A classificação B+ da CoreWeave leva ao fracasso do financiamento de 4 mil milhões de dólares do centro de dados pela Blue Owl

Investing.com

Sáb, 21 de fevereiro de 2026 às 13:49 GMT+9 2 min de leitura

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Investing.com – As ações da CoreWeave (NASDAQ: CRWV) caíram mais de 8% após a notícia de que a Blue Owl Capital (NYSE: OWL) não conseguiu levantar 4 bilhões de dólares junto de credores para financiar a construção de um centro de dados na Pensilvânia. O projeto, localizado em Lancaster, deve hospedar a CoreWeave, um fornecedor de nuvem de IA, como seu principal inquilino.

A Blue Owl não conseguiu convencer os credores a financiar o projeto de vários bilhões de dólares, principalmente devido à classificação de dívida da CoreWeave. Alguns credores especializados no setor de infraestrutura de IA recusaram-se a participar por esse motivo.

O obstáculo do crédito “junk”

Apesar de sua rápida expansão e do apoio estratégico da Nvidia (NVDA), a CoreWeave possui uma classificação B+ de “junk” pela S&P Global. “Vimos, e passamos”, disse um executivo sênior de um grande credor especializado ao Business Insider, citando a crescente cautela entre investidores institucionais em relação a exposições massivas a players de IA com crédito abaixo do ideal.

A situação contrasta fortemente com os sucessos anteriores da Blue Owl, como sua parceria com a Meta (META), onde aproveitou o status de grau de investimento da Meta para levantar mais de 27 bilhões de dólares em títulos.

Financiamento ponte versus dívida de longo prazo

Embora um porta-voz da Blue Owl tenha insistido que o projeto está “totalmente financiado, no prazo e dentro do orçamento”, a empresa posteriormente divulgou uma obrigação de aproximadamente 500 milhões de dólares em financiamento ponte, com vencimento em março de 2026.

Se a Blue Owl não conseguir encontrar parceiros de dívida permanentes até lá, a empresa poderá ser forçada a usar seu próprio balanço para financiar a construção de vários bilhões de dólares. Brennan Hawken, analista do BMO Capital Markets, observou que uma dificuldade em obter financiamento de dívida nesta fase é um “sinal de alerta” que exige uma investigação mais aprofundada por parte dos investidores.

Os credores estão recuando no apoio à infraestrutura de IA?

A dificuldade em financiar o projeto de Lancaster segue relatos de que os bancos também tiveram dificuldades em descarregar 38 bilhões de dólares em dívidas para um campus de data centers da Oracle (ORCL). Esses desenvolvimentos sugerem uma crescente discrepância entre o “hype” da IA e a “realidade de crédito” da infraestrutura subjacente:

• Aumento do endividamento: empresas como a CoreWeave estão assumindo bilhões em dívidas de alto interesse para impulsionar o crescimento.
• Fadiga dos credores: credores institucionais estão cada vez mais cautelosos com projetos de “hiperescalonamento” que não possuem garantia de um inquilino de grau de investimento.
• Soluções alternativas: a Blue Owl pode ser forçada a buscar “apoio de crédito” da Nvidia ou a reunir um empréstimo com seus próprios clientes de crédito privado para manter o projeto vivo.

À medida que se aproxima o prazo do empréstimo ponte de março de 2026, o mercado estará atento para ver se a Blue Owl consegue arquitetar uma solução criativa ou se ficará com a conta de uma construção de 4 bilhões de dólares.

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