O Japão posiciona o stablecoin yen JPYSC no centro da evolução da regulamentação de criptomoedas na Ásia

À medida que as regras de criptomoedas na Ásia evoluem rapidamente, o Japão está a avançar para incorporar uma stablecoin em iene dentro do seu sistema financeiro regulado, através de uma nova iniciativa apoiada por um banco fiduciário.

Primeira stablecoin em iene apoiada por banco fiduciário no Japão JPYSC

A SBI Holdings e o Startale Group anunciaram oficialmente o JPYSC, uma stablecoin em iene japonês que será emitida pelo SBI Shinsei Trust Bank, marcando a primeira stablecoin no Japão apoiada por um banco fiduciário. Os parceiros visam lançar a stablecoin no segundo trimestre de 2026, embora o cronograma dependa ainda da aprovação regulatória final das autoridades japonesas.

Ao contrário do JPYC, a stablecoin em iene aprovada em outubro de 2024 como instrumento de pagamento pré-pago, o JPYSC enquadra-se numa classe regulatória diferente. Uma estrutura de emissor de banco fiduciário significa reservas diretas em ienes mantidas sob confiança, padrões de governação mais rigorosos e total conformidade com a Lei de Serviços de Pagamento do Japão. Além disso, esta abordagem posiciona o token claramente dentro do perímetro financeiro tradicional.

A SBI VC Trade, a bolsa de criptomoedas licenciada do grupo, irá gerir a distribuição e negociação do novo ativo. Enquanto isso, o Startale Group – a empresa Web3 por trás da Astar Network e conhecida pelas ligações à Sony – lidera o desenvolvimento técnico do protocolo. No entanto, o sucesso do lançamento dependerá tanto da adoção institucional quanto do acompanhamento regulatório.

Visão estratégica por trás do JPYSC e a tese do iene digital

O projeto não está a ser apresentado como uma simples ferramenta de pagamento. Em vez disso, os parceiros descrevem-no como uma infraestrutura central para a futura economia digital do Japão. Nesse contexto, a stablecoin em iene foi concebida para funcionar em múltiplos casos de uso, desde plataformas de liquidação para instituições até dinheiro programável para aplicações Web3 emergentes.

Sota Watanabe, CEO do Startale Group, afirmou que “a nossa stablecoin em iene não é apenas um meio de pagamento diário – ela desempenhará um papel central num mundo totalmente onchain.” Os seus comentários sugerem que o JPYSC é pensado como uma camada base para uma atividade onchain mais ampla, em vez de um produto de nicho para retalho. Além disso, a equipa parece focada em casos de uso muito além do comércio eletrónico.

Watanabe acrescentou que a equipa do projeto vê “um potencial enorme em possibilitar pagamentos entre agentes de IA e impulsionar distribuições de ativos tokenizados, ambos em breve se tornarão realidade.” Na prática, isso implica um design orientado para pagamentos máquina a máquina, contratos inteligentes automatizados e tokenização em grande escala de ativos do mundo real. No entanto, essas ambições exigirão infraestruturas robustas e clareza regulatória.

A arquitetura está a ser construída para interoperabilidade entre blockchains públicos e infraestruturas financeiras tradicionais. Assim, o JPYSC posiciona-se como uma ponte entre as redes bancárias convencionais e os ecossistemas Web3, com ênfase na interoperabilidade de stablecoins com bancos. Essa dupla conectividade pode ser fundamental para a adoção institucional, transferências entre cadeias e integração com sistemas de valores mobiliários e pagamentos.

A regulamentação de stablecoins no Japão acelera

O Japão tem vindo a preparar o terreno regulatório há vários anos. Em 2022, as alterações à Lei de Serviços de Pagamento definiram formalmente as stablecoins como “Instrumentos de Pagamento Eletrónicos” e restringiram a emissão a bancos licenciados, empresas fiduciárias e fornecedores registados de transferências de fundos. Como resultado, o JPYSC só pode existir sob supervisão de entidades diretamente controladas pelos reguladores financeiros.

