Descubra as Finanças Descentralizadas (Decentralized Finance - DeFi)

Finanças descentralizadas ou DeFi é um novo ecossistema financeiro, construído sobre a tecnologia blockchain, que oferece acesso igualitário e transparente aos serviços financeiros para todos. Completamente diferente das finanças tradicionais, a decentralized finance aproveita contratos inteligentes para eliminar intermediários, criando um sistema financeiro peer-to-peer (P2P) sem necessidade de controle por organizações centralizadas.

O que é a Decentralized Finance e Por que ela é Importante?

O ecossistema DeFi foi desenvolvido com base em princípios financeiros básicos como crédito, pagamentos, instrumentos derivativos e negociação de ativos, mas implementados através do blockchain em vez de entidades centralizadas. No auge de 2021, o valor total bloqueado (TVL) nos protocolos DeFi nas principais blockchains ultrapassou 256 bilhões de dólares, quase quadruplicando em um ano, demonstrando o forte crescimento deste setor.

A importância da decentralized finance reside em resolver duas questões centrais do sistema financeiro tradicional. Primeiro, a falta de confiança e transparência. Ao longo da história, crises financeiras e hiperinflação causadas por entidades centralizadas afetaram bilhões de pessoas globalmente. Segundo, o acesso. Um dado relevante mostra que 1,7 bilhão de adultos no mundo ainda não possuem conta bancária, impossibilitando o acesso até mesmo a ferramentas financeiras básicas como contas de poupança ou empréstimos.

A DeFi oferece soluções para ambos os desafios. A tecnologia blockchain tirou o dinheiro do controle de bancos centrais e governos, e a decentralized finance faz o mesmo com todo o setor financeiro. Agora, é possível emprestar dinheiro em menos de 3 minutos, abrir uma conta de poupança quase instantaneamente, enviar pagamentos internacionais com velocidade extrema e investir em empresas favoritas através de títulos tokenizados, independentemente de onde você esteja no mundo.

Como Funciona a Decentralized Finance

A DeFi funciona com base na tecnologia blockchain por meio de contratos inteligentes — programas armazenados e executados automaticamente na blockchain. Pode-se pensar em contratos inteligentes como um conjunto de acordos digitais codificados, que se autoexecutam quando condições pré-definidas são atendidas. Por exemplo, um contrato pode liberar automaticamente um empréstimo para um endereço após o devedor fornecer garantias suficientes.

A blockchain Ethereum introduziu o conceito de contratos inteligentes junto com a Máquina Virtual Ethereum (EVM), uma máquina de estado quase completa de Turing. A EVM é uma ferramenta de computação que permite compilar e executar contratos inteligentes. Desenvolvedores escrevem código usando linguagens como Solidity e Vyper, sendo Solidity a mais comum para codificar contratos na Ethereum.

A Ethereum conquistou destaque e tornou-se a segunda maior criptomoeda após o Bitcoin, graças à flexibilidade que a EVM e os contratos inteligentes oferecem. Contudo, Ethereum não é a única plataforma de contratos inteligentes. Outras blockchains — frequentemente chamadas de “alternativas ao Ethereum” — também suportam contratos inteligentes, incluindo Cardano, Polkadot, TRON, EOS, Solana e Cosmos.

Essas plataformas oferecem abordagens e arquiteturas de design inovadoras para resolver problemas como escalabilidade, interoperabilidade e throughput de transações. Embora algumas sejam tecnicamente superiores, nenhuma consegue competir com a Ethereum em resultados práticos. Com o efeito de rede e a vantagem de ser pioneira, a Ethereum mantém uma posição dominante em número de usuários. Até 2022, havia 7.250 contratos inteligentes implantados em todas as plataformas, sendo 4.900 na Ethereum, representando 67,5% do mercado. No setor DeFi, há 202 projetos registrados, dos quais 178 operam na Ethereum.

