É hora de comprar ações da Palo Alto Networks na queda?

Tem sido um ano difícil para as ações da Palo Alto Networks (PANW 1,52%), com as ações a cair mais de 25% até ao momento. Entretanto, as ações desceram ainda mais após o anúncio, na semana passada, dos resultados do seu segundo trimestre fiscal de 2026 (Q2).

Vamos analisar o último relatório e as perspetivas da empresa de cibersegurança para ver se a recente fraqueza das ações representa uma oportunidade de compra.

Fonte da imagem: Getty Images.

Em uma onda de aquisições

À medida que a Palo Alto implementa a sua estratégia de plataforma (vendendo as suas soluções como uma de três plataformas de cibersegurança, em vez de soluções pontuais), a empresa tornou-se agressiva na aquisição de novas soluções de cibersegurança. Em janeiro, concluiu a aquisição da empresa de monitorização de dados em tempo real Chronosphere, enquanto, no início deste mês, finalizou a aquisição da empresa de acesso privilegiado CyberArk. Paralelamente, juntamente com o relatório de resultados, anunciou que vai adquirir a Koi, que fornece soluções de segurança de endpoints empresariais com inteligência artificial (IA) baseada em agentes.

Embora estes negócios reforcem o posicionamento da Palo Alto no setor de cibersegurança e expandam a sua estratégia de plataforma, eles também irão impactar os seus lucros por ação (EPS) a curto prazo. Isto deve-se principalmente ao componente de ações do grande negócio com a CyberArk.

Para o segundo trimestre fiscal de 2026, terminado a 31 de janeiro, a receita aumentou 15% em relação ao ano anterior, atingindo 2,59 mil milhões de dólares, no limite superior da previsão anterior de entre 2,57 mil milhões e 2,59 mil milhões de dólares. A receita de serviços aumentou 13%, para 2,08 mil milhões de dólares, com a receita de assinaturas a subir 14% e a receita de suporte a crescer 12%. A receita de produtos subiu 22%, para 514 milhões de dólares, liderada pelo crescimento em firewalls de software.

A segurança de próxima geração voltou a impulsionar o crescimento da Palo Alto, com a receita recorrente anual (ARR) de segurança de próxima geração a subir 33%, ou 28% excluindo aquisições, para 6,33 mil milhões de dólares. A sua maior solução de segurança de próxima geração é o SASE (Secure Access Service Edge), que viu a sua ARR disparar cerca de 40%, para mais de 1,5 mil milhões de dólares.

O lucro ajustado por ação (EPS) aumentou 27% em relação ao ano anterior, para 1,03 dólares, superando a sua orientação de 0,93 a 0,95 dólares.

Para o futuro, a Palo Alto atualizou a sua orientação para o ano completo, elevando a previsão de receita e reduzindo o EPS, devido às recentes aquisições. Abaixo está uma tabela com as previsões para o terceiro trimestre e o ano fiscal completo.

Fonte de dados: Palo Alto Networks. FY = ano fiscal completo. ARR = Receita recorrente anualizada. NGS = Segurança de próxima geração.

A ação é uma compra?

A queda no preço das ações levou a Palo Alto a uma avaliação muito mais atrativa do que aquela a que esteve exposta no passado, com uma relação preço/vendas (P/S) futura de 9 vezes as estimativas para 2027 e uma relação preço/lucro (P/E) futura de 33 vezes as estimativas para 2027. Embora as aquisições recentes inicialmente possam pressionar o EPS, parecem ser movimentos inteligentes que ajudarão a longo prazo na sua estratégia de plataforma.

Assim, acredito que os investidores podem aproveitar esta queda para acumular ações ao nível atual.