modesta queda de 0,2 por cento.

A pressão foi distribuída de forma desigual pelo portefólio. Monoprix, a bandeira principal, viu as vendas caírem 0,5 por cento para 1,09 mil milhões de euros, enquanto Franprix registou uma queda mais acentuada de 4,8 por cento e a bandeira Casino caiu 6,6 por cento. Estes números deteriorados refletem um ambiente de mercado particularmente afetado pela fraca procura por produtos festivos no final do ano. No entanto, a Naturalia apresentou um ponto positivo, com vendas a crescerem 4,3 por cento, demonstrando que formatos de conveniência premium podem oferecer melhores perspetivas de crescimento do que as ofertas tradicionais de grande volume.

Cdiscount sinaliza potencial viragem: Vendas em alta pela primeira vez desde 2021

O desenvolvimento mais encorajador surgiu da Cdiscount, divisão de comércio eletrónico do Casino Group, que finalmente quebrou a sua prolongada estagnação. A Cdiscount registou vendas líquidas de 335 milhões de euros no quarto trimestre, um aumento de 3,7 por cento — marcando o primeiro trimestre de crescimento desde o terceiro trimestre de 2021. Este ressurgimento, impulsionado por um dinamismo reforçado tanto nas vendas diretas como nas ofertas Marketplace na plataforma cdiscount.com, sugere que as iniciativas de transformação digital estão a ganhar tração.

Este virar de jogo tem um significado simbólico para o grupo, pois demonstra que unidades de negócio seletivas podem alcançar crescimento sustentável, apesar dos ventos de retalho mais amplos que afetam o segmento de conveniência. A trajetória da Cdiscount será crucial de acompanhar enquanto o Casino Group tenta reequilibrar o seu portefólio, afastando-se dos formatos tradicionais em declínio.

Reação do mercado: Investidores mostram otimismo cauteloso

O mercado reagiu positivamente aos resultados mistos, com as ações do Casino Group a negociarem 1,7 por cento mais altas, a 0,2400 euros, após o anúncio. Este aumento modesto sugere que os investidores interpretam a melhoria subjacente nas vendas like-for-like e a aceleração do crescimento da Cdiscount como sinais de estabilização, mesmo que a divisão de conveniência continue a enfrentar desafios.

O Casino Group indicou que publicará resultados fiscais completos de 2025 até 31 de março, oferecendo uma imagem mais completa da dinâmica operacional e das orientações futuras que, em última análise, determinarão se a trajetória atual representa uma verdadeira viragem ou apenas uma estabilização temporária numa tendência de declínio estrutural contínuo.