DeFi versus Finanças Tradicionais: Diferenças Fundamentais

As finanças tradicionais — ou CeFi (finanças centralizadas) — utilizam intermediários como bancos e outras instituições financeiras. Em contraste, a DeFi aproveita a tecnologia blockchain para implementar uma estrutura descentralizada, peer-to-peer, mais plana e menos hierárquica, com foco em maior acessibilidade.

Transparência na DeFi

As aplicações DeFi proporcionam um nível de transparência maior devido à sua natureza peer-to-peer. Processos e taxas são definidos em um modelo transparente, com participação dos usuários, ao invés de serem geridos por uma entidade central. Assim, as operações de aplicativos DeFi são mais transparentes do que suas contrapartes CeFi.

Além disso, eliminar intermediários no modelo P2P da DeFi também remove um ponto único de falha, que poderia ser alvo de ataques ou manipulações. Diferentemente do CeFi, a DeFi baseia-se no consenso e não pode ser manipulada, pois sua base de usuários não percebe essa vulnerabilidade.

Velocidade e Eficiência de Custos

A eliminação de intermediários na execução de transações torna o processamento na DeFi muito mais rápido. Os processos são mais ágeis, os registros mais claros e resistentes a fraudes. Além da velocidade, o modelo descentralizado também reduz significativamente os custos de transação.

No CeFi, transações internacionais precisam passar por sistemas bancários inter-regionais, sendo lentas devido às regulações nacionais. Já na DeFi, uma transação internacional pode ser concluída em poucos minutos, ao invés de dias, com custos muito menores.

Controle e Segurança

Usuários de DeFi têm controle total sobre seus ativos, sendo responsáveis por sua segurança. Isso evita que uma autoridade central seja alvo de ataques visando roubar fundos. Este modelo também é mais eficiente em custos, pois instituições financeiras tradicionais gastam muito para proteger os ativos de seus clientes. A DeFi não exige esse gasto excessivo.

Construída sobre a tecnologia blockchain avançada, a DeFi usa contratos inteligentes para armazenar e processar dados de forma à prova de manipulação. Enquanto instituições tradicionais são vulneráveis a ataques internos ou externos, a DeFi aproveita o modelo P2P — todos os participantes podem monitorar as operações, dificultando manipulações.

Operação 24/7 Sem Interrupções

O mercado financeiro tradicional funciona apenas cinco dias por semana, durante o horário bancário. A DeFi, baseada em tecnologia digital, funciona continuamente, mantendo o mercado aberto e acessível de qualquer lugar a qualquer hora. Como não há horário de fechamento, a liquidez tende a ser mais estável do que no sistema tradicional, onde ela pode diminuir quando o mercado fecha.

Principais Aplicações da Decentralized Finance

Os princípios financeiros são os blocos de construção — ou “lego financeiro” — que sustentam o setor de serviços financeiros atual. A DeFi oferece um sistema financeiro completo ao integrar esses princípios em contratos inteligentes.

Exchanges Descentralizadas (DEX)

As DEX — exchanges descentralizadas — são um princípio fundamental para o ecossistema DeFi. Permitem que usuários negociem ativos de criptomoedas de forma confiável e sem centralização. Não exigem verificação KYC e não possuem limites geográficos.

As exchanges descentralizadas ganharam impulso, com mais de 26 bilhões de dólares em valor bloqueado em todas as DEXs. Diferentemente das exchanges centralizadas, as DEXs não negociam moeda fiduciária e suportam apenas transações com criptomoedas.

Existem dois tipos principais de DEX:

• Baseadas em livro de ordens — operam com o modelo de livro de ordens usado pela maioria das exchanges centralizadas
• Baseadas em pools de liquidez — também chamadas de “plataformas de troca de tokens”, usam pools de liquidez para permitir a troca de um par de tokens em um momento específico

Stablecoins — Ativos Digitais Estáveis

Stablecoins oferecem um ativo digital com valor estável. São criptomoedas atreladas a um ativo externo estável (como o dólar americano) ou a uma cesta de ativos, limitando a volatilidade de preço. São a espinha dorsal da DeFi — em cinco anos, o valor de mercado das stablecoins ultrapassou 146 bilhões de dólares.

