A última investimento de Warren Buffett foi nesta ação. Deverá seguir o oráculo e comprá-la também?

Uma foto de close-up de Warren Buffett pela Photo Agency via Shutterstock

Pathikrit Bose

Sáb, 21 de fevereiro de 2026 às 23:00 GMT+9 6 min de leitura

Neste artigo:

BRK.A

NYT

+3,31%

AAPL

+1,54%

BAC

+0,55%

Independentemente da sua posição oficial, Warren Buffett continua a ser altamente relevante no mundo dos investimentos. Apesar de já ter deixado o cargo de CEO da Berkshire Hathaway (BRK.A) (BRK.B), nos seus últimos dias à frente do conglomerado multimilionário, fez algumas movimentações notáveis.

Embora a sua redução de participações em alguns dos seus favoritos de sempre, como Bank of America (BAC) e Apple (AAPL), possa atrair mais atenção, é o seu investimento numa empresa de jornais de legado que deve despertar mais interesse dos participantes do mercado.

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Sobre The New York Times

Com raízes que remontam a 1851, The New York Times (NYT) começou como um jornal de um centavo, que agora evoluiu para criar, coletar, distribuir e monetizar notícias e informações mundialmente através de múltiplas plataformas de entrega. As suas operações incluem jornalismo digital e impresso, incluindo o jornal principal, o seu site digital NYTimes.com, aplicações móveis e um portfólio crescente de produtos digitais como NYT Games, NYT Cooking, Wirecutter (avaliações de produtos) e The Athletic (mídia desportiva).

Valorizado com um valor de mercado de 12,3 mil milhões de dólares, as ações do NYT têm tido um desempenho excelente no último ano, subindo 59,95%. Notavelmente, a ação também oferece um rendimento de dividendos modesto de 0,97%, e com uma taxa de payout inferior a 30%, há espaço para a empresa aumentar os seus dividendos no futuro.

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No seu último trimestre como CEO da Berkshire, Buffett comprou 5,07 milhões de ações do jornal nacional por um valor total de 351,7 milhões de dólares.

Então, o que levou Buffett a atribuir o rótulo de “tostado” às empresas de jornais e agora investir centenas de milhões de dólares para construir uma participação significativa numa das principais instituições do setor?

Sólidos Resultados Financeiros

Buffett reiterou que monitora diligentemente as demonstrações financeiras de uma empresa antes de investir nela, e certamente terá gostado do que viu na The Times. Mesmo com hipóteses veementes sobre a extinção dos jornais impressos, o jornal conseguiu aumentar a sua receita e lucros com CAGR de 6,10% e 18,53%, respetivamente, nos últimos 10 anos, mantendo-se relevante ao reposicionar-se como uma empresa de mídia digital com sucesso.

Os resultados do último trimestre, Q4 2025, também mostraram que a empresa superou as expectativas tanto em receita quanto em lucros. As receitas totais do trimestre de dezembro de 2025 foram de 802,3 milhões de dólares, um aumento de 10,4% em relação ao ano anterior. As receitas de assinaturas, seu maior segmento, cresceram 9,4% no mesmo período, atingindo 510,5 milhões de dólares. Significativamente, as receitas de assinaturas digitais puras aumentaram ainda mais, 13,9%, para 381,5 milhões de dólares, com a empresa esperando que o mesmo cresça entre 9% e 11% no primeiro trimestre de 2026.

Continuação da história  

Entretanto, os lucros cresceram de forma constante, 11,3% ano a ano (YOY), atingindo 0,89 dólares por ação, ligeiramente acima da estimativa de consenso de 0,88 dólares por ação. Além disso, este foi o nono trimestre consecutivo de superação de lucros pela empresa. Ainda mais, em cada um desses nove trimestres, a empresa registou crescimento anual nos lucros.

E, os fluxos de caixa permaneceram sólidos ao longo do ano, com a The Times a ver o seu fluxo de caixa líquido proveniente de atividades operacionais aumentar 42,4% em relação ao ano anterior, atingindo 584,5 milhões de dólares. No geral, a empresa fechou o trimestre com um saldo de caixa de 1,2 mil milhões de dólares, sem dívidas no seu balanço.

Indicadores operacionais-chave, como o total de assinantes e a receita média por utilizador (ARPU), cresceram 11,8% e 0,73%, respetivamente, ao longo do último ano, atingindo 12,8 milhões de assinantes e 9,72 dólares.

No entanto, o preço das ações tem vindo a refletir uma sobrevalorização da The Times, já que o seu P/E futuro, P/S e P/CF de 28,19, 4,01 e 22,01 estão todos acima das medianas do setor, que são 3,96, 1,28 e 8,16, respetivamente.

Por que os bons tempos continuarão?

Buffett pode ter gostado da The Times por várias razões. A principal pode ser a sua crença de que The Daily se adaptou bem à era digital.

The New York Times conseguiu fazer a transição de um modelo de notícias tradicional para uma potência digital orientada por portfólio, uma mudança destacada pelo seu recorde de 2 mil milhões de dólares em receitas digitais em 2025. O núcleo deste crescimento é o “pacote de acesso total”, que mitigou eficazmente o problema de rotatividade de assinantes na indústria. No quarto trimestre de 2025, mais de 51% dos seus 12,8 milhões de assinantes são agora utilizadores de pacotes ou múltiplos produtos. Esta mudança estratégica é validada financeiramente por uma receita média por utilizador digital de 9,72 dólares, representando uma tendência ascendente constante à medida que os utilizadores promocionais passam para níveis de preço mais elevados. Ao integrar produtos de uso frequente como Games, NYT Cooking e The Athletic — que por si só teve um lucro operacional ajustado de 5,8 milhões de dólares em meados de 2025 — a empresa criou um ecossistema “aderente”, onde o valor vitalício de um assinante de pacote é significativamente maior do que o de um leitor de notícias apenas.

E em 2026, o crescimento deverá ser liderado por uma grande aceleração no jornalismo em vídeo, uma iniciativa que a gestão descreve como uma “nova grande oportunidade de audiência”. Este movimento visa captar públicos mais jovens, que preferem vídeo, e já está a dar resultados; a receita de publicidade digital aumentou 25% no último trimestre de 2025, atingindo 147,2 milhões de dólares, devido à forte procura por estes novos formatos visuais de anúncios. Para apoiar isso, a empresa está a ampliar a produção na aba “Watch” dentro do seu aplicativo principal, ajudando a impulsionar um aumento esperado de 14% a 17% na receita de assinaturas digitais no primeiro trimestre de 2026.

No entanto, a empresa também enfrenta alguns obstáculos. A ameaça mais imediata é o risco de que as pesquisas alimentadas por IA satisfaçam a curiosidade do leitor sem que ele clique num link para o site do The Times. Além disso, a empresa está a ver um aumento acentuado nos custos operacionais (mais de 10% no final de 2025), impulsionado por produções de vídeo caras e taxas legais decorrentes das batalhas com IA.

Opinião dos Analistas

Assim, os analistas de Wall Street atribuem uma classificação geral de “Compra Moderada” para as ações do NYT. No entanto, o preço-alvo médio de 70,28 dólares e o preço-alvo máximo de 77 dólares indicam que uma nova avaliação da ação está a caminho. Nove analistas cobrem a ação, com cinco a manterem uma recomendação de “Compra Forte” e quatro a manterem uma de “Manter”.

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_ Na data de publicação, Pathikrit Bose não tinha posições (diretas ou indiretas) em qualquer dos títulos mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi originalmente publicado no Barchart.com _

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