Yen em relação ao Baht: Análise da tendência do valor do Yen para 2025-2026

A tendência do valor do iene é um assunto que os investidores globais observam de perto. O iene japonês não é apenas a quinta moeda mais negociada no mercado cambial, mas também serve como uma ligação importante às movimentações de outros ativos, como índices de ações, taxas de juros de obrigações e outras moedas na Ásia Oriental, especialmente em relação ao baht tailandês.

Principais motores da tendência do valor do iene: política e economia

A complexidade da tendência do iene decorre do fato de que as políticas econômicas do Japão diferem claramente das de outras potências mundiais. O Japão mantém-se como a 5ª maior economia do mundo, com um PIB de aproximadamente 4,19 mil milhões de dólares em 2025, um fator que os investidores devem acompanhar continuamente.

Política monetária do Banco do Japão: passos de ajustamento

O mecanismo financeiro do Banco do Japão (BOJ) difere do dos EUA. Enquanto o Federal Reserve (FED) utiliza medidas tradicionais de flexibilização quantitativa (QE), o Japão desenvolveu e utiliza uma ferramenta chamada Yield Curve Control (YCC), que consiste na compra de obrigações do governo de longo prazo para manter as taxas de retorno em níveis desejados. Este método ajuda a injetar liquidez no sistema financeiro, mas também tende a enfraquecer o iene a longo prazo.

Comparação das políticas dos principais bancos centrais: caminhos diversos

Enquanto o FED aumenta as taxas de juro para combater a inflação elevada, e o Banco Central Europeu (BCE) também sobe as taxas, o Japão opta por manter taxas de juro negativas e controlar as taxas de retorno das obrigações. Essa divergência de políticas faz com que o iene se desvalorize rapidamente, pois os investidores têm menos incentivos para manter a moeda japonesa.

Outros fatores macroeconómicos que impulsionam a estabilidade do iene

Para além da política monetária, há vários fatores que desempenham um papel importante:

• Crescimento económico: Quando o PIB de um país cresce, a atividade económica aumenta, assim como a procura pela moeda, levando a uma valorização. Em contrapartida, recessões ou contracções do PIB tendem a enfraquecer a moeda.

• Balança de pagamentos: Quando um país tem um excedente na sua balança de pagamentos, há maior procura pela sua moeda, o que a valoriza. Por outro lado, um défice na balança de pagamentos indica saída de capital, levando à desvalorização.

• Ativos seguros: O iene mantém-se como um ativo de refúgio seguro, sendo procurado por investidores em momentos de incerteza ou tensão geopolítica. Durante crises financeiras ou tensões na Ásia, o iene tende a valorizar-se.

Situação do iene em 2025: de mínimos históricos à recuperação

O ano de 2025 foi marcado por mudanças notáveis. O par JPY/THB (iene por baht) negociava a cerca de 0,2176 baht por iene, acima do suporte anterior de 0,2150.

Desvalorização contínua ao longo de uma década

Desde o início de 2021, a taxa de câmbio JPY/THB depreciou-se mais de 30%. O período mais acentuado ocorreu desde 2022, após o pico da inflação global em 2022-2023, quando os bancos centrais, incluindo o FED e o BCE, começaram a flexibilizar as suas políticas. O Japão, por sua vez, manteve uma postura mais rígida, ajustando lentamente as suas políticas.

Sinais de ajustamento na política do BOJ

Apesar da inflação no Japão estar entre 2,5% e 3,5% em 2025, acima da meta de 2%, o BOJ continua a gerir riscos com cautela. A taxa de juro de política permanece negativa em -0,1%, e o YCC continua em vigor. Contudo, um sinal importante foi a redução na compra mensal de obrigações do governo, de 9 para 7,5 trilhões de ienes, no segundo trimestre de 2025. Esta mudança impulsionou uma ligeira recuperação do iene, com o JPY/THB a subir de 0,2130 para 0,2176.

Forças do baht tailandês: impulso de várias frentes

Por outro lado, o moeda tailandesa beneficiou de uma recuperação do turismo, de uma forte relação comercial na região e de taxas de juro reais atrativas que atraem capitais estrangeiros. Estes fatores continuam a exercer pressão de baixa sobre o iene, dificultando a sua recuperação.

Perspectivas para o final de 2025

Se o Banco do Japão continuar a retirar cautelosamente o YCC e a inflação permanecer elevada, há potencial para uma recuperação adicional do iene, possivelmente testando os níveis de 0,2250 a 0,2300 até ao final de 2025. Contudo, se o BOJ desacelerar o ajustamento, o iene poderá voltar a enfraquecer, podendo testar valores abaixo de 0,2100.

Perspetivas para 2026: tendência do iene a longo prazo

Análise técnica do JPY/THB: situação atual

O gráfico horário do par JPY/THB mostra sinais mistos. Dos 13 principais indicadores técnicos analisados, 7 sinalizam venda, 1 sinaliza compra e 5 permanecem neutros.

Médias móveis: tendência indefinida

As médias móveis estão equilibradas, com 6 sinais de compra e 6 de venda, indicando ausência de uma direção clara no curto prazo.

Potencial de reversão: oportunidades de mudança

Apesar do excesso de condições de sobrecompra, os indicadores técnicos sugerem que uma reversão pode ocorrer futuramente, especialmente se houver mudança na perceção do mercado. O excesso de sinais de venda e os níveis de suporte de longo prazo podem criar condições para uma recuperação técnica.

Conclusão: 2025-2026, anos de mudança para o valor do iene

A evolução do iene não reflete apenas o mercado cambial, mas também toda a dinâmica do sistema financeiro global. Os investidores globais devem acompanhar de perto, especialmente em 2025, quando as políticas do Japão começam a mostrar sinais de mudança.

2026 será um ano de transição importante, onde a recuperação do iene dependerá sobretudo das ações do BOJ. A capacidade do Japão de ajustar as suas políticas de forma oportuna e de manter a estabilidade económica será determinante para o rumo do valor do iene. Assim, traders e investidores devem monitorar de perto as movimentações da política monetária japonesa, bem como outros fatores que possam influenciar o fluxo de capitais na região.