Significado de liquidação forçada: Como calcular o preço de liquidação em contratos USDT

A liquidação forçada (referida como liquidação forçada) é o mecanismo de controlo de risco mais importante na negociação de derivados. Quando as suas perdas de posição ultrapassam um certo limite, o sistema fecha automaticamente a sua posição, que é o significado de liquidação forçada. Compreender o significado de liquidação é crucial para uma negociação segura. Em termos simples, quando o preço de marcação atingir o preço de liquidação, a sua posição será liquidada à força.

O conceito central da liquidação forçada

A liquidação forçada significa que, quando o preço marcado atingir o nível do preço de liquidação, a sua posição será automaticamente encerrada pelo sistema. Neste ponto, o saldo da margem de posição já está abaixo do requisito de margem de manutenção, o que significa que a sua margem não é suficiente para manter a posição.

Por exemplo, digamos que abre uma posição longa com um preço de liquidação de 15.000 USDT, e o preço atual é de 20.000 USDT. Quando o mercado cair e o preço de marca descer para 15.000 USDT, a sua posição será liquidada. Neste ponto, o seu interesse aberto atingiu o nível da margem de manutenção, e o sistema acionará automaticamente o mecanismo de liquidação para evitar novas perdas.

Porque existe um mecanismo de liquidação forçada? A razão é simples: quando negocia com alavancagem, pode perder mais do que a margem que investiu. A liquidação forçada garante que as suas perdas não se expandam indefinidamente, protegendo os interesses das bolsas e de outros traders.

Compreender Mark Price vs. Preço de Falência

A liquidação forçada envolve dois preços-chave: o preço de marcação e o preço de falência.

Marca o preçoRefere-se ao preço de referência calculado pela bolsa com base no índice à vista e no mercado de contratos, que é usado para determinar se a liquidação é desencadeada.Preço da falênciaRefere-se ao nível de preço em que a sua margem retorna completamente a zero, que é o ponto crítico em que perde a sua perda máxima.

O preço de liquidação situa-se entre o preço atual de mercado e o preço de falência. Quando o preço de marca atinge o preço de liquidação, ainda existe alguma margem disponível, mas já não é suficiente para manter a posição.

Cálculo do preço de liquidação em modo de margem isolada

No modo de margem isolada, aloca uma quantia fixa de margem a cada posição, que é independente do saldo da sua conta. A vantagem deste modelo é o isolamento do risco – quando uma posição é liquidada, só se perde a margem dessa posição e não se espalha para outras posições.

Fórmula de cálculo do preço de liquidação

Preço de liquidação para posições de compra/compras:

Preço de Liquidação (Long) = Preço de Entrada - [(Margem Inicial - Margem de Manutenção) / Quantidade de Contrato] - (Chamada de Margem / Quantidade de Contrato)

Preço de liquidação para vendas/posições curtas:

Preço de Liquidação (Vendido) = Preço de Entrada + [(Margem Inicial - Margem de Manutenção) / Quantidade do Contrato] + (Margem de Chamada / Quantidade do Contrato)

Os seguintes conceitos precisam de ser compreendidos:

• Valor da posição = Quantidade do contrato × Preço de entrada
• Margem Inicial (IM) = Valor da posição / múltiplo de alavancagem
• Margem de Manutenção (MM) = Valor da posição × Taxa de margem de manutenção - Dedução da margem de manutenção
• Taxa de Margem de Manutenção (MMR) Varia consoante o nível do limite de risco

Cálculo de instância isolada em modo margem

Exemplo 1: Aposte em posições longas com alavancagem de 50x

O trader abre uma posição longa de 1 BTC com 50x de alavancagem e 20.000 USDT. Assumindo uma taxa de margem de manutenção de 0,5% sem chamada de margem:

• Margem Inicial = 1 × 20.000 USDT / 50 = 400 USDT
• Margem de Manutenção = 1 × 20.000 × 0,5% = 100 USDT
• Preço de liquidação = 20.000 USDT - (400 - 100) = 19.700 USDT

Isto significa que, assim que o BTC cair para 19.700 USDT, a sua posição será liquidada.

Exemplo 2: Venda curta com alavancagem 50x e margem call

O trader abre uma posição curta de 1 BTC com alavancagem de 50x e 20.000 USDT, e depois adiciona manualmente uma margem de 3.000 USDT:

• Margem Inicial = 1 × 20.000 USDT / 50 = 400 USDT
• Margem de Manutenção = 1 × 20.000 × 0,5% = 100 USDT
• Preço de liquidação = [20.000 USDT + (400 - 100)] + (3.000 / 1) = 23.300 USDT

A chamada de margem aumentou significativamente o preço de liquidação, dando às posições curtas mais margem para perdas.

Exemplo 3: Ajuste do preço de liquidação quando as comissões de financiamento são deduzidas

Se incorrer numa taxa de financiamento de 200 USDT e o saldo disponível não for suficiente para a cobrir, a taxa de financiamento será deduzida da margem da posição. Neste momento, o preço de liquidação será recalculado:

• Margem inicial = 400 USDT, margem de manutenção = 100 USDT
• Preço de liquidação = [20.000 - (400 - 100)] - (-200 / 1) = 19.900 USDT

Pode verificar-se que a dedução das comissões de financiamento aproxima o preço de liquidação do preço de marca, tornando a posição mais propensa a ser forçada a ser liquidada.

