HSBC luta para evitar perdas com BrewDog

Luke Barr

Domingo, 22 de fevereiro de 2026 às 17h00 GMT+9 Leitura de 4 min

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A separação da empresa deficitária BrewDog é vista como provável - Sam Brill

O HSBC está a lutar para evitar perdas elevadas em dezenas de milhões de libras em empréstimos à BrewDog, enquanto o negócio de cerveja artesanal enfrenta uma potencial divisão.

O gigante bancário garantiu as suas dívidas contra a vasta cervejeira escocesa BrewDog, dando-lhe o direito de apreender a propriedade, se necessário.

A corrida do HSBC para assegurar os seus empréstimos ocorre após a cervejeira em dificuldades lançar recentemente um processo de venda rápida supervisionado por especialistas em reestruturação, a AlixPartners.

Isto gerou receios de perdas tanto para investidores quanto para credores. O banco é o principal credor da BrewDog.

A medida surgiu após a notícia de que James Watt, cofundador da Brewdog, está a preparar-se para investir 10 milhões de libras do seu próprio dinheiro numa tentativa de resgate do grupo.

Watt está a montar um consórcio de investidores para adquirir o grupo completo, incluindo os seus bares, marcas e instalações de produção, relatou a Sky News. A identidade dos apoiantes ainda não é clara.

A garantia contra a cervejeira oferece ao HSBC maior proteção caso uma venda fracasse e a empresa entre em administração.

Registros recentes mostram que os empréstimos do HSBC estão garantidos contra a cervejeira principal da BrewDog, em Ellon, Aberdeenshire. O local, que também inclui uma destilaria e um bar, foi inaugurado em 2012 e produz centenas de milhões de litros de cerveja anualmente, incluindo marcas de sucesso como Punk IPA e Hazy Jane.

Allan Leighton, presidente da BrewDog, aprovou a reivindicação do HSBC contra a cervejeira no início deste mês.

A segurança adicional surge enquanto a pioneira da cerveja artesanal corre para encontrar um salvador para o seu negócio. Espera-se que uma segunda rodada de propostas comece nos próximos dias.

Uma divisão da empresa deficitária é vista como provável, com a operação de produção separada dos dezenas de bares da BrewDog.

Qualquer venda será complicada por um arranjo incomum entre a empresa e os seus investidores de private equity, TSG Consumer Partners.

A TSG investiu 213 milhões de libras na BrewDog em 2017 para garantir uma participação de 21%, incluindo uma cláusula que garante ao fundo uma taxa de retorno composta de 18% sobre o seu investimento.

Este acordo deixou a BrewDog com dívidas superiores a 800 milhões de libras para a TSG, o que significa que qualquer venda deve exceder esse valor para que outros investidores possam obter retorno. A mais recente campanha de crowdfunding avaliou o negócio em 2 mil milhões de libras, embora qualquer venda seja esperada abaixo desse valor.

Sabe-se que a marca e as cervejeiras da empresa são os ativos mais atraentes para potenciais compradores. Os seus pubs e bares são menos apelativos após aumentos fiscais por Rachel Reeves, a Chanceler, que pressionaram o setor de hospitalidade ao elevar custos.

Potenciais compradores incluem gigantes das bebidas como Carlsberg, Heineken e AB InBev, o gigante cervejeiro por trás de Stella Artois e Corona.

Registros da empresa mostram que a BrewDog atualmente tem 92 milhões de libras em empréstimos bancários pendentes, incluindo 25 milhões de libras a serem pagos em seis meses.

O HSBC apoiou a BrewDog por mais de uma década. Watt afirmou em 2015 que conseguiu garantir um empréstimo inicial do banco de forma astuta.

Watt disse na altura: “Dissemos que o nosso banco nos ofereceu um acordo incrível, mas que se pudéssemos igualar, mudaríamos e eles aceitaram. Tem que fazer o que for preciso.”

Mark Tate, ex-executivo do HSBC, afirmou em 2013 que a BrewDog “é exatamente o tipo de negócio que estamos bem posicionados para atender”.

Além de empréstimos bancários, Watt também levantou 75 milhões de libras de uma multidão de 200.000 “investidores punk”. Esses acionistas menores provavelmente serão eliminados numa eventual venda.

Watt, que deixou o cargo de CEO em 2024, mas mantém uma participação de 22%, também acredita estar a preparar uma sua própria proposta para retomar o controlo. No entanto, ainda não revelou os seus apoiantes financeiros.

A luta para recuperar a fortuna da BrewDog sucede anos de perdas. A empresa perdeu 37 milhões de libras em 2024-25, com receitas de 357 milhões de libras.

Os problemas agravaram-se devido ao crescimento lento das vendas, impulsionado por uma pressão de custo de vida e pelo consumo reduzido entre os jovens.

Até Watt admitiu que bebe menos cerveja como parte de uma iniciativa de saúde, limitando-se a entre seis e oito unidades por semana. Uma pinta de Punk IPA da BrewDog contém pouco mais de três unidades de álcool.

HSBC e BrewDog recusaram-se a comentar.

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