Guia completo: como negociar futuros e contratos perpétuos

Negociar futuros e contratos perpétuos abre oportunidades para traders experientes trabalharem com alavancagem e gerenciarem riscos através de diversas ferramentas. Se está a começar a entender como negociar futuros, este guia ajudará a compreender os mecanismos principais, desde a abertura até ao fecho de uma posição. Uma negociação bem-sucedida de contratos exige compreensão de vários aspetos-chave: escolha do tipo de ordem, gestão de fundos emprestados e monitorização constante da posição.

Fundamentos para abrir uma posição em pares de negociação de contratos

Ao iniciar a negociação de futuros, o primeiro passo é escolher o método de abertura de posição. Nas plataformas modernas, existem duas principais formas de colocar ordens. A primeira é a negociação rápida através do gráfico, que permite colocar instantaneamente uma ordem limite ou de mercado diretamente do gráfico de preços. A segunda é a painel avançado de ordens, onde pode configurar todos os parâmetros de acordo com a sua estratégia de trading.

Na fase de preparação da ordem, é importante preencher sequencialmente vários parâmetros críticos. Comece por selecionar o modo de margem (cross ou isolada), o modo de posição (unilateral ou hedge) e o tamanho da alavancagem. Por padrão, o sistema usa margem cruzada com uma alavancagem de 10x em modo unilateral, mas cada um destes parâmetros pode ser ajustado consoante a sua experiência e estratégia.

Modos de margem, posições e alavancagem na negociação de futuros

Escolha do modo de margem

O modo de margem define como são calculados os requisitos de garantia. Na margem cruzada, todos os seus fundos livres podem ser utilizados para manter qualquer posição, oferecendo maior flexibilidade. Na margem isolada, cada posição tem um pool de garantia separado, o que isola o risco, mas exige gestão ativa de cada posição individual.

O modo de margem pode ser alterado durante a negociação, desde que haja fundos suficientes. Uma das vantagens das plataformas atuais é a adaptabilidade às condições de mercado e aos seus objetivos de trading.

Modos de posição: unilateral e hedge

Em modo unilateral, pode manter uma posição apenas numa direção. Se tiver uma posição long, qualquer ordem de venda que colocar primeiro fechará a posição existente e abrirá uma nova posição short. Este é o modo mais simples para iniciantes.

O modo hedge está disponível para contratos USDT e permite manter simultaneamente posições long e short na mesma pare de negociação. É útil para estratégias complexas que requerem proteção contra movimentos opostos de preço. A interface mostra separadamente as abas para abrir e fechar posições de cada direção.

Importante: em margem isolada, posições hedge são independentes e podem ser liquidadas separadamente. Na margem cruzada, o sistema tenta manter o nível de coeficiente de proteção de toda a conta, pelo que posições hedge na mesma pare não serão liquidadas ao mesmo tempo.

Alavancagem e seu impacto nos requisitos de capital

O valor da alavancagem influencia diretamente a margem inicial e de manutenção da sua posição. Quanto maior a alavancagem, menor o capital próprio necessário para abrir uma posição de determinado tamanho, mas maior o risco de liquidação. O limite máximo de alavancagem varia consoante o limite de risco definido pela exchange, baseado no perfil do trader.

Ao alterar a alavancagem, o sistema recalcula o valor de margem necessário. Lembre-se: reduzir a alavancagem só é possível se tiver fundos livres suficientes, e aumentá-la só se isso não provocar uma liquidação imediata.

Tipos de ordens na negociação de futuros

A escolha correta do tipo de ordem é fundamental para implementar a sua estratégia. Uma ordem limite é executada ao preço definido por si ou melhor, mas não garante execução. Uma ordem de mercado é executada imediatamente ao preço atual de mercado. Uma ordem condicional ativa-se ao atingir um preço de gatilho e pode ser limite ou de mercado.

Opções adicionais incluem estratégias de execução Time-In-Force: GTC (a ordem permanece ativa até ser cancelada), IOC (executar imediatamente ou cancelar) e FOK (executar totalmente ou cancelar). Cada uma serve a objetivos específicos e requer compreensão da microestrutura do mercado.

Cálculo de preço e gatilhos para ordens condicionais

Diferentes tipos de ordens requerem diferentes parâmetros de preço. Para uma ordem limite, define o preço alvo. Para uma ordem condicional, o mais importante é o preço de gatilho — o preço de ativação. Frequentemente há confusão entre o preço da última negociação (LTP) e o preço de marcação (Mark Price).

O preço de marcação é um índice global que reflete o preço spot real, ajustado pelas taxas de financiamento. É usado para calcular lucros e perdas não realizados, bem como como preço de liquidação. O preço da última negociação pode ser manipulado em exchanges menos líquidas, por isso muitos traders preferem ordens condicionais baseadas no preço de marcação.

Entender as diferenças: se a ordem condicional usa o preço de marcação como gatilho, ela pode ativar-se sem que o última preço de negociação tenha atingido o nível definido. Isso pode levar a ativações inesperadas se não considerar a mecânica do preço de marcação.

Definição do tamanho da ordem e gestão de capital

Após escolher o tipo de ordem, deve determinar o seu tamanho. As exchanges permitem indicar o tamanho de várias formas: por número de contratos, por valor em USDT (incluindo taxas de abertura e fecho) ou pelo valor de margem requerido, considerando a alavancagem escolhida.

O sistema converte automaticamente entre estes formatos, mostrando todas as opções. Assim, pode planear a ordem com base na metodologia que prefere — por volume, por custos de capital ou por risco de margem.

Definir lucros alvo e proteção contra perdas

A função TP/SL (Take-Profit/Stop-Loss) permite fechar automaticamente a posição ao atingir níveis de lucro ou perda definidos. Esta função é configurada ao colocar a ordem de abertura, e o sistema automaticamente coloca ambas as ordens após a execução da ordem principal.

Se a posição já estiver aberta, pode alterar TP/SL a qualquer momento na aba de posições. Contudo, há nuances: o stop-loss pode não ativar se a liquidação ocorrer antes de o preço atingir o nível de SL. Isto acontece quando a posição é fechada forçadamente por falta de margem, independentemente das ordens de proteção configuradas.

Opções avançadas de ordens para traders experientes

Para além dos parâmetros básicos, as plataformas modernas oferecem opções avançadas. A opção Post-Only garante que a ordem limite não seja executada como taker (market), apenas adicionando liquidez ao livro de ordens. Útil para reduzir comissões.

A opção Reduce-Only impede a abertura de novas posições na direção oposta, garantindo que a ordem apenas feche ou reduza posições existentes. No modo hedge, há uma opção semelhante — Close-On-Trigger, que fecha a posição ao ativar o gatilho de uma ordem condicional.

Gestão de margem de posições abertas

No modo de margem isolada, após abrir uma posição, pode ajustar os seus parâmetros. Pode adicionar fundos de garantia adicionais para reduzir o risco de liquidação ou diminuir a margem se desejar libertar fundos.

Adicionar margem não altera a alavancagem usada na abertura, mas recalcula o preço de liquidação. Ao acrescentar fundos, deve considerar três cenários:

Cenário de alteração de alavancagem: se após adicionar margem alterar a alavancagem, o sistema recalcula a margem inicial e cancela os fundos adicionais. Pode apenas reduzir a alavancagem com fundos livres ou aumentá-la se isso não provocar liquidação instantânea.

Cenário de adição de posição: ao acrescentar margem e abrir uma nova posição na mesma direção, a margem adicional é distribuída pelas posições, alterando o preço de liquidação. Por exemplo, ao acrescentar $1000 de margem a uma posição de 1 BTC a $10.000, a liquidação fica mais alta. Se abrir uma segunda posição de 1 BTC, esse valor é dividido, elevando o preço de liquidação.

Cenário de fecho parcial de posição: ao fechar parte da posição, a margem adicionada diminui proporcionalmente à quantidade fechada. Se fechar 50%, fica com metade da margem adicional. O preço de liquidação mantém-se constante, pois a margem é distribuída uniformemente.

Monitorização do preço de marcação na negociação de contratos

O preço de marcação é um dos indicadores principais para traders de derivativos. É calculado como um índice global do preço spot ajustado pela taxa de financiamento. Reflete o valor justo do contrato e é usado para calcular o P&L não realizado.

No gráfico, pode alternar entre o gráfico do último preço de negociação e o do preço de marcação para melhor compreensão do valor justo. No livro de ordens, o preço de marcação costuma estar destacado numa cor diferente (amarelo, por exemplo) ao lado do preço atual. No gráfico, aparece como uma linha separada, mostrando a sua evolução.

Para uma monitorização mais precisa, pode filtrar o preço de marcação por direção da sua posição nas configurações. Assim, evita confusões ao trabalhar com múltiplas posições.

Cancelar ordens ativas

Enquanto a ordem não estiver executada, pode sempre cancelá-la. Vá à aba de Ordens Ativas na tabela de posições e clique em Cancelar ao lado da ordem desejada. Se a ordem estiver parcialmente executada, apenas a parte restante será cancelada.

Ordens de mercado, por serem executadas instantaneamente, não podem ser canceladas. Mas ordens limite e condicionais permanecem ativas até serem canceladas ou ativadas.

Métodos para fechar uma posição

Quando decidir fechar uma posição de futuros, tem várias opções. A mais direta é clicar em Fechar por Limite ou Fechar a Mercado, que colocam imediatamente uma ordem oposta do mesmo tamanho.

Outra alternativa é colocar manualmente uma nova ordem. Em modo unilateral, basta abrir uma ordem na direção oposta com o mesmo tamanho. Por exemplo, se tem uma posição long de 1 BTC, abra uma short de 1 BTC; a posição fechar-se-á após execução. Para garantir que não abre uma nova posição, use a opção Reduce-Only.

Em modo hedge, abra a aba Fechar e escolha a direção da posição que quer liquidar. A plataforma permite fechar ambas as posições independentemente, oferecendo maior flexibilidade na gestão de posições opostas.

Fechar parcialmente também é possível. Pode sempre fechar uma parte da posição, deixando o restante aberto, para realizar lucros progressivamente ou ajustar a estratégia.

Dicas práticas para uma negociação bem-sucedida de futuros

Ao negociar futuros, lembre-se de algumas regras essenciais. Primeiro, comece com uma alavancagem baixa — 2 a 5x é suficiente para aprender. Segundo, sempre defina um stop-loss, mesmo que confie na sua análise — a liquidação pode acontecer mais rápido do que espera.

Terceiro, verifique regularmente o preço de marcação e os requisitos de margem. A sua posição pode aproximar-se da liquidação sem que perceba, especialmente em mercados com baixa liquidez. Quarto, teste novas estratégias numa conta demo ou com tamanhos mínimos antes de escalar.

Por último, lembre-se que negociar futuros envolve risco elevado de perda de capital devido à alavancagem. Recomenda-se arriscar apenas 1-2% do seu portefólio por operação e nunca usar toda a alavancagem disponível. Uma gestão de risco adequada é fundamental para o sucesso a longo prazo na negociação de contratos.