(Com análise de IA) Previsão do preço das ações da Landu Motors, que planeja listar-se na Bolsa de Valores de Hong Kong em 19 de março de 2026 por meio de uma apresentação

PortfolioAlert · 2026-02-20T16:43:16+00:00

A Lantu Motors planeja listar-se na Bolsa de Valores de Hong Kong em 19 de março de 2026, com a previsão do preço das ações baseada na análise dos fundamentos, do ambiente de mercado e de empresas similares. De acordo com o plano de privatização do Grupo Dongfeng, o valor implícito por ação da Lantu é de aproximadamente 11.735 dólares de Hong Kong, com uma faixa de preço prevista para o primeiro dia de negociação entre 19-22 dólares de Hong Kong. Recomenda-se aos investidores que operem de forma flexível de acordo com as condições de abertura, mantendo posições de longo prazo na faixa de 20-22 dólares de Hong Kong, e considerando reduzir posições acima de 25 dólares de Hong Kong para arbitragem.

PortfolioAlert

2026-02-20 16:43:16

Geração do resumo em andamento

Sobre a previsão do preço das ações da VOYAH (岚图汽车), que planeja estrear na Bolsa de Hong Kong em 19 de março de 2026 por meio de uma oferta de introdução, é necessário realizar uma análise abrangente considerando múltiplos fatores: fundamentos, ambiente de mercado, lógica de avaliação, comparação com empresas similares, expectativas de liquidez e a particularidade da “introdução de empresa”. A seguir, uma análise destinada a fornecer uma referência para investidores, ajudando a decidir se devem vender parcialmente ou manter após o dia de estreia.

Base principal: “Preço implícito” derivado do plano de privatização do Grupo Dongfeng
Este é atualmente o ponto de referência mais confiável e operacionalmente útil.

De acordo com o plano de privatização e desmembramento divulgado pelo Grupo Dongfeng (00489.HK) em agosto de 2025:

Cada acionista de Dongfeng H-shares receberá:
6,68 HKD em dinheiro (isento de impostos)
0,3552608 ações de H-shares da VOYAH
Este valor total de troca foi amplamente aceito pelo mercado como aproximadamente 10,85 HKD por ação de Dongfeng (conforme cálculos de instituições como CICC, Huatai, etc.).

Assim, podemos estimar o valor implícito por ação da VOYAH em:

(10,85 − 6,68) ÷ 0,3552608 ≈ 11,735 HKD por ação

Este valor de 11,735 HKD, em agosto de 2025, foi baseado nos dados de vendas de 2024 (194 bilhões de RMB de receita) e no ambiente de avaliação de novas energias na época (PS ≈ 1,9x), representando uma avaliação interna.

Porém, atenção: este não é o preço de emissão na IPO, mas sim o valor contábil na transação de privatização, usado principalmente para fins fiscais e de conversão de ações, não determinando diretamente o preço no mercado secundário.

Fundamentais já superaram expectativas: avaliação deve ser ajustada para cima
De agosto de 2025 até fevereiro de 2026, os dados operacionais da VOYAH melhoraram significativamente:

Vendas anuais de aproximadamente 140 mil unidades (estimado com base nos relatórios de entregas de janeiro de 2026), muito acima das 80 mil de 2024;
Lucro líquido de 1,017 bilhões de RMB em 2025 (divulgação oficial), atingindo lucro anual;
Cinco meses consecutivos de entregas mensais superiores a 10 mil unidades, com destaque para o MPV de alta gama “Dreamer” e o sedã elétrico “Zhu Guang”;
Expectativa de mercado para vendas de 180 a 200 mil unidades em 2026, com revisão para cima.

Se usarmos uma avaliação com PS=1,9x (baseada na receita de 2025 de aproximadamente 348 bilhões de RMB), a avaliação da VOYAH seria:

Valor de mercado razoável ≈ 348 bilhões × 1,9 ≈ 661 bilhões de RMB ≈ 714 bilhões de HKD

Com uma base de capital social de aproximadamente 3,671 bilhões de ações (conforme divulgado anteriormente), o valor teórico por ação seria cerca de 19,45 HKD.

Se considerarmos a avaliação atual de XPeng (2026), com PS aproximadamente 2,2x (devido ao lucro e alta margem bruta), a avaliação da VOYAH poderia atingir entre 22 e 24 HKD por ação.

