O mistério da oferta de PEPE: por que a circulação não diminuiu após a queima de 50%?

PEPE como uma das moedas meme mais conhecidas no mercado de criptomoedas, tem um mecanismo de gestão de oferta único que tem sido foco de discussão na comunidade. Em abril de 2023, pouco após o lançamento, PEPE realizou uma grande queima, destruindo 50% do fornecimento total (aproximadamente 210 trilhões de tokens). No entanto, até 2026, surpreendentemente, a quantidade em circulação de PEPE ainda se mantém em 420,69 trilhões. O que estaria por trás disso?

Ponto de partida da queima: a primeira queima em abril de 2023

Quando PEPE foi lançado em abril de 2023, o fornecimento total foi definido em 420 trilhões de tokens. Para criar uma sensação de escassez e estimular a demanda do mercado, os desenvolvedores decidiram queimar metade do total, ou seja, cerca de 210 trilhões de tokens. Essa ação de queima, que parece grandiosa, visava reduzir a pressão de circulação e aumentar a escassez do token, reformulando o modelo econômico do projeto.

A queima parece uma solução definitiva, mas há um ponto importante que muitas vezes passa despercebido: queimar tokens apenas afeta a oferta no mercado de circulação, não altera o “fornecimento máximo” definido no contrato inteligente. Em outras palavras, por mais tokens que sejam queimados, o limite de 420 trilhões permanece fixo no código, a menos que os desenvolvedores modifiquem o contrato ativamente.

Por que a circulação permanece em 420 trilhões?

Após a queima, o esperado seria uma redução significativa na circulação. Contudo, na prática, a quantidade de PEPE em circulação permanece em torno de 420 trilhões, igual ao fornecimento inicial. Algumas razões principais explicam esse fenômeno:

Tokens queimados sendo reintroduzidos: Os tokens destruídos não desaparecem permanentemente, mas podem retornar ao mercado por meio de mecanismos como recompensas de staking, incentivos de liquidez ou programas comunitários. Se os 210 trilhões queimados forem liberados novamente, a circulação naturalmente volta ao nível original.

Continuação da emissão de novos tokens: Muitos projetos de moedas meme continuam a emitir tokens após o lançamento inicial. PEPE também pode continuar a criar novos tokens para airdrops, recompensas de staking ou incentivos ecológicos. Isso equivale a queimar e ao mesmo tempo reabastecer, mantendo a circulação “estacionada”.

Mecanismos de queima dinâmica: A queima não precisa ser unidirecional. Alguns projetos adotam um modelo de “queima dinâmica”, onde tokens podem ser queimados ou reemitidos, fazendo com que a circulação seja uma variável flutuante, não uma quantidade que diminui estritamente ao longo do tempo.

Diferença essencial entre fornecimento máximo e circulação

Muitos investidores iniciantes confundem esses conceitos. É importante entender:

Circulação: refere-se ao total de tokens ativos no mercado, disponíveis para negociação e uso. Essa quantidade pode variar devido a queimas, emissões ou bloqueios.

Fornecimento máximo: é o limite fixo definido no contrato inteligente, representando a quantidade máxima de tokens que podem existir. Para PEPE, esse limite é sempre 420 trilhões, a menos que os desenvolvedores façam uma atualização no contrato (o que ainda não ocorreu).

A queima afeta principalmente a circulação, não o fornecimento máximo. Quando ambos os números aparecem como 420 trilhões, isso indica que quase todos os tokens possíveis já estão em circulação.

Reintrodução e emissão contínua: o duplo efeito

A chave para entender por que a circulação de PEPE não diminui é perceber que a queima não é uma ação isolada. Após a queima, o projeto continua a reintroduzir tokens no mercado por diversos canais:

• Recompensas de staking: detentores que fazem staking de PEPE recebem tokens adicionais, aumentando a oferta em circulação.
• Incentivos de pools de liquidez: para manter a atividade de negociação, o projeto pode distribuir tokens aos provedores de liquidez.
• Airdrops e eventos comunitários: distribuição de tokens recém-criados a participantes de eventos.
• Subsídios de parcerias ecológicas: uso de novos tokens para incentivar colaborações com outros projetos.

Esses mecanismos compensam a queima inicial, mantendo a circulação em níveis elevados.

A contínua pressão de queima da comunidade

Por outro lado, é importante notar que a queima de PEPE não parou. Membros da comunidade e detentores frequentemente iniciam ações de queima, tentando reduzir ainda mais a oferta. Isso reflete o desejo de diminuir a pressão de circulação e valorizar o token.

Apesar desses esforços, a circulação permanece alta. Isso pode indicar que a emissão de novos tokens compensa a queima ou que a escala de queima é relativamente pequena frente à reposição contínua.

Como verificar esses dados por si mesmo?

Para acompanhar o fornecimento real de PEPE, investidores podem usar:

1. Exploradores de blockchain (como Etherscan): inserir o endereço do contrato de PEPE para verificar transações de queima e fluxo de tokens.
2. Canais oficiais: seguir as redes sociais ou documentação oficial do PEPE para atualizações de fornecimento.
3. Plataformas de dados: CoinGecko, CoinMarketCap, entre outros, exibem em tempo real a circulação e o fornecimento máximo.

Até fevereiro de 2026, os principais dados de PEPE indicam: fornecimento máximo de 420.690.000.000.000 tokens, circulação também em 420.690.000.000.000, e o fornecimento total igual. Isso mostra que o fornecimento de PEPE está se estabilizando, com quase nenhum token bloqueado ou não circulando.

Resumo: a verdade por trás da queima

A queima de PEPE representa uma tentativa de projetos de moedas meme de ajustar o valor por meio da gestão de oferta. A grande queima de abril de 2023 realmente alterou a estrutura de fornecimento, mas o fato de a circulação ainda ser de 420 trilhões mostra que queima não é a única ferramenta de gestão de oferta.

Compreender o mecanismo de fornecimento de PEPE é entender que: o limite máximo é uma garantia fixa, enquanto a circulação é uma variável dinâmica de mercado. Os desenvolvedores usam ferramentas como queima, emissão e recompensas para operar esses dois números de forma flexível, buscando alcançar seus objetivos econômicos. Para investidores, é fundamental não apenas acompanhar eventos de queima, mas entender o equilíbrio dinâmico entre queima e reposição.