Modo de margem cruzada: A complexidade do risco de liquidação

Comparado com o modo de margem isolada, o cálculo do preço de liquidação no modo de margem cruzada é muito mais complexo. No modo de margem cruzada, todas as posições partilham um fundo de margem, e os lucros e perdas de múltiplas posições afetam-se mutuamente.

Características do Modo Margem Cruzada

No modo de margem cruzada, a margem inicial para cada posição mantém-se independente, mas o saldo restante disponível é partilhado entre todas as posições. Isto significa:

• Uma perda numa posição reduzirá diretamente o saldo disponível global
• O preço de liquidação de outras posições irá variar em conformidade
• A liquidação ocorre apenas quando o saldo disponível é zero e a margem de manutenção é insuficiente

Cálculo do preço de liquidação em modo de margem cruzada

Posições com lucros não realizados:

LP (Posição Longa) = [Preço de Entrada - (Saldo Disponível + Margem Inicial - Margem de Manutenção)] / Número de Posições Líquidas

LP (Posição Curta) = [Preço de Entrada + (Saldo Disponível + Margem Inicial - Margem de Manutenção)] / Número de Posições Líquidas

Posições com perdas não realizadas:

LP (Longo) = [Preço Atual - (Saldo Disponível + Margem Inicial - Margem de Manutenção)] / Número de Posições Líquidas

LP (Posição Curta) = [Preço Atual + (Saldo Disponível + Margem Inicial - Margem de Manutenção)] / Número de Posições Líquidas

Cálculo de instância em modo de margem cruzada

Exemplo 1: Cenário de posição única

Um trader abre uma posição longa de 2 BTC com 10.000 USDT usando uma alavancagem de 100x e um saldo disponível de 2.000 USDT:

• Margem de manutenção = 2 × 10.000 × 0,5% = 100 USDT
• Perda Sustentável = 2.000 - 100 = 1.900 USDT
• Queda do preço da posição = 1.900 / 2 = 950 USDT
• Preço de liquidação = 10.000 - 950 = 9.050 USDT

Quando o preço cair 950 USDT, a posição será encerrada à força.

Exemplo 2: Cenário de cobertura multi-posição

O trader detém as seguintes posições com um saldo disponível de 3.000 USDT e um preço de marcação atual de 9.500 USDT:

Posição longa: 2 BTC, preço de entrada 10.000 USDT, perda não realizada 1.000 USDT Posição Curta: 1 BTC, preço de entrada 9.500 USDT

Posição líquida = abs(2 - 1) = 1 BTC

• Margem Inicial = (1 × 10.000) / 100 = 100 USDT
• Margem de Manutenção = 1 × 10.000 × 0,5% = 50 USDT
• LP (Posição Longa) = [9.500 - (3.000 + 100 - 50)] / 1 = 6.450 USDT

Neste cenário, uma posição curta nunca será liquidada porque o ganho não realizado é suficiente para compensar algumas das perdas da posição longa.

Risco de liquidação em cenários multi-moeda

Quando se detêm múltiplas posições em contratos diferentes em modo de margem cruzada, a liquidação torna-se mais complicada.

Suponha que detém ambas as posições de BTCUSDT e ETHUSDT, e o saldo disponível é de 2.500 USDT:

Posição longa no BTCUSDT

• Montante: 1 BTC, preço de entrada 20.000 USDT, alavancagem 100x
• IM = 200 USDT,MM = 100 USDT
• Perda de Abertura = 500 USDT, Preço Mark = 19.500 USDT
• Preço de liquidação = 19.500 - (2.500 + 200 - 100) / 1 = 16.900 USDT

ETHUSDT é curto

• Montante: 10 ETH, preço de entrada 2.000 USDT, alavancagem 50x
• IM = 400 USDT,MM = 100 USDT
• Lucros Não Realizados = 100 USDT
• Preço de liquidação = 2.000 + (2.500 + 400 - 100) / 10 = 2.280 USDT

Se as perdas do BTCUSDT aumentarem neste momento, o saldo disponível será ainda mais reduzido, causando o aumento do preço de liquidação do ETHUSDT e o aumento do risco de liquidação.

A diferença entre liquidação forçada e liquidação

Muitos traders tendem a confundir liquidação com liquidação. Na verdade:

• Liquidação forçadaÉ o comportamento do sistema fechar automaticamente a sua posição
• LiquidaçãoRefere-se ao processo pelo qual a bolsa processa a posição após o encerramento da posição

A liquidação forçada é um evento, a liquidação é um resultado. O preço real de liquidação pode variar ligeiramente devido à taxa de fecho, mas o significado de liquidação forçada é sempre o mesmo – um mecanismo de segurança para proteger o mercado e os traders.

Como evitar a liquidação forçada

Compreender o significado da liquidação forçada é apenas o primeiro passo e, mais importante ainda, como evitar:

1. Múltiplos de alavancagem de controlo- O uso excessivo de alavancagem é a principal razão para a liquidação forçada
2. Prepara depósitos de segurança suficientes- Aumento atempado da margem quando a posição é perdida
3. Defina uma ordem de paragem- Fechar ativamente posições antes de liquidar preços para controlar as perdas
4. Monitorizar os limites de risco- Diferentes limites de risco correspondem a diferentes taxas de margem de manutenção
5. Diversificar posições- Evitar gastar demasiado dinheiro numa única posição

A liquidação forçada é uma linha de defesa para os traders e um aviso. Só compreendendo plenamente o mecanismo de liquidação é que se pode sentir mais confortável no trading alavancado.