Existem quatro principais tipos de stablecoins:

• Atreladas a fiat — lastreadas por moedas fiduciárias como USD, incluindo USDT, USDC, PAX e BUSD
• Atreladas a criptomoedas — lastreadas por ativos de criptomoedas colateralizados acima do valor, como DAI, sUSD, aDAI e sUSD
• Atreladas a commodities — lastreadas por bens como ouro ou prata, incluindo PAXG, DGX, XAUT e GLC
• Algorítmicas — lastreadas por algoritmos que controlam o preço, como AMPL, ESD e YAM

Hoje, muitas stablecoins usam modelos híbridos, combinando os tipos acima para manter maior estabilidade de preço. Uma característica única das stablecoins é que elas são “sem cadeia” (cross-chain), pois seu valor é fixado por ativos externos, permitindo sua existência em múltiplas blockchains.

Mercado de Crédito — Empréstimos e Empréstimos

O mercado de crédito para empréstimos e financiamentos é o terceiro princípio financeiro do ecossistema DeFi. Todo o setor bancário global funciona com base neste mercado de crédito.

O segmento de empréstimos é o maior na DeFi, com mais de 39,25 bilhões de dólares bloqueados em diversos protocolos de empréstimo DeFi. Para comparação, o valor total bloqueado na DeFi é de 77,32 bilhões de dólares, o que significa que os protocolos de empréstimo representam mais de 50% do mercado total.

Empréstimos e financiamentos no espaço DeFi diferem bastante dos mecanismos tradicionais. Você não precisa de muitos documentos ou de um histórico de crédito para pegar um empréstimo — basta ter ativos colaterais suficientes e um endereço de carteira. A DeFi também abre um mercado de empréstimos peer-to-peer maior, permitindo que usuários emprestem seus ativos de criptomoedas e ganhem juros.

Como Ganhar Dinheiro com a Decentralized Finance

A DeFi pode ser uma via interessante para investidores que desejam obter lucros adicionais com suas holdings de criptomoedas.

Staking — Segurar para Ganhar Recompensas

Staking permite que usuários ganhem recompensas ao manterem criptomoedas que utilizam o mecanismo de consenso Proof of Stake (PoS). Pools de staking em aplicativos DeFi funcionam como contas de poupança, permitindo que usuários depositem criptomoedas e recebam uma porcentagem de recompensa ao longo do tempo.

Yield Farming — Estratégia Avançada

Yield farming é uma estratégia de investimento mais avançada que o staking. É o método mais comum para gerar altos rendimentos ao manter criptomoedas, oferecendo uma fonte de renda passiva significativa. Protocolos DeFi usam yield farming para manter liquidez suficiente em suas plataformas.

O yield farming é fornecido por AMMs (Automated Market Makers) — contratos inteligentes que usam algoritmos para facilitar a troca de ativos digitais em DEXs.

Provisão de Liquidez — Fornecer Liquidez

Embora yield farming e provisionamento de liquidez sejam frequentemente usados como alternativas, há diferenças sutis. Ambos ajudam a manter a liquidez, mas o provisionamento de liquidez envolve contratos inteligentes e provedores de liquidez, enquanto yield farming requer AMMs.

Provisionar liquidez oferece recompensas na forma de tokens de provedores de liquidez (LP) ou tokens de governança, ao passo que yield farming fornece APY (retorno percentual anual) em períodos fixos.

Captação de Recursos Comunitária

Captação de recursos pelo público existe há anos, mas a DeFi impulsionou essa prática, tornando-a mais acessível. A força da descentralização combinada com a captação pública cria uma das formas mais interessantes de gerar receita na DeFi.

Projetos DeFi permitem que usuários invistam suas criptomoedas em troca de recompensas ou participação acionária em projetos promissores. A captação comunitária peer-to-peer também possibilita arrecadação de fundos entre usuários, com recompensas de forma transparente e sem necessidade de permissão.

Riscos ao Participar da DeFi

A DeFi tem grande potencial, mas também apresenta riscos e desafios.

