J.P. Morgan: Duas ações de cimento da UE ainda se beneficiarão mesmo em cenário de pessimismo com o preço do carbono

2026-02-20 15:01:20

Investing.com – JPMorgan Chase afirmou que as duas principais ações de cimento na Europa podem ainda assim estar entre as melhores do setor, mesmo em cenários mais pessimistas de precificação de carbono. O banco acredita que, devido à disciplina de preços e às vantagens na descarbonização, Heidelberg Materials e Holcim Ltd estarão em uma posição favorável até 2035.

Heidelberg Materials

O JPMorgan Chase manteve a classificação de “sobreponderar” para Heidelberg Materials, destacando sua posição como uma das principais “descarbonizadoras” do setor.

Mesmo sob uma hipótese de preço de carbono de €40 por tonelada e uma eliminação mais lenta das quotas gratuitas, a estimativa do banco é que a Heidelberg Materials precisaria apenas de um aumento de preços acumulado de cerca de 10% até 2035 para compensar os custos adicionais decorrentes do Sistema de Comércio de Emissões da União Europeia (EU ETS).

O mais importante é que o aumento de preços em todo o setor pode superar esse nível, criando uma margem positiva entre preço e custo.

O banco acredita que a escala operacional da Heidelberg, seus investimentos na redução de carbono e sua disciplina de preços comprovada fazem dela uma das ações de materiais de construção preferidas do JPMorgan na Europa.

Holcim

A Holcim também foi avaliada como “sobreponderar”, com o JPMorgan destacando que a empresa possui vantagens estruturais semelhantes. Como outra grande investidora em soluções de cimento de baixo carbono e descarbonização, a Holcim é vista como capaz de resistir bem ao aperto regulatório e às oscilações no preço do carbono.

O banco prevê que, mesmo em cenários de preços de carbono mais fracos, a força de precificação do setor sustentará as margens de lucro, e a Holcim se beneficiará de uma oferta disciplinada e de volumes de construção em contínua melhora.

Na visão do JPMorgan, essa combinação mantém a Holcim entre as principais ações do setor de materiais de construção na Europa.

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