Questões-chave da economia dos Estados Unidos em 2026

LootboxPhobia · 2026-02-20T13:41:42+00:00

Analistas do Morgan Stanley afirmam que a questão central da economia dos EUA em 2026 é se o impacto do fluxo comercial no PIB já estabilizou, considerando que as oscilações comerciais de 2025 causaram interferências significativas nos dados econômicos, mas esperam que em 2026 surjam sinais claros. Ao mesmo tempo, destacam a necessidade de atenção à estrutura das importações, acreditando que o papel do comércio global no crescimento do PIB irá diminuir.

LootboxPhobia

2026-02-20 13:41:42

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Investing.com - A Morgan Stanley acredita que, este ano, a questão central da economia dos Estados Unidos é se os fluxos comerciais continuarão a distorcer os dados de crescimento trimestral ou se a turbulência que ocorreu após o “Dia da Libertação” já passou.

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O analista Michael Gapen escreveu num relatório aos clientes na sexta-feira: “Uma questão-chave para a economia dos EUA em 2026 é se os fluxos comerciais irão impulsionar as flutuações na estimativa do PIB real ou se o impacto do comércio após o ‘Dia da Libertação’ já terminou.”

O banco afirmou que a volatilidade comercial é uma característica marcante de 2025.

Gapen escreveu: “O comércio líquido reduziu o crescimento do PIB real no primeiro trimestre de 2025 em 4,7 pontos percentuais, aumentou em 4,8 pontos percentuais no segundo trimestre e em 1,6 pontos percentuais no terceiro trimestre. Com base na nossa estimativa preliminar antes do primeiro anúncio do Bureau de Análise Econômica dos EUA sobre os dados do PIB do quarto trimestre de 2025, estimamos que o comércio líquido contribuiu com 0,1 pontos percentuais nesse trimestre.”

Gapen acredita que, se a volatilidade persistir, o PIB continuará sendo um “sinal barulhento”. Mas ele acrescentou: “Nossa visão é que a volatilidade praticamente passou, e o PIB deve emitir sinais mais claros em 2026.”

A Morgan Stanley acredita que alguns componentes das importações precisam de uma análise mais detalhada. O banco mencionou que as importações de computadores “permanecem fortes devido aos gastos com inteligência artificial”, enquanto o aumento repentino de medicamentos no início de 2025 foi devido a preocupações com tarifas, “mas essas tarifas não foram implementadas.”

Gapen destacou que os fluxos de ouro não monetário também distorceram os dados gerais de importação, embora não estejam incluídos no PIB.

A Morgan Stanley afirmou que, após excluir esses fatores especiais, a correção antecipada de estoques já terminou, e o volume de importações “provavelmente está realmente desacelerando” para responder ao protecionismo. De modo geral, o banco conclui que o impacto do comércio no crescimento do PIB real de 2026 deve ser menor do que em 2025.

Este texto foi traduzido com assistência de inteligência artificial. Para mais informações, consulte nossos termos de uso.

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