Vulnerabilidades em Contratos Inteligentes

Protocolos DeFi baseados em contratos inteligentes podem conter vulnerabilidades exploráveis. Segundo dados da ImmuneFi, mais de 3,2 bilhões de dólares em criptomoedas foram roubados de projetos DeFi em 2021, e mais de 1 bilhão de dólares apenas nos três primeiros meses de 2022.

Fraudes e Esquemas

O alto grau de anonimato e a ausência de processos KYC facilitam a criação de projetos fraudulentos no mercado DeFi. Esquemas de manipulação de mercado, como rug pulls e pump-and-dump, são comuns, tornando os investidores mais cautelosos.

Risco de Perda Temporária

Devido à alta volatilidade dos preços de criptomoedas, o valor dos tokens em pools de liquidez de DEXs também pode variar. Se um token valorizar rapidamente enquanto outro permanece estável, a receita do usuário pode ser afetada significativamente, às vezes levando a perdas.

Risco de Alavancagem Elevada

Alguns aplicativos DeFi oferecem alavancagem de até 100x. Apesar de atrativo para operações vencedoras, as perdas também podem ser severas, especialmente com a forte volatilidade do mercado de criptomoedas.

Risco de Tokens

Cada token em que você investe via DeFi deve ser cuidadosamente avaliado. Contudo, muitos usuários não fazem essa análise por pressa ou por seguir tendências. Investir em tokens novos apresenta riscos elevados, embora também ofereça potencial de maiores recompensas.

Incerteza Regulamentar

Apesar do TVL na DeFi atingir bilhões de dólares, órgãos reguladores ainda não atuam na supervisão do setor. Alguns países tentam entender como o mercado funciona e consideram regulamentações. No entanto, a maioria dos usuários desconhece que o setor é desregulado, e investidores podem perder fundos por fraudes, sem respaldo legal, dependendo apenas dos protocolos DeFi para proteger seu dinheiro.

O Futuro da Decentralized Finance

A finança descentralizada tem potencial para tornar os produtos financeiros mais acessíveis e atrativos a um público maior. O setor DeFi evoluiu de algumas aplicações para uma infraestrutura completa de serviços financeiros alternativos — mais aberto, sem necessidade de confiança, sem fronteiras e sem controle de terceiros.

As aplicações DeFi oferecem uma base para desenvolver sistemas mais complexos, como instrumentos derivativos, gestão de ativos e seguros. A Ethereum domina claramente o ecossistema DeFi graças ao efeito de rede e à sua flexibilidade. Contudo, outras plataformas também demonstram força competitiva frente à Ethereum.

A atualização ETH 2.0 promete melhorar muitos aspectos da Ethereum por meio de sharding e consenso PoS. Além disso, espera-se uma competição acirrada entre Ethereum e outras plataformas de contratos inteligentes para conquistar participação no emergente ecossistema.

Pontos Principais a Lembrar Sobre Finanças Descentralizadas

1. DeFi é um sistema financeiro construído sobre blockchain, visando democratizar o acesso eliminando intermediários e oferecendo maior inclusão.

2. Sua importância está em resolver a desconfiança nos sistemas centralizados e facilitar o acesso aos serviços financeiros.

3. Funciona por meio de contratos inteligentes — acordos autoexecutáveis que permitem automação e descentralização.

4. DeFi difere do sistema tradicional em transparência, velocidade de transação, controle do usuário, disponibilidade 24/7 e segurança.

5. As principais aplicações incluem exchanges descentralizadas (DEX), stablecoins e serviços de crédito.

6. As oportunidades de ganho envolvem staking, yield farming, provisionamento de liquidez e captação comunitária.

7. Apesar do potencial, há riscos relevantes, como vulnerabilidades em contratos, fraudes e incerteza regulatória.

8. O futuro da DeFi é promissor, com crescimento contínuo esperado.

A finança descentralizada oferece uma abordagem inovadora para serviços financeiros, visando criar um sistema mais inclusivo e transparente. Com o avanço da tecnologia, a DeFi tem potencial para transformar o cenário financeiro global e ampliar o acesso a ferramentas financeiras para todos.