Frenesi dos Terras Raras: De vitaminas industriais a fichas de jogo de grandes potências, a reavaliação do valor estratégico por trás do aumento contínuo dos preços

Preços de terras raras em alta, políticas mais restritivas, demanda em explosão — por trás do aumento de mais de 116% nas receitas desta empresa, está uma disputa de recursos relacionada à estratégia nacional.

No início de 2026, o mercado de terras raras está a representar uma grande peça de teatro de desequilíbrio entre oferta e procura. O preço do óxido de neodímio e praseodímio ultrapassou 76 mil yuan por tonelada, com uma alta de 23,08% desde o início do ano. Os fornecedores upstream mantêm uma forte postura de venda a preços baixos, enquanto as empresas downstream de materiais magnéticos passaram de compras de necessidade imediata para compras de estoque.

No mercado de capitais, o anúncio de previsão de aumento de resultados de Northern Rare Earth para 2025 chamou a atenção — o lucro líquido atribuível aos acionistas aumentou entre 116,67% e 134,60% em relação ao ano anterior, tornando o setor de terras raras um foco de interesse momentâneo.

*Fonte: Previsão de resultados de Northern Rare Earth para 2025

Por trás desta febre de terras raras, há uma combinação de vontade estratégica do país, atualização tecnológica da indústria e uma revolução energética global.

01 Preços de terras raras atingem novo pico, o equilíbrio entre oferta e procura permanece tenso

Logo após o Ano Novo Chinês, o mercado de terras raras teve um início promissor. Em 6 de fevereiro, o preço do neodímio e praseodímio metálicos atingiu 92,5 mil yuan por tonelada, enquanto o óxido de neodímio e praseodímio subiu para 75,25 mil yuan por tonelada, com uma alta de 12,64% em apenas duas semanas.

A escassez de oferta é o principal motor desta alta de preços. Após a implementação do Regulamento de Gestão de Terras Raras em 2024, o aumento na quantidade total de extração de terras raras na China foi limitado a apenas 5,88% em relação ao ano anterior, com a primeira queda nos indicadores de terras raras médias e pesadas.

Ao mesmo tempo, a demanda downstream permaneceu forte. De janeiro a junho de 2025, a produção de veículos de nova energia no país cresceu 40,61% em relação ao mesmo período do ano anterior, com uma penetração superior a 44%. Cada veículo de nova energia consome de 2 a 4 kg de ímãs permanentes de neodímio-ferro-boro, impulsionando diretamente a demanda por óxido de neodímio e praseodímio.

A análise da Huayuan Securities aponta que a oferta de óxido de neodímio e praseodímio à vista permanece escassa, com os fornecedores upstream relutantes em vender a preços baixos, enquanto as empresas de materiais magnéticos downstream mudaram de compras de necessidade imediata para compras de estoque. Essa desconexão entre oferta e procura fornece forte sustentação aos preços das terras raras.

02 A posição estratégica da China em terras raras, uma vantagem absoluta desde recursos até cadeia de valor completa

A China é o país com maior reserva de terras raras do mundo, com aproximadamente 38% das reservas globais, liderando o ranking. Contudo, a verdadeira vantagem da indústria de terras raras chinesa não reside apenas na quantidade de recursos, mas na cadeia de produção completa e na tecnologia avançada.

*Fonte: informações públicas disponíveis online

A indústria chinesa de terras raras fornece mais de 90% do mundo em produtos de refino e separação de alta qualidade, com uma capacidade de refino e separação que representa cerca de 94% do mercado global. Essa posição dominante confere à China um forte poder de precificação internacional.

Historicamente, na década de 1970, Xu Guangxian propôs a teoria de extração em série, impulsionando a tecnologia de separação de terras raras da China para o topo mundial. Essa inovação permitiu a produção em larga escala de produtos de alta pureza, mudando radicalmente o cenário global de fornecimento de terras raras.

Nos últimos anos, as políticas têm reforçado o controle sobre o setor. Em agosto de 2025, três ministérios chineses divulgaram conjuntamente o “Regulamento Provisório de Controle de Extração e Refino de Terras Raras”, impondo limites mais rigorosos à produção.

03 Demanda de indústrias emergentes explode, ampliando o potencial de aplicações das terras raras

As terras raras são consideradas “vitaminas industriais” e “ouro industrial”, essenciais para a manufatura de alta tecnologia moderna. Com o crescimento de setores como energia renovável e inteligência artificial, a demanda por terras raras está atingindo um ponto de inflexão histórico.

*Fonte: informações públicas disponíveis online

Veículos de nova energia representam o principal mercado de ímãs permanentes de terras raras. Em comparação com veículos tradicionais, os motores de veículos de nova energia consomem mais ímãs de neodímio-ferro-boro, elevando o uso de terras raras por unidade de equipamento em 30% a 50%.

