Trump Está a Predizer o Dow 100.000. Aqui Está o que Seria Preciso para Chegar Lá.

Principais Conclusões

• O índice de 30 componentes teria que apresentar um retorno anual na casa dos 20% nos próximos três anos para atingir esse objetivo.
• O Dow, entre 60.000 e 70.000, é uma meta mais “razoável”, disse Jeremiah Buckley, gestor de carteira na Janus Henderson.

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Previsões do mercado de ações estão se tornando cada vez maiores.

O Dow Jones Industrial Average fechou recentemente acima de 50.000 pela primeira vez, levando um fã muito entusiasmado—nomeadamente, o presidente Donald Trump—a projetar que o índice dobraria até janeiro de 2029. “Estou prevendo 100.000 no DOW até o final do meu mandato”, disse Trump em uma publicação nas redes sociais que atribuiu o marco mais recente do índice às suas políticas.

Esse número redondo e grande é possível? Segundo especialistas de mercado, que mesmo com óculos cor-de-rosa—e assumindo que os componentes do índice apresentem um crescimento de lucros acima da média—ver uma movimentação para 100.000 em menos de três anos seria uma meta ambiciosa demais.

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O Dow, composto por 30 ações “blue-chip”, é um termômetro de como a economia dos EUA está indo, o que pode explicar por que o presidente Trump recentemente se concentrou nele. O S&P 500, que cobre uma gama mais ampla de empresas de capital aberto, é geralmente utilizado para medir a saúde do mercado de ações.

“Estou otimista com os mercados de ações nos próximos dois anos”, disse Jeremiah Buckley, gestor de carteira na Janus Henderson, ao Investopedia. “Fazendo umas contas rápidas, acho que 60.000 a 70.000 é uma meta razoável para o Dow em três anos—mas 100.000, para mim, parece difícil de alcançar nesse curto período de tempo.”

O Dow levou aproximadamente oito anos para passar de 25.000 a 50.000. Com base na média de retornos históricos desde 1928, o índice precisaria de cerca de 10 anos para atingir 100.000, segundo dados compilados pela State Street Investment Management, a empresa por trás do ETF SPDR Dow Jones Industrial Average (DIA). Médias mais recentes de longo prazo sugerem que levaria entre cinco e 10 anos.

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Se o Dow pudesse desafiar as tendências históricas, o que os 30 componentes do índice teriam que fazer? Segundo Buckley, o crescimento dos lucros deles teria que ser cerca de 25% ao ano. O lucro por ação estimado do Dow para 2026 é de US$ 2.357, representando uma taxa de crescimento anual composta de 10% desde 2023, de acordo com a State Street.

Outra coisa a lembrar: o Dow é um índice ponderado pelo preço de 30 empresas de alto e médio crescimento. Seu componente de maior preço é o Goldman Sachs (GS), seguido pela Caterpillar (CAT) e Microsoft (MSFT). E embora haja algumas grandes empresas de tecnologia como Nvidia (NVDA) e Apple (AAPL) na mistura—tipo de empresas que, de modo geral, poderiam impulsionar um índice para cima—elas têm ponderações menores.

Mesmo com um crescimento recorde de lucros por ação, seria necessário assumir “uma expansão considerável do múltiplo” para que o Dow atingisse 100.000, disse Buckley. Atualmente, o índice preço-lucro está em torno de 30, representando um máximo histórico desde o final dos anos 1990.

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