Sentimento de mercado e comparação com empresas similares: suporte a uma listagem com prêmio

XPeng (02015.HK): preço atual cerca de 160 HKD, PE de aproximadamente 16 vezes, PS de cerca de 2,1x;
NIO e Xpeng ainda operam com prejuízo, PS abaixo de 1,0x;
Leapmotor (09863.HK): com margens pequenas, PS cerca de 0,7x, preço de ação em baixa prolongada;
A VOYAH é a única “nova força” que já estreia no mercado com lucro, fundo estatal, desenvolvimento completo interno e posicionamento de alta gama, possuindo uma escassez de mercado.

Diversas corretoras (como CICC, CITIC Lion) em relatórios de janeiro de 2026 estimaram um intervalo de preço inicial de 18 a 25 HKD para a estreia da VOYAH.

Liquidez na estreia: possibilidade de alta no primeiro dia, mas alta volatilidade
Razões:

Sem captação de recursos na IPO, sem investidores âncora de suporte;
Apenas cerca de 885 milhões de ações em circulação (cerca de 24% do total);
A maioria dos acionistas atuais do Dongfeng possui participação passiva, com potencial de realização de lucros;
Portanto, mesmo com fundamentos sólidos, o primeiro dia pode apresentar uma tendência de “alta inicial — oscilações — recuo”.

Exemplos históricos:

Estreia da Yum China (2020): alta de 46% no primeiro dia, recuo de 12% no dia seguinte;
Estreia da KE Holdings (2022): alta de 12% no primeiro dia, depois dois semanas de lateralização;
Estreia da J&T Express (2024): alta de 33% no primeiro dia, mas metade do ganho foi revertido em um mês.

Conclusão: alta no primeiro dia é provável, mas não se deve perseguir o pico sem cautela.

Previsão de preço na estreia (versão prática) após calibração geral

Cenário	Condições de gatilho	Previsão de preço na abertura/fechamento	Sugestão de operação
Conservador	Sentimento fraco, queda do mercado de Hong Kong	Abertura entre 14–16 HKD, fechamento em torno de 15±1 HKD	Comprar/manter, subavaliação significativa
Padrão (mais provável)	Mercado estável, reconhecimento da qualidade dos lucros	Abertura entre 18–22 HKD, fechamento entre 19–21 HKD	Manter em observação, aguardar dados do Q1
Otimista	Reação de alta no setor de novas energias + especulação por ativos escassos	Abertura entre 24–28 HKD, pico acima de 30 HKD durante o dia	Realizar lucros parciais na alta, manter posição de reserva

✅ O intervalo mais provável de fechamento no primeiro dia: 19–22 HKD

Este intervalo reflete a melhora dos fundamentos (com revisão de +70% em relação ao valor de 11,735 HKD) e ainda mantém espaço para crescimento futuro, considerando PS de 2,2x da XPeng.

Recomendações práticas para investidores (no dia 19 de março)

Se a abertura for ≤ 18 HKD:
→ Considerar uma oportunidade de compra por preço abaixo do valor justo, com intenção de manter por mais de 6 meses.

Se a abertura for entre 19–23 HKD:
→ Não perseguir o pico imediato, mas também não vender impulsivamente. Observar o volume nas primeiras 30 minutos:

Se a rotatividade > 5% e o preço se estabilizar, indicar forte interesse real, manter;
Se subir rapidamente acima de 25 HKD com volume reduzido, considerar reduzir metade da posição para garantir lucros.

Se a abertura for ≥ 25 HKD (especialmente ≥ 28 HKD):
→ Recomendar fortemente reduzir posições, pois:

PS de 2025 > 2,5x, acima do nível ideal atual;
Sem novos fundos de suporte, sem catalisadores de alta até a divulgação do Q1 em abril.

Atenção final:
O verdadeiro valor da VOYAH não está no primeiro dia de listagem, mas na capacidade de sustentar “lucros + crescimento” ao longo de 2026. Para investidores de longo prazo, preços abaixo de 20–22 HKD são considerados custos razoáveis; para investidores de arbitragem (como antigos acionistas do Dongfeng), acima de 25 HKD pode ser visto como realização de ganhos excessivos.

Sempre considere seu custo médio, perfil de risco e gestão de carteira ao tomar decisões.

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