Ainda mais promissor é o setor de robôs humanoides. Tomemos o Tesla Optimus como exemplo: cada unidade necessita de 20 a 40 kg de ímãs de neodímio-ferro-boro, o que é dez vezes o consumo de um carro de nova energia. Com a aceleração da industrialização de robôs humanoides, a demanda por terras raras pode experimentar um crescimento explosivo.

O setor de energia verde também apresenta forte desempenho. No primeiro semestre de 2025, a capacidade instalada de energia eólica na China cresceu 104,64% em relação ao ano anterior, com um pico de crescimento de 773,78% em maio. Os geradores de vento de ímãs permanentes dependem de terras raras, garantindo uma demanda estável.

Inovações tecnológicas expandiram ainda mais o espaço de aplicação das terras raras. A tecnologia de permeação de fronteira de grãos da Jinli Permanent Magnet reduziu o uso de disprósio e tório em 50% a 70%; a tecnologia de difusão de fronteira de grãos da Ningbo Yunsheng reduziu o uso de disprósio em 40%. Essas inovações aliviam a restrição de recursos de terras raras pesadas e pavimentam o caminho para aplicações de alta gama.

04 Líderes do setor permanecem fortes, construindo barreiras duplas de recursos e tecnologia

Na transformação da indústria de terras raras, as empresas líderes estão construindo barreiras de entrada difíceis de superar, graças às suas vantagens em recursos e tecnologia.

A Northern Rare Earth, líder global em terras raras leves, controla a maior mina de terras raras leves do mundo, a mina de Bayan Obo, com reservas que representam mais de 80% das reservas nacionais e uma quota de extração de 67,9% em 2025. Essa barreira de recursos garante sua posição dominante.

A China é a “equipe nacional” de terras raras médias e pesadas, controlando 70% das reservas dessas categorias no sul do país, além de consolidar sua posição por meio da aquisição de minas de Jianghua. No primeiro trimestre de 2025, a receita da empresa aumentou 141,32%, com grande elasticidade aos preços do óxido de neodímio e praseodímio.

*Fonte: Orient Finance

Empresas com tecnologia avançada também demonstram forte competitividade. A Jinli Permanent Magnet, com sua tecnologia de permeação de fronteira de grãos, possui capacidade de produção em massa líder do setor e já está vinculada à cadeia de fornecimento de robôs da Tesla; a Ningbo Yunsheng detém uma participação de 25,3% no mercado de motores principais de veículos de nova energia, com parcerias profundas com BYD, NIO e outros fabricantes.

À medida que a concentração do setor de terras raras aumenta (com o CR5 atingindo 85%), as empresas líderes se beneficiarão de políticas favoráveis e efeitos de escala, consolidando ainda mais sua posição de mercado.

05 Perspectivas futuras: a reavaliação do valor estratégico dos recursos continuará

Olhando para o futuro, o valor estratégico das terras raras deve continuar a subir.

Na oferta, o ritmo de aumento das quotas de terras raras é rigidamente controlado em torno de 5%, mantendo uma oferta rígida. Embora haja esforços internacionais para reconstruir a cadeia de terras raras, espera-se que até 2030 a China continue a responder por uma grande parte da mineração global.

Na demanda, a industrialização de robôs humanoides acelera, com o consumo de terras raras por unidade muito superior ao de veículos de nova energia; a penetração de veículos de nova energia continua a crescer, assim como a capacidade instalada de energia eólica e solar, sustentando a demanda de longo prazo.

Algumas análises indicam que, entre 2025 e 2026, a oferta global de terras raras tenderá a ser escassa. Com várias políticas domésticas apoiando, a demanda por materiais magnéticos de alta ponta, como para veículos de nova energia, geração eólica e motores de economia de energia, crescerá rapidamente, mudando o equilíbrio oferta/demanda para escassez.

As políticas financeiras também impulsionam o setor. Em agosto de 2025, o Banco Central e outros sete departamentos emitiram um documento apoiando as mineradoras a “aumentar rapidamente o armazenamento e a produção de minerais importantes”, direcionando recursos para terras raras e outros recursos estratégicos. A segurança de recursos deixou de ser uma questão empresarial e passou a ser uma questão nacional.

Com o aumento dos preços das terras raras, todo o setor está passando por uma reavaliação de valor. A previsão de resultados da Baogang Steel revelou uma lei microeconômica: cada aumento de 10 mil yuan por tonelada no preço do óxido de praseodímio e neodímio pode aumentar o lucro líquido em 1,2 bilhões de yuan.

Este é um retrato do desenvolvimento da indústria de terras raras na China — quando recursos estratégicos e demandas do tempo ressoam, a energia gerada supera as expectativas.

Desde a bacia de Sichuan até Bayan Obo, dos veículos de nova energia aos laboratórios de robôs humanoides, as terras raras deixaram de ser apenas metais na tabela periódica, tornando-se uma peça-chave na disputa de grandes potências e na transição industrial.