Os três principais bancos do país – MUFG, SMBC e Mizuho – já obtiveram aprovação da FSA para um piloto conjunto de stablecoin. Este piloto testa como grandes instituições financeiras podem emitir e gerir tokens totalmente apoiados por reservas fiduciárias. Além disso, indica que o setor bancário japonês vê os depósitos tokenizados e as stablecoins reguladas como uma prioridade estratégica, e não como um projeto experimental secundário.

A regulamentação continua a evoluir. Em março de 2025, os legisladores aprovaram uma lei que permite aos emissores de stablecoins fiduciárias investir até 50% das reservas em títulos do governo de curto prazo. Essa mudança pode melhorar os perfis de rendimento, mantendo o risco baixo. Ao mesmo tempo, reforça o movimento do Japão para integrar ativos digitais com os mercados de dívida soberana, estreitando a ligação entre liquidez onchain e títulos do governo.

O Ministro das Finanças do Japão classificou 2026 como o “Ano Digital”, reforçando uma agenda nacional de digitalização mais ampla. Paralelamente, a FSA prepara-se para reclassificar os ativos cripto sob a Lei de Instrumentos Financeiros e Troca. No entanto, os detalhes dessa reclassificação ainda estão em discussão, e os participantes do mercado aguardam informações que afetarão emissores de tokens, bolsas e custodiante.

Corrida de stablecoins na Ásia e novas infraestruturas digitais não-USD

O contexto regional está a tornar-se cada vez mais competitivo. O Japão avança ao lado de outros centros financeiros asiáticos que procuram moldar regras para tokens de valor estável e captar uma fatia dos novos fluxos de liquidação digital. Nesse panorama mais amplo, o JPYSC surge como um componente-chave da resposta do Japão ao crescimento do mercado de stablecoins na Ásia.

Hong Kong confirmou que emitirá as suas primeiras licenças de emissores de stablecoins em março de 2026, sob a sua nova Ordinança de Stablecoins. Este quadro visa trazer a atividade de stablecoin para dentro de um perímetro regulado, mantendo o papel da cidade como centro financeiro regional. Além disso, estabelece um ponto de comparação regulatória para o Japão, à medida que os investidores institucionais avaliam jurisdições.

A Coreia do Sul também promove a adoção de stablecoins denominadas em won, sinalizando uma mudança mais ampla em direção a tokens em moeda local. Com mais mercados asiáticos a explorar instrumentos digitais ligados à soberania, a concorrência está a emergir em padrões, compatibilidade transfronteiriça e casos de uso institucional. No entanto, quadros regulatórios claros podem facilitar a cooperação na interoperabilidade ao longo do tempo.

Globalmente, mais de 90% dos 309 mil milhões de dólares em stablecoins permanecem atrelados ao dólar norte-americano. Nesse contexto, o JPYSC reflete um esforço deliberado do Japão para construir infraestruturas digitais não-USD reguladas para liquidação institucional e pagamentos transfronteiriços. A iniciativa é especialmente direcionada a empresas e instituições financeiras que procuram alternativas à infraestrutura centrada no moeda dólar.

O lançamento do SBI Startale JPYSC está alinhado com um ponto de inflexão regional, com o regime de licenciamento de Hong Kong, os experimentos na Coreia do Sul e as próprias reformas do Japão a convergirem em torno do segundo trimestre de 2026. Se o lançamento decorrer conforme planeado, o novo token poderá tornar-se uma stablecoin de referência apoiada por banco fiduciário na rede de liquidação digital multimoeda emergente na Ásia. No entanto, a verdadeira tração dependerá de liquidez, integrações e reconhecimento transfronteiriço.

No geral, a iniciativa JPYSC do Japão demonstra como um token regulado, emitido por banco e atrelado ao iene, pode consolidar uma nova infraestrutura financeira digital, mesmo enquanto a corrida de stablecoins na Ásia se intensifica e as jurisdições competem para definir a próxima geração de dinheiro programável.