Klarna arrecada 1,37 mil milhões de dólares na IPO de Nova Iorque, as ações encerram com uma subida de 15%

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Um Gigante do Fintech Torna-se Público

Klarna, o credor sueco de compra agora, pague depois (BNPL), que já foi avaliado em até 45 mil milhões de dólares, finalmente fez a sua tão aguardada estreia na Bolsa de Nova Iorque. Na terça-feira, a empresa anunciou que levantou 1,37 mil milhões de dólares na sua oferta pública inicial (IPO) nos EUA, marcando uma das listagens fintech mais observadas do ano.

A IPO viu a Klarna e alguns dos seus investidores existentes venderem 34,3 milhões de ações a 40 dólares cada, acima do intervalo alvo de 35 a 37 dólares. O preço mais elevado refletiu um forte interesse dos investidores, com uma fonte familiarizada com a oferta a dizer que a procura superou a oferta em cerca de 25 vezes.

Na quarta-feira, as negociações começaram com uma forte valorização. As ações abriram a 52 dólares, cerca de 30% acima do preço de oferta, antes de reduzir os ganhos. Até ao fecho, a ação estabilizou-se pouco abaixo de 46 dólares, ainda mais 15% acima do preço da IPO. Nesse nível, a Klarna foi avaliada em aproximadamente 17,4 mil milhões de dólares.

De 45 Mil Milhões para 17 Mil Milhões

A avaliação atual destaca as mudanças na fortuna da Klarna. Em 2021, após um aumento nas compras online e na adoção do BNPL, a empresa foi avaliada em mais de 45 mil milhões de dólares, tornando-se a startup mais valiosa da Europa na altura. Mas o aumento das taxas de juro e a inflação provocaram uma reavaliação rápida do setor, e em 2022 a avaliação da Klarna caiu para 6,7 mil milhões de dólares.

A recuperação para 17,4 mil milhões de dólares mostra que a confiança dos investidores está a regressar, embora a diferença em relação ao pico durante a pandemia seja notável. O sucesso da IPO sugere que os mercados estão novamente abertos às listagens fintech, mas também evidencia como as condições podem mudar rapidamente.

Um Longo Caminho até à Listagem

Fundada em 2005, a Klarna construiu a sua reputação ao permitir aos clientes dividir compras em prestações menores, sem juros. O seu serviço BNPL tornou-se uma tendência global durante a pandemia, à medida que o comércio eletrónico crescia.

A empresa foi lucrativa durante anos, mas passou a registar prejuízos após uma expansão agressiva nos Estados Unidos em 2019. Em abril deste ano, a Klarna interrompeu os preparativos para a IPO devido a novas tarifas nos EUA que perturbavam os mercados globais. Com as condições a estabilizarem-se e o apetite dos investidores a regressar, a empresa retomou os seus planos neste verão.

A oferta foi liderada pelo Goldman Sachs, J.P. Morgan e Morgan Stanley, e a Klarna agora negocia na NYSE sob o símbolo KLAR.

Crescimento versus Lucratividade

Apesar do forte crescimento de receitas, a lucratividade continua a ser um desafio. Para o trimestre que terminou em 30 de junho, as receitas aumentaram para 823 milhões de dólares, face a 682 milhões no ano anterior. No entanto, as perdas aumentaram, passando de 7 milhões para 52 milhões de dólares no mesmo período.

Analistas destacaram que, embora os investidores estejam novamente entusiasmados com as IPOs de fintech, o mercado exigirá provas de que empresas como a Klarna podem equilibrar crescimento com lucros. Rudy Yang, analista sénior da PitchBook, disse à Reuters que as fintechs enfrentarão uma análise rigorosa no atual ambiente macroeconómico.

Concorrência e Poder de Marca

A Klarna compete num setor bastante concorrencial. A rival neobanco americana Chime abriu capital em junho, com as ações a subir 59% no dia do lançamento, antes de caírem abaixo do preço de emissão. Este desempenho ilustra a volatilidade que pode seguir-se às IPOs de fintech de alto perfil.

No entanto, analistas do setor argumentam que a forte marca da Klarna pode dar-lhe uma vantagem. Kat Liu, da IPOX, uma firma de pesquisa de IPOs, observou que, num setor em rápida mudança, o reconhecimento de marca pode ser tão importante quanto o modelo de negócio. O perfil global e a reputação da Klarna podem ajudá-la a resistir às pressões competitivas.

Comportamento do Consumidor Apoia o BNPL

O modelo BNPL continua a registar forte procura por parte dos consumidores. Os gastos nos EUA mantiveram-se resilientes apesar da alta inflação e do crescimento mais lento da renda. A Klarna relatou que, nos 12 meses até 30 de junho, 75% das suas receitas provinham de taxas de transação e serviço, enquanto 25% vinham de juros.

Analistas observaram que o modelo depende tanto do volume de transações como das taxas de reembolso. Uma redução nos gastos dos consumidores poderia diminuir as receitas de taxas, ao mesmo tempo que aumenta o risco de perdas de crédito, um fator que os investidores acompanharão de perto.

O que Significa a Estreia

A IPO da Klarna é vista como um possível indicador de retorno das fintechs de alto crescimento aos mercados públicos. O forte desempenho no primeiro dia, apesar das preocupações com a lucratividade, reflete um renovado apetite dos investidores após um período de baixa nas listagens.

Para a Klarna, os 1,37 mil milhões de dólares levantados apoiarão a expansão contínua e o desenvolvimento de produtos. Para o setor mais amplo, a listagem pode incentivar outras fintechs — desde empresas de pagamentos até às de criptomoedas — a testar os mercados públicos após um período de volatilidade.

Conclusão

A trajetória da Klarna, de uma avaliação privada de 45 mil milhões de dólares a uma estreia pública de 17,4 mil milhões, evidencia tanto as promessas quanto os riscos do setor fintech. A empresa enfrenta agora um novo capítulo, onde os investidores irão olhar menos apenas para o crescimento e mais para a rapidez com que consegue transformar a sua vasta base de utilizadores e forte reputação em lucros